Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Yhtiö: Kesko
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 26.50 EUR
Kurssi: 26.17 EUR
Kurssi hetkellä: 17.5.2021 - 8:43

Keskon huhtikuun myynti kasvoi vertailukelpoisesti 12 % 969 MEUR:oon. Segmenttien kehitys oli kokonaisuutena ennusteitamme selvästi parempaa Rakentamisessa ja talotekniikassa sekä Autokaupassa.

Päivittäistavarakaupan myynti oli kokonaisuutena lähellä edellisvuoden tasoa (-0,2 %) ollen lähellä odotuksiamme. Myynti K-ruokakaupoissa laski odotetusti 6,9 %:lla johtuen pääsiäismyynnin ajoituksesta tänä vuonna maaliskuulle. Kespron myynti elpyi vahvasti 48,5 %:lla vertailukauden syvästä pandemiakuopasta. Myynti kasvoi selvästi myös K-Citymarketin käyttötavarakaupassa.

Rakentamisen ja talotekniikan (R&T) vertailukelpoinen myynti kasvoi jopa 20,6 %:lla. R&T:n myynti ilman erikoiskauppaa kasvoi Suomessa 14,4 %, ja ulkomailla 20,9 %. Arviomme mukaan kuluttajien rakennusbuumi on jatkunut vahvana myös huhtikuussa. Tänä keväänä myös mm. puutavaran hinnat ovat nousseet selvästi, mikä on osaltaan tukenut myyntilukuja. Kysyntä vaikuttaa olevan markkinalla tarjontaa selvästi suurempaa ja uskomme Keskon tekevän vahvaa tulosta myös tässä hinnoitteluympäristössä. Erikoiskaupan vapaa-ajan kaupan (Intersport, Budget Sport) myynti kasvoi jopa 127 %:lla myös sen vertailukauden myynnin kärsittyä voimakkaasti pandemian alusta.

Pienimmän segmentin Autokaupan vertailukelpoinen myynti kasvoi myös todella vahvasti 62,4 %:lla. Kehitys kuroi koronakuopan umpeen ja segmentin myynti oli myös noin 30 % yli vuoden 2019 huhtikuun. Uskomme positiivisen kehityksen jatkuneen etenkin sähköautojen myynnin osalta. K-auton markkinaosuus oli viime vuonna Suomessa myydyissä uusissa autoissa noin 16,2 %, mutta sähköautomyynnistä osuus oli lähes 40 % Volkswagenin parantuneen malliston ansiosta.

Käy kauppaa. (Kesko)

Analyytikko / Kirjoittaja

Olli Vilppo

Olli Vilppo

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2020 2021e 2022e
Liikevaihto 10 669,2 10 757,6 10 805,5
- kasvu-% -0,5% 0,8% 0,4%
Liikevoitto (EBIT) 600,0 620,0 608,7
- EBIT-% 5,6% 5,8% 5,6%
EPS (oik.) 0,97 1,11 1,07
Osinko 0,75 0,77 0,80
P/E (oik.) 21,6 23,7 24,4
EV/EBITDA 9,7 11,3 11,4
Osinkotuotto-% 3,6% 2,9% 3,1%
Uusimmat ennusteet

Kesko on vuonna 1940 perustettu suomalainen kaupan alan toimija. Yhtiö toimii päivittäistavarakaupassa, rakentamisen ja talotekniikan kaupassa sekä autokaupassa. Keskon ketjutoimintaan kuuluu noin 1 800 kauppaa Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Virossa, Latviassa, Liettuassa, Valko-Venäjällä ja Puolassa. K-ryhmä on Suomen suurin ja Pohjois-Euroopan suurimpia kaupan alan toimijoita. Yhtiön kotipaikka ja päätoimitilat sijaitsevat Helsingissä.