Kemira Q2 perjantaina: Kustannusten nousun odotetaan nakertaneen kannattavuutta
Kemira julkistaa Q2-raporttinsa huomenna perjantaina noin klo 8.30. Konsensuksen odotukset ovat liikevaihdon osalta vertailukauden yläpuolella, kun taas operatiivisen tuloksen odotetaan olevan noin vertailukauden tasolla kustannuspaineita heijastellen. Kemira on ohjeistanut sen kuluvan vuoden liikevaihdon kasvavan ja operatiivisen käyttökatteen odotetaan olevan samalla tasolla tai hieman (< 5 %) pienempi kuin vuonna 2020. Odotamme yhtiön toistavan tämän ohjeistuksen Q2-raportilla.
Ennustamme Kemiran Q2-liikevaihdon kasvaneen reilu 6 % vertailukaudesta 620 MEUR:oon, mikä on lievästi konsensuksen yläpuolella. Odotamme liikevaihdon kasvaneen lievästi Pulp & Paperissa (+ 3,5 %), jossa kysyntäkuva on arviomme mukaan ollut kokonaisuutena hyvä, kun myös aiemmin volyymeja rasittaneen painopaperin kysyntä on vakautunut. Vastaavasti odotamme Industry & Waterin liikevaihdon kasvaneen selvästi (+ 11 %), mikä heijastelee öljy- ja kaasuteollisuuden kysynnän palautumista, vaikkakaan pandemiaa edeltävälle tasolle liiketoiminta-alue ei arviomme mukaan yllä. Teollisuuden ja kunnallisen vedenkäsittelykemikaalien kysynnän odotamme kasvaneen hienoisesti.
Ennusteemme Q2:n operatiiviseksi käyttökatteeksi on 107 MEUR:ssa, mikä on lähes linjassa konsensuksen ennusteen kanssa. Ennusteemme vastaa Kemiralle hyvää, mutta melko selvästi vertailukauden tason alapuolella olevaa 17,3 %:n käyttökatemarginaalia. Laskevan kannattavuuskehityksen ennusteemme taustalla ovat etenkin odotukset raaka-aineiden kustannusinflaatiosta. Käsityksemme mukaan raaka-aineiden toimittajilla on ollut toimitushaasteita Q2:lla, minkä vuoksi Kemira on joutunut osin myös ostamaan korkeamman hintatason spot-markkinalta. Odotamme sekä Pulp & Paperin ja Industry & Waterin kannattavuuden jäävän melko selvästi vertailukauden tasosta. Olemme lisänneet ennusteisiimme viime viikolla tiedotetun 11,25 MEUR:n kertaerän, mikä painaa raportoitua tulosta. Tätä taustaa vasten odotamme raportoidun osakekohtaisen tuloksen painuvan selvästi vertailukauden alapuolelle 0,18 euroon osakkeelta. Konsensuksen vastaava ennuste on 0,21 eurossa ja ei arviomme mukaan sisällä kaikkien ennusteiden osalta vastikään tiedotettua kertaerää.
Kemira on antanut vuodelle 2021 ohjeistuksen, jonka mukaan sen vertailukelpoisen liikevaihdon odotetaan kasvavan ja operatiivisen käyttökatteen odotetaan olevan samalla tasolla tai hieman (< 5 %) pienempi kuin vuonna 2020 (435 MEUR). Konsensuksen ja meidän ennusteemme ennen Q2-raporttia odottavat kuluvalta vuodelta noin 0-3 %:n liikevaihdon kasvua ja vastaavasti 3-4 %:n operatiivisen käyttökatteen laskua. Siten odotuksissa on, että yhtiö toistaa aikaisemman ohjeistuksensa. Tulosjulkistuksen yhteydessä huomiomme keskiössä ovat etenkin kommentit raaka-aineiden saatavuushaasteista sekä raaka-aineiden hintojen nousun aiheuttamasta kustannuspaineesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kemira
Kemira on yksi maailman johtavista kestäviä kemikaaliratkaisuja runsaasti vettä käyttäville teollisuudenaloille valmistavista yhtiöstä. Asiakkaita ovat muun muassa teollisen ja kunnallisen vedenkäsittelyn sekä massa- ja paperiteollisuuden toimijat. Kilpailuedut perustuvat asiakkaiden prosessi- ja resurssitehokkuutta sekä laatua parhaiten tukeviin tuotteisiin ja palveluihin. Kemira keskittyy vedenkäsittelyyn, uusiutuviin ratkaisuihin sekä digitaalisiin palveluihin. Vuonna 2023 Kemiran liikevaihto oli noin 3,4 miljardia euroa ja henkilöstön määrä noin 5 000. Kemiran osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.07.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 2 427,1 | 2 487,7 | 2 607,4 |
kasvu-% | −8,71 % | 2,50 % | 4,81 % |
EBIT (oik.) | 237,7 | 225,8 | 235,3 |
EBIT-% (oik.) | 9,79 % | 9,08 % | 9,02 % |
EPS (oik.) | 1,00 | 0,98 | 0,99 |
Osinko | 0,58 | 0,58 | 0,58 |
Osinko % | 4,48 % | 3,02 % | 3,02 % |
P/E (oik.) | 12,93 | 19,58 | 19,31 |
EV/EBITDA | 6,61 | 8,97 | 8,29 |