KONE Q2: Ei tilaa yllätyksille
KONEen Q2-raportissa ei tietenkään enää ollut suurempia yllätyksiä 14.7. annetun tulosvaroituksen jälkeen. Tuolloin yhtiö jo julkisti Q2-avainluvut sekä alennetun 2022-ohjeistuksen. Pienoinen uutinen oli nettorahoituserien painuminen negatiivisiksi, kun yleensä luku on ollut positiivinen. 2022-markkinanäkymäkommentit olivat samat kuin Q1-raportin jälkeen. Neutraali kurssireaktio on perusteltu. Suosituksemme osakkeelle on edelleen lisää.
Q2-luvuissa vain vähän uutta
Yllä olevassa taulukossa olevat ennusteluvut ovat ajalta ennen tulosvaroitusta, joten niiden tulkinta ei ole mielekäs. KONEen Q2-tilauskertymä (2609 MEUR; 1 % v/v vertailukelpoisilla valuutoilla) oli tiedotettu jo aiemmin. Tilauskanta kohosi ensimmäistä kertaa yli 10 miljardiin euroon. Uusien laitteiden tilaukset laskivat hieman vertailukelpoisilla valuutoilla, mutta modernisoinnin tilaukset kasvoivat huomattavasti. Positiivista oli, että Q1’22:een verrattuna saatujen tilausten marginaali parani ”jonkin verran”. Liikevaihdossa
(-15 % v/v vertailukelpoisilla valuutoilla) Aasia-Tyynenmeren lasku oli reipasta (-32 % v/v) Kiinan covid-rajoitusten vuoksi ja muualla oltiin viime vuoden tasolla (EMEA -1 %; Amerikka +2 % v/v). Jo aiemmin raportoitu EBIT sai 22 MEUR:n verran tukea valuutoista, mutta materiaalikulujen vaikutusta ei vielä kerrottu. Odotamme tämän tapahtuvan konferenssipuhelussa. Nettorahoituskulujen negatiivisuuden (-9 MEUR) taustalla oli tavanomaista heikompi rahavirta, joka puolestaan johtui heikommasta kannattavuudesta, nettokäyttöpääoman kasvusta sekä Venäjän-liiketoiminnan alasajosta.
Kiina säilyy edelleen kysymysmerkkinä
Vuoden 2022 markkinanäkymäkommentit olivat ennallaan ja Kiinan uuslaitemarkkinan odotetaan edelleen laskevan huomattavasti. Muilla markkinoilla kaikkien kohdemarkkinoiden odotetaan kasvavan.
Tuore 2022-ohjeistus tietenkin säilytettiin. KONE kuitenkin odottaa kasvaneista materiaali-, komponentti- ja logistiikkakustannuksista -200 MEUR:n tulosvaikutusta 2022:lle kuin aiempi arvio oli -150…-200 MEUR. Toivomme saavamme konferenssipuhelussa lisää tietoa tämän vaikutuksen ajoittumisesta kvartaaleille.
Neutraali kokonaisuus
Kaikkiaan raportti oli tulosvaroituksen jälkeen melko yllätyksetön. Haluamme kuitenkin lisätietoa Kiinan rakennusmarkkinoiden näkymistä ja konsernin kustannusajureista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kone
KONE on vuonna 1910 perustettu suomalainen, alansa suurimpiin lukeutuva perusteollisuuden valmistava yhtiö. KONE valmistaa hissejä, liukuportaita ja automaattiovia sekä tarjoaa ratkaisuja laitteiden huoltoon ja modernisointiin rakennusten koko elinkaaren ajaksi. Yhtiön tuotevalikoimiin kuuluvat myös liukukäytävät sekä valvonta- ja ohjausjärjestelmät. KONEella on noin satojatuhansia asiakkaita, jotka ovat kiinteistöjen omistajia, rakennusyhtiöitä, kiinteistöjen kehittäjiä tai esimerkiksi arkkitehteja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.05.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 10 514,1 | 10 955,1 | 11 619,7 |
kasvu-% | 5,79 % | 4,19 % | 6,07 % |
EBIT (oik.) | 1 309,8 | 1 169,4 | 1 484,4 |
EBIT-% (oik.) | 12,46 % | 10,67 % | 12,77 % |
EPS (oik.) | 1,98 | 1,76 | 2,23 |
Osinko | 2,10 | 1,80 | 1,90 |
Osinko % | 3,33 % | 3,97 % | 4,19 % |
P/E (oik.) | 31,82 | 25,70 | 20,33 |
EV/EBITDA | 19,70 | 15,33 | 11,96 |