Kemira Q3 tiistaina: Odotamme hintojen nousun suojelleen tuloskuntoa
Kemira julkistaa Q3-raporttinsa ensi viikon tiistaina noin klo 8.30. Konsensuksen odotuksissa on tuntuva liikevaihdon kasvu, jonka odotetaan myös hilanneen operatiivista tulosta hieman ylöspäin. Odotuksissa on myös, että Kemira toistaa kuluvalle vuodelle annetun ohjeistuksensa, joka odottaa liikevaihdon ja operatiivisen käyttökatteen kasvua suhteessa viime vuoden tasoon.
Kohonneet hinnat ovat arviomme mukaan vauhdittaneet edelleen kasvua
Olemme tehneet ennusteisiimme marginaalisia (vuositasolla 0-1 %) tarkistuksia Q3:lle ja ennustamme Kemiran Q3-liikevaihdon kasvaneen 27 % vertailukaudesta 881 MEUR:oon. Odotamme liikevaihdon kasvun olleen voimakasta molemmissa segmenteissä. Kasvun ajureina toimivat arviomme mukaan edelleen reipasta tahtia ylöspäin kohonneet myyntihinnat. Volyymien odotamme sen sijaan kehittyneen pääosin vakaasti pois lukien Venäjän myynnin päättymisen lievä vaikutus. Odotamme Pulp & Paperin liikevaihdon kasvaneen hintojen nousun ansiosta 25 %, kun taas Industry & Waterin (+30 %) odotamme saavan merkittävän hintavetoisen kasvun lisäksi edelleen tukea myös öljy- ja kaasuliiketoiminnan volyymikasvusta kausiluonteisesti hyvällä neljänneksellä.
Odotamme lievää tuloskasvua marginaalin laskusta huolimatta
Marginaaliset ennustemuutokset heijastuivat myös tulosriveille ja ennusteemme Q3:n operatiiviseksi käyttökatteeksi on 120 MEUR:ssa, mikä on linjassa konsensuksen ennusteen kanssa. Ennusteemme vastaa Kemiralle maltillista ja selvästi vertailukauden tason alapuolella olevaa 13,7 %:n käyttökatemarginaalia. Odotamme kannattavuutta painaneen edelleen muun muassa raaka-aineiden, energian ja logistiikan hintojen nousu. Tämän seurauksena odotamme molempien segmenttien kannattavuuden jäävän tuntuvasti vertailukauden erinomaisista tasoista. Marginaalin laskusta huolimatta odotamme operatiivisen tuloksen kasvavan hienoisesti vertailukaudesta, kun taas raportoidun osakekohtaisen tuloksen ennusteemme on kertaerien painaman vertailukauden yläpuolella 0,30 eurossa osakkeelta.
Ohjeistuksen odotetaan säilyvän ennallaan
Konsensuksen vuoden 2022 liikevaihdon ennuste on 3298 MEUR:ssa (2021: 2674 MEUR), kun taas operatiivisen käyttökatteen ennuste on 463 MEUR (2021: 425,5 MEUR). Meidän ennusteemme ovat varsin hyvin linjassa konsensuksen ennusteiden kansa. Siten odotuksissa on, että yhtiö toistaa kuluvalle vuodelle annetun liikevaihdon ja operatiivisen käyttökatteen kasvua viitoittavan ohjeistuksensa. Tulosjulkistuksen yhteydessä huomiomme keskiössä ovat etenkin kommentit kysyntätilanteen ja kustannusinflaation kehityksestä. Lisäksi kommentit raaka-aineiden hintojen kehityksestä ovat mielenkiintomme kohteena. Kemira kommentoi Q2:n yhteydessä, että tiettyjen raaka-aineiden hintojen osalta on nähtävissä tasaantumista. Arviomme mukaan muun muassa öljyn hinnan kehityksen seurauksena tästä tulisi olla nyt lisäviitteitä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kemira on yksi maailman johtavista kestäviä kemikaaliratkaisuja runsaasti vettä käyttäville teollisuudenaloille valmistavista yhtiöstä. Asiakkaita ovat muun muassa teollisen ja kunnallisen vedenkäsittelyn sekä massa- ja paperiteollisuuden toimijat. Kilpailuedut perustuvat asiakkaiden prosessi- ja resurssitehokkuutta sekä laatua parhaiten tukeviin tuotteisiin ja palveluihin. Kemira keskittyy vedenkäsittelyyn, uusiutuviin ratkaisuihin sekä digitaalisiin palveluihin. Vuonna 2023 Kemiran liikevaihto oli noin 3,4 miljardia euroa ja henkilöstön määrä noin 5 000. Kemiran osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut18.10.2022
| 2021 | 22e | 23e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 2 674,4 | 3 283,0 | 3 072,0 |
| kasvu-% | 10,2 % | 22,8 % | −6,4 % |
| EBIT (oik.) | 225,5 | 256,1 | 235,1 |
| EBIT-% (oik.) | 8,4 % | 7,8 % | 7,7 % |
| EPS (oik.) | 1,07 | 1,11 | 0,97 |
| Osinko | 0,58 | 0,58 | 0,60 |
| Osinko % | 4,4 % | 3,0 % | 3,1 % |
| P/E (oik.) | 12,5 | 17,4 | 19,8 |
| EV/EBITDA | 7,7 | 8,3 | 8,3 |
Foorumin keskustelut
