Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Etsi
Käyttäjätili

Hei!

Luo ilmainen tili jotta voit seurata yrityksiä, osallistua foorumin keskusteluun sekä kommentoida meidän sisältöä. Valitse sinulle sopivin tili.

Oliko sinulla jo tili?

Kirjaudu sisään
Yhtiö: Konecranes
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 28.00 EUR
Kurssi: 27.15 EURKurssi hetkellä: 19.12.2019 - 6:47

Konecranes julkisti eilen ensimmäisen merkittävämmän Q4’19:lle ajoittuvan tilauksensa. Tilaus ei kuitenkaan antanut meille aihetta muuttaa ennusteitamme, vaikka se yksittäisenä tapahtumana tietenkin olikin positiivinen. Konecranesin osakkeen arvostus alkaa olla houkutteleva, mutta odotettu hidas tuloskasvu sekä Q4’19-raporttiin ja annettavaan 2020-ohjeistukseen sisältyvä suuri epävarmuus pienentää nousupotentiaalia. Säilytämme osakkeen vähennä-suosituksemme sekä 28,00 euron tavoitehintamme.      

Konecranes tiedotti eilen ensimmäistä kertaa pitkään aikaan merkittävämmästä tilauksesta yhtiön saatua 41 MEUR:n arvoisen portaalipuominosturitilauksen Yhdysvaltain merivoimilta. Tilaukseen sisältyy myös optio kuudesta muusta nosturista, jolloin toimituksen kokonaisarvo olisi peräti 297 MEUR. Tämä kuitenkin jakautuisi seitsemälle vuodelle, joten vaikutus Konecranesin yksittäisen vuoden tilauskertymään olisi melko marginaalinen.

Emme ole muuttaneet ennusteitamme eilisen tilausjulkistuksen perusteella. Konecranesin erikseen julkistamien, Q4’19:lle kirjattavien tilausten arvo (yht. arviolta 45 MEUR) on edelleen vain 6 % koko kvartaalille ennustamastamme tilauskertymästä (781 MEUR; -16 % v/v) pitkän aikavälin mediaanin ollessa 7 %.

Konecranesin osake on hinnoiteltu nyt hieman verrokkien alapuolelle: vuoden 2020 P/E-kerroin (13x) on 12 % alle verrokkien mediaanin, mutta EV/EBIT-kerroin (11x) on verrokkien tasolla. Ennustamamme vuoden 2020 tuloskasvu on kuitenkin hidasta (oikaistu liiketulos +4 % ja oikaistu osakekohtainen tulos -6 %). EPS:n laskuun vaikuttaa kertaluonteisten kulujen vähenemisen vuoksi selvästi kasvavat verot. Kun huomioidaan Q4’19-raporttiin ja siinä annettavaan 2020-ohjeistukseen liittyvä varsin suuri epävarmuus, ei osakkeessa ole mielestämme vieläkään selkeitä nousuajureita.     

Käy kauppaa. (Konecranes)

Konecranes on yksi maailman johtavista nostolaitevalmistajista, ja sen asiakkaita ovat muun muassa koneenrakennus- ja prosessi teollisuus, telakat, satamat ja terminaalit. Yritys toimittaa asiakkailleen toimintaa tehostavia nostoratkaisuja ja huoltopalveluita kaikille nosturimerkeille ja työstökoneille. Vuonna 2013 Konecranes-konsernin liikevaihto oli yhteensä 2 100 miljoonaa euroa. Konsernilla on 11 800 työntekijää ja 600 huoltopistettä 48 maassa. Konecranes Oyj:n osake on noteerattu NASDAQ OMX Helsingissä (osakkeen tunnus: KCR1V).

Tunnusluvut 2018 2019e 2020e
Liikevaihto 3 156,2 3 363,4 3 548,8
- kasvu-% 0,6% 6,6% 5,5%
Liikevoitto (EBIT) 166,2 169,4 249,8
- EBIT-% 5,3% 5,0% 7,0%
EPS (oik.) 1,97 2,30 2,16
Osinko 1,20 1,25 1,35
P/E (oik.) 13,4 11,8 12,6
EV/EBITDA 9,0 9,1 6,8
Osinkotuotto-% 4,5% 4,6% 5,0%
Uusimmat ennusteet