Kemira Q3 tiistaina: Odotamme kasvusta tukea marginaalipaineen painamalle tulokselle
Kemira julkistaa Q3-raporttinsa ensi tiistaina noin klo 8.30. Konsensuksen odotuksissa on selvä liikevaihdon kasvu, kun taas operatiivisen tuloksen odotetaan olevan hieman vertailukauden alapuolella nousseiden kustannusten aiheuttamaa marginaalipainetta mukaillen. Kemira on ohjeistanut sen kuluvan vuoden liikevaihdon kasvavan ja operatiivisen käyttökatteen odotetaan olevan samalla tasolla tai hieman (< 5 %) pienempi kuin vuonna 2020. Odotuksissa on, että yhtiö toistaa tämän ohjeistuksen Q3-raportilla.
Ennustamme Kemiran Q3-liikevaihdon kasvaneen 12 % vertailukaudesta 669 MEUR:oon, mikä on lievästi konsensuksen yläpuolella. Odotamme liikevaihdon kasvaneen Pulp & Paperissa reippaasti (+ 8 %), jossa kysyntäkuva on arviomme mukaan ollut kokonaisuutena varsin hyvä. Siten kasvua on arviomme mukaan vetänyt etenkin hyvä volyymikehitys yhdessä hintojen lievän nousun kanssa. Odotamme Industry & Waterin liikevaihdon kasvaneen niin ikään reippaasti (+ 18 %), mikä heijastelee etenkin öljy- ja kaasuteollisuuden kysynnän palautumista vertailukauden matalalta tasolta. Teollisuuden ja kunnallisen vedenkäsittelykemikaalien kysynnän odotamme tukeneen myös segmentin kasvua.
Ennusteemme Q3:n operatiiviseksi käyttökatteeksi on 107,5 MEUR:ssa, mikä on käytännössä linjassa konsensuksen ennusteen kanssa. Ennusteemme vastaa Kemiralle kohtuullisen hyvää, mutta selvästi vertailukauden tason alapuolella olevaa 16,1 %:n käyttökatemarginaalia. Matalamman kannattavuuden ennusteemme taustalla ovat odotukset mm. raaka-aineiden hintojen nousun aiheuttamasta kustannusinflaatiosta, minkä seurauksena odotamme Pulp & Paperin kannattavuuden jäävän selvästi vertailukauden erittäin hyvästä tasosta. Tätä sekä heikompaa myynnin jakaumaa eli elpyneen Oil & Gasin matalampaa kannattavuutta mukaillen odotamme myös Industry & Waterin kannattavuuden jäävän selvästi alle vertailukauden erittäin hyvän tason. Tätä taustaa vasten ennusteemme Q3:n osakekohtaiseksi tulokseksi on 0,23 euroa osakkeelta, mikä on piirun verran konsensuksen vastaavan ennusteen kanssa alapuolella.
Kemira on antanut vuodelle 2021 ohjeistuksen, jonka mukaan sen vertailukelpoisen liikevaihdon odotetaan kasvavan ja operatiivisen käyttökatteen odotetaan olevan samalla tasolla tai hieman (< 5 %) pienempi kuin vuonna 2020 (435 MEUR). Konsensuksen ja meidän ennusteemme ennen Q3-raporttia odottavat kuluvalta vuodelta noin 6 %:n liikevaihdon kasvua ja vastaavasti 2-4 %:n operatiivisen käyttökatteen laskua. Siten odotuksissa on, että yhtiö toistaa aikaisemman ohjeistuksensa. Tulosjulkistuksen yhteydessä huomiomme keskiössä ovat etenkin kommentit raaka-aineiden saatavuudesta sekä hintojen nousun aiheuttamasta kustannuspaineesta ja tehtyjen hintojen korotuksien purevuus.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kemira
Kemira on yksi maailman johtavista kestäviä kemikaaliratkaisuja runsaasti vettä käyttäville teollisuudenaloille valmistavista yhtiöstä. Asiakkaita ovat muun muassa teollisen ja kunnallisen vedenkäsittelyn sekä massa- ja paperiteollisuuden toimijat. Kilpailuedut perustuvat asiakkaiden prosessi- ja resurssitehokkuutta sekä laatua parhaiten tukeviin tuotteisiin ja palveluihin. Kemira keskittyy vedenkäsittelyyn, uusiutuviin ratkaisuihin sekä digitaalisiin palveluihin. Vuonna 2023 Kemiran liikevaihto oli noin 3,4 miljardia euroa ja henkilöstön määrä noin 5 000. Kemiran osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut17.07.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 2 427,1 | 2 566,9 | 2 665,0 |
kasvu-% | −8,71 % | 5,76 % | 3,82 % |
EBIT (oik.) | 237,7 | 222,1 | 235,7 |
EBIT-% (oik.) | 9,79 % | 8,65 % | 8,84 % |
EPS (oik.) | 1,00 | 0,96 | 0,99 |
Osinko | 0,58 | 0,58 | 0,58 |
Osinko % | 4,48 % | 3,39 % | 3,39 % |
P/E (oik.) | 12,93 | 17,79 | 17,33 |
EV/EBITDA | 6,61 | 8,41 | 7,58 |