Konecranes Q4: Satamissa kauppa kävi kuin rajuilma
Konecranesin Q4-raportti ylitti odotukset kaikilta osin kun sekä tilauskertymä, liikevoitto että suhteellinen kannattavuus olivat ennusteita parempia. Markkinaympäristö on paranemassa ja vuoden 2021 ohjeistus kasvavasta liikevaihdosta ja paranevasta kannattavuudesta oli odotusten mukainen. Vahvojen Q4-numeroiden myötä odotamme positiivista kurssireaktiota. Tämänhetkinen suosituksemme osakkeelle on lisää ja 29,00 euron tavoitehintamme tulee mahdolliseen päivitykseen varsinaisessa tulosraportissamme.
Q4:n tilauskertymä (843 MEUR; +8 % v/v) ylitti reippaasti sekä oman (696 MEUR) että konsensusodotuksen (662 MEUR). Olimme ennakoineet vahvaa tilauskertymää etenkin Satamaratkaisuissa ja näin myös kävi (tot. 404 MEUR; +53 % v/v). Sen sijaan sekä Kunnossapidon että Teollisuuslaitteiden tilauskertymä jäi odotuksistamme. Konsernin vuoden lopun tilauskanta (1716 MEUR) oli 6 % vuotta aiempaa alempana. Q4-liikevaihto oli yllättäen vuoden takaisella tasolla kun oma ja konsensusodotus oli noin 9 %:n lasku ja tässäkin ero selittyi Satamaratkaisuilla (+11 % v/v). Konsernin oikaistu EBITA-marginaali (10,9 %) oli aavistuksen odotuksia (Inderes: 10,5 %; konsensus: 10,8 %) parempi. Marginaaliparannusta selitettiin ”strategisten hankkeiden edistymisellä sekä kustannusten hallinnalla”. Kertaluonteiset erät (-10 MEUR) olivat odotuksia suuremmat, mikä selittää myös suhteelliset erot ennusteisiin toteutuneessa ja oikaistussa osakekohtaisessa tuloksessa. Osinkoehdotus oli odotustemme mukainen 0,88 euroa eli Konecranesin ja Cargotecin yhdistymissopimuksen sallima maksimi.
Markkinanäkymäkommentti oli pidättyväisen optimistinen. Kysyntäympäristössä on nähtävissä kohentumisen merkkejä teollisuuden asiakassegmenteissä, mutta kysyntä on kuitenkin edelleen heikompaa kuin vuoden 2019 lopussa. Maailmanlaajuinen konttiliikenne on palautunut edellisvuoden tasolle, ja globaalit konttienkäsittelyyn liittyvät pitkän aikavälin näkymät ovat edelleen hyvällä tasolla. Vuodelle 2021 annettu ohjeistus oli odotettu eli liikevaihdon kasvu ja oikaistun EBITA-marginaalin paraneminen. Oma ja konsensusodotus on ollut liikevaihdon 1 %:n kasvu, mikä tulee vahvan Q4:n jälkeen kohoamaan ja 8,8-8,9 %:n oikaistu EBITA-marginaali. Vuoden 2020 toteuman oltua 8,2 % tämä tuskin tulee ihmeemmin muuttumaan.
Kaikkiaan raportti oli hyvä. Selvitettäviä asioita ovat edelleen vuoden 2021 kannattavuusajurit sekä Cargotec-fuusioon liittyvän kilpailuviranomaismenettelyn eteneminen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Konecranes
Konecranes on vuonna 1994 perustettu yksi maailman johtavista nostolaitevalmistajista, ja sen asiakkaita ovat muun muassa koneenrakennus- ja prosessiteollisuus, telakat, satamat ja terminaalit. Yritys toimittaa asiakkailleen toimintaa tehostavia nostoratkaisuja ja huoltopalveluita kaikille nosturimerkeille. Yhtiöllä on liiketoimintaa yli 50 maassa. Konecranesin tuotteita valmistetaan yhtiön omissa tehtaissa kaikilla mantereilla sekä maailmanlaajuisen alihankkijoiden verkoston kautta. Konecranesin liiketoiminta on jaettu kolmeen liiketoiminta-alueeseen – Kunnossapitoon, Teollisuuslaitteisiin ja Satamaratkaisuihin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.02.2021
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 3 326,9 | 3 091,5 | 3 112,2 |
kasvu-% | 5,41 % | −7,08 % | 0,67 % |
EBIT (oik.) | 249,3 | 212,0 | 243,7 |
EBIT-% (oik.) | 7,49 % | 6,86 % | 7,83 % |
EPS (oik.) | 1,92 | 1,73 | 1,94 |
Osinko | 1,25 | 0,89 | 1,25 |
Osinko % | 4,56 % | 1,80 % | 2,54 % |
P/E (oik.) | 14,30 | 28,41 | 25,40 |
EV/EBITDA | 10,29 | 15,02 | 12,00 |