Kamuxilta ruma tulosvaroitus
Kamux antoi perjantaina negatiivisen tulosvaroituksen. Yhtiö arvioi nyt koko vuoden 2022 liikevaihdon olevan yli 950 MEUR (aik. yli 1000 MEUR) ja oikaistun liikevoiton noin 16–20 MEUR (aik. 23–26 MEUR). Tulosvaroituksen taustalla on yhtiön mukaan viimeisellä neljänneksellä nähty autojen kysynnän odotettua merkittävämpi supistuminen kaikissa toimintamaissa. Lisäksi Kamuxin automyynnin kate on kärsinyt edelleen loppuvuoden aikana heikosta kysynnästä ja yhtiön tekemistä toimenpiteistä varaston muuttamiseksi kysyntää vastaavaksi.
Tulosvaroitusta osattiin odottaa, mutta ohjeistus laski yllättävänkin paljon
Perjantaina annettu negatiivinen tulosvaroitus oli Kamuxille toinen vuodelle 2022. Tulosvaroitus ei tullut täytenä yllätyksenä, sillä haasteellinen markkinatilanne on ollut yleisessä tiedossa ja heijastunut yhtiön koko vuoden kehitykseen. Toimme tulosvaroituksen mahdollisuuden esiin Q3-yhtiöpäivityksessämme, mutta olimme arvioineet integroiduista palveluista kertyvien vuosibonuspalkkioiden pelastavan yhtiön ohjeistuksen. Arviomme mukaan rajusti laskeneen kannattavuusohjeistuksen taustalla voi olla varastoon kohdistunut arvonalaskirjaus, mikä selittäisi suurta ja äkillistä ohjeistusmuutosta (ohjeistusta tarkennettiin viimeksi marraskuun puolessa välissä Q3-raportin yhteydessä). Yhtiö ei lainkaan maininnut tiedotteessa integroitujen palveluiden myynnistä tuloutuvia palkkioita, minkä perusteella ne ovat arviomme mukaan vastanneet odotuksia.
Päivitetyn tulosohjeistuksen perusteella Kamuxin oikaistu liikevoitto jää viimeisellä neljänneksellä 0,6–4,6 MEUR:n haarukkaan, kun vielä marraskuussa annettu ohjeistus indikoi Q4-liikevoiton asettuvan 7,6–10,6 MEUR:oon. Lasketun ohjeistuksen perusteella Q4:n liiketulos jää merkittävästi sekä meidän että konsensuksen odotuksista (Inderes: 7,6 MEUR, Bloombergin konsensus: 7,9 MEUR). Pehmeäksi jäävä Q4-tulos ja loppuvuonna vaikeana jatkunut toimintaympäristö huomioiden odotukset Kamuxin ensi vuoden tulostasosta (Inderes: 25,7 MEUR ja Bloombergin konsensus: 30,2 MEUR) vaikuttavat mielestämme haastavilta ja näemmekin alustavasti myös ensi vuoden ennusteisiin kohdistuvan laskupainetta. Tulemme päivittämään ennusteemme ja näkemyksemme Kamuxista lähiaikoina.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kamux
Kamux on vuonna 2003 perustettu käytettyjen autojen myyntiin erikoistunut autoliikeketju. Yhtiöllä on toimintaa Suomessa, jossa Kamux on oman arvionsa mukaan markkinajohtaja sekä, Ruotsissa ja Saksassa. Liiketoimintamallinsa mukaisesti Kamux tarjoaa asiakkailleen myös autokauppaan liittyviä integroituja palveluita, kuten esimerkiksi kolmansien osapuolten rahoitustuotteita. Keskeinen osa Kamuxin asiakaspalvelukonseptia on kotiinkuljetuspalvelu Suomessa ja Ruotsissa, jolloin auto toimitetaan asiakkaalle ja samalla noudetaan mahdollinen vaihtoauto. Digitaalisten kanavien lisäksi yhtiöllä on yli 70 myymälää.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.11.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 937,5 | 1 002,3 | 1 078,6 |
kasvu-% | 29,48 % | 6,92 % | 7,62 % |
EBIT (oik.) | 31,4 | 23,0 | 25,7 |
EBIT-% (oik.) | 3,35 % | 2,29 % | 2,38 % |
EPS (oik.) | 0,58 | 0,40 | 0,46 |
Osinko | 0,20 | 0,20 | 0,22 |
Osinko % | 1,74 % | 3,73 % | 4,10 % |
P/E (oik.) | 19,88 | 13,24 | 11,54 |
EV/EBITDA | 11,79 | 6,66 | 5,92 |