Hoivatilat Q3: jälleen erittäin vahva raportti
Hoivatilat julkaisi eilen aamulla ennen ostotarjousta koskevaa tiedotetta ennakkotietoja sen Q3-liiketoimintakatsauksesta ja nosti samalla 2019-ohjeistustaan. Q3-raportti oli odotuksiamme parempi ja antoi luottamusta siitä, että yhtiön kasvu tulee jatkumaan lähivuosina ennustamallamme uralla. Hoivatilojen ostotarjouksen myötä emme enää anna osakkeelle sijoitussuositusta. Olemme kommentoineet ostotarjousta aamukatsauksen toisessa Hoivatiloja koskevassa uutisessa.
Q3-raportti oli odotuksiamme parempi
Q3-liikevaihto jatkoi vahvaa yli 30 %:n kasvua ja oli ennusteemme mukainen. Operatiivinen tulos kasvoi kuitenkin 43 % vertailukaudesta ja ylitti ennusteemme kirkkaasti noin 13 %:lla. Lisäksi raportoitu tulos ylitti ennusteemme yli 19 %:lla. Odotuksiamme paremman kehityksen taustalla oli arviomme mukaan todennäköisesti se, että kaudella valmistui ennustamaamme enemmän kiinteistöhankkeita ja rakennuttamisen kehityskate oli myös arvioimaamme korkeampi. Lisäksi yhtiön kiinteät kulut olivat arviomme mukaan ennusteitamme matalampia. Lukujen taustalla olevia tekijöitä ei pysty kuitenkaan varmuudella päättelemään, koska Q3-liiketoimintakatsauksessa ei aikaisempaan tuttuun tapaan avattu koko tuloslaskelmaa eikä koko tasetta. Hoivatilat ei päivittänyt kiinteistöjen tuottovaatimuksiaan Q3-raportissa eli raportoidun tuloksen sisältämät arvonmuutokset muodostuivat puhtaasti kehityskatteesta, eli yhtiön omasta kehitystoiminnasta, eivätkä markkinatuottovaatimusten liikkeistä.
2019-ohjeistusta nostettiin
Yhtiö odotustemme mukaisesti nosti 2019-ohjeistustaan sijoituskiinteistöjen käyvän arvon osalta ja odottaa nyt sijoituskiinteistöjen käyvän arvon olevan 2019 lopussa 470-490 MEUR (aik. ohjeistus 460-490 MEUR). Muilta osin 2019-ohjeistus toistettiin ja yhtiö arvioi edelleen vuoden 2019 liikevaihdon olevan noin 23 MEUR ja operatiivisen tuloksen olevan vähintään 40 % liikevaihdosta. Ohjeistus vaikuttaa Q3-liiketoimintakatsauksen valossa mielestämme realistiselta, mutta hieman varovaiselta.
Kasvuvauhti vaikuttaa etenevän ennustamallamme uralla
Hankekanta eli keskeneräiset ja aloittamattomat hankkeet olivat kauden lopussa noin 146,7 MEUR (Q3’18: 120,5 MEUR) eli kasvoivat noin 22 % vertailukaudesta. Sopimuskannan arvo kasvoi noin 25 % vertailukaudesta, minkä lisäksi yhtiö solmi lokakuussa 22 MEUR:n arvoiset koulusopimukset ja nämä huomioiden kasvu olisi ollut noin 31 %. Kokonaisuutena yhtiön kasvuvauhti vaikuttaa etenevän ennustamallamme uralla. Päivitetty vuoden 2020 liikevaihdon kasvuennusteemme on +33,3 %.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille