Intera Partners harkitsee myyvänsä loput Kamux-omistuksestaan instituutiosijoittajille
Pääomasijoittaja Intera Partners tiedotti tiistai-iltana pörssin sulkeutumisen jälkeen, että se harkitsee myyvänsä koko Kamux-omistuksensa (5,6 miljoonaa osaketta) joukolle suomalaisia ja kansainvälisiä instituutiosijoittajia nopeutetussa tarjousmenettelyssä. Tarjousmenettely alkoi tiistai-iltana ja odotamme yhtiön tiedottavan lisää aiheesta tänään. Intera Fund II -rahasto on Kamuxin toiseksi suurin omistaja (14,1 %:n omistusosuus) Kamuxin perustajan Juha Kalliokosken jälkeen (15,25 %:n omistusosuus). Interan omistuksen arvo tiistain päätöskurssilla (9,68 euroa) oli 54 MEUR.
Ajoitus on mielestämme luonteva, sillä Intera Partners osti enemmistön Kamuxin osakekannasta jo vuonna 2011 ja näin pitkä omistusaika on pääomasijoittajakentässä jo poikkeuksellinen. Kamuxin osakekurssi on myös viimeisen 12 kuukauden aikana noussut lähes 100 %, mikä on varmasti herättänyt Interan myyntihalut. Intera myi aiemmin 7,5 % Kamuxin osakekannasta instituutiosijoittajille vuoden 2019 joulukuussa 6,60 euron kappalehintaan, siten että omistusosuus laski 21 %:iin. Viimeisin osakemyynti instituutiosijoittajille tapahtui vuoden 2020 kesäkuussa ja silloin Intera myi 6,9 % Kamuxin osakekannasta 6,80 euron kappalehintaan siten, että omistusosuus laski 14,1 %:iin. Kesäkuun osakemyyntien yhteydessä Intera tiedotti, että se on sitoutunut olemaan myymättä lisää Kamuxin osakkeita 6.9.2020 asti ja tämä ikkuna aukesi juuri kolme päivää sitten. Nyt on kyseessä selvästi suurin Kamuxin osakepotti, mistä Intera pyrkii luopumaan, joten sen myyminen voi olla hieman haastavampaa kuin aiemmat selvästi pienemmät osakemäärät. Odotamme Interan viimeisten omistusten liikkuvan jälleen kohtalaisen suurella alennuksella vallitsevaan osakekurssiin (arviolta noin 10-15 %:n alennus).
Arviomme mukaan Interan osakemyynnit voivat tuoda lyhyellä aikavälillä laskupainetta Kamuxin osakkeelle, sillä useimmissa tapauksissa nämä nopeat tarjousmenettelyt tapahtuvat alennuksella vallitsevaan kurssitasoon. Mahdollisesta lyhyen aikavälin laskupaineesta huolimatta pidämme Interan irtautumista pitkällä aikavälillä positiivisena asiana Kamuxin osakkeelle, sillä keskittynyt omistus ja heikko likviditeetti ovat arviomme mukaan vaikuttaneet negatiivisesti Kamuxin osakkeen kiinnostavuuteen sijoittajien silmissä ja siten myös osakkeen arvostukseen. Nyt Interan potti todennäköisesti hajautuu useille uusille omistajille pienempiin osiin, mikä tuonee osakkeelle lisää kiinnostusta ja likviditeettiä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kamux
Kamux on vuonna 2003 perustettu käytettyjen autojen myyntiin erikoistunut autoliikeketju. Yhtiöllä on toimintaa Suomessa, jossa Kamux on oman arvionsa mukaan markkinajohtaja sekä, Ruotsissa ja Saksassa. Liiketoimintamallinsa mukaisesti Kamux tarjoaa asiakkailleen myös autokauppaan liittyviä integroituja palveluita, kuten esimerkiksi kolmansien osapuolten rahoitustuotteita. Keskeinen osa Kamuxin asiakaspalvelukonseptia on kotiinkuljetuspalvelu Suomessa ja Ruotsissa, jolloin auto toimitetaan asiakkaalle ja samalla noudetaan mahdollinen vaihtoauto. Digitaalisten kanavien lisäksi yhtiöllä on yli 70 myymälää.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut13.08.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 658,5 | 703,5 | 816,7 |
kasvu-% | 24,75 % | 6,85 % | 16,09 % |
EBIT (oik.) | 25,4 | 23,2 | 32,3 |
EBIT-% (oik.) | 3,86 % | 3,29 % | 3,95 % |
EPS (oik.) | 0,48 | 0,44 | 0,62 |
Osinko | 0,23 | 0,23 | 0,29 |
Osinko % | 3,11 % | 4,21 % | 5,31 % |
P/E (oik.) | 15,52 | 12,36 | 8,79 |
EV/EBITDA | 8,55 | 6,26 | 5,04 |