Kreate Q1 perjantaina: Infran vakaus testataan tänä vuonna
Kreate julkistaa Q1-tuloksensa perjantaina 28.4.2023. Odotamme liikevaihdon olleen edelleen kasvu-uralla ensimmäisellä kvartaalilla, mutta kannattavuuden heikentyneen edelleen koholla olevien kustannusten vuoksi. Markkinatilanne on ollut alkuvuonna haastava, mutta Kreaten vahva tilauskanta sekä keskittyminen vaativan infrarakentamisen osa-alueisiin tukee liikevaihtoa tänäkin vuonna. Ohjeistukseen emme odota muutoksia, mutta eri liiketoimintojen näkymiin kohdistuu mielenkiintoa kausiluoteisesti tärkeän sesongin alla.
Liikevaihto odotuksissamme kasvussa
Odotamme Kreaten liikevaihdon nousseen Q1:llä 4 % vertailukaudesta 52,5 MEUR:oon. Liikevaihdon kasvuun ajurina toimivat vuoden vaihteessa vahvistunut tilauskanta ja uudet loppuvuonna käynnistyneet hankkeet. Kreate on erikoistunut vaativaan infrarakentamiseen, missä arviomme mukaan markkinatilanne ei ole kärsinyt niin merkittävästi kuin esimerkiksi muun uudisrakentamisen osalta. Asuntomarkkinan huolet heijastuvat Kreateen vähäisesti, sillä peruspohjarakentamista Kreatella ei merkittävissä määrin ole. Seuraamme liikevaihdon osalta myös eri liiketoimintojen kehitystä sekä tilauskannan kehitystä kvartaalin aikana.
Tulos laskee odotuksissamme
Odotamme oikaistun EBITA:n laskevan 0,8 MEUR:oon (Q1’22: 1,1 MEUR) ja marginaalin heikkenevän 1,6 %:iin (Q1’22: 2,2 %). Kannattavuuden kehittymiseen on arviomme mukaan vaikuttanut positiivisesti korkeampi volyymien taso, mutta heikentävästi yleinen kustannustaso. Viime vuonna kannattavuuteen heikentävästi vaikuttaneilla pitkäkestoisilla hankkeilla ei pitäisi olla vaikutusta enää vuonna 2023, minkä pitäisi tänä vuonna parantaa jo tulosta. Yleisesti ensimmäinen kvartaali on kuitenkin kausiluonteisesti heikko ja kustannukset ovat pysyneet korkealla.
Ohjeistukseen emme odota muutoksia
Kreate arvioi, että sen liikevaihto on vuoden 2022 tasolla (2022: 273,9 MEUR) ja EBITA (2022: 8,8 MEUR) kasvaa vuoteen 2022 verrattuna. Olemme liikevaihdon osalta mielestämme ohjeistuksen ylälaidoilla (+2,7 %) ja myös EBITA:n odotamme nousevan selvästi kuluvana vuonna (2023e: 10,4 MEUR). Tilauskannan vahva taso (2022: 307 MEUR) sekä käynnistyneet hankkeet pitävät liikevaihdon näkymää yllä, mutta markkinatilanteen haasteet jarruttanevat kehitystä alkuvuoden jälkeen. Kannattavuuden tulisi parantua jo volyymien tason sekä indeksiin sitomattomien hankkeiden päättyessä. Kreate näki vuoden lopussa taito- ja väylärakentamisen infrarakentamisen soveltuvan markkinan laskevan hieman vuonna 2023 verrattuna vuoden 2022 tasoon emmekä odota tähän muutosta. Näkymät eivät ole arviomme mukaan selvästi eri suuntiin muuttuneet, mutta seuraamme kommentteja raportissa ja tulosinfossa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kreate Group
Kreate on vuonna 2015 perustettu suomalainen vaativaan infrarakentamiseen keskittyvä yhtiö. Yhtiön tarjoama jakautuu väylärakentamiseen ja taitorakentamiseen. Väylärakentamiseen kuuluvat ratarakentaminen sekä teiden ja katujen rakentaminen. Taitorakentamiseen kuuluvat sillanrakentaminen ja -korjaus, pohja- ja betonirakentaminen, erikoispohjarakentaminen ja kalliorakentaminen. Lisäksi Kreate tarjoaa pienessä määrin kiertotalouteen liittyviä palveluita.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut31.01.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 273,9 | 281,2 | 292,2 |
kasvu-% | 15,30 % | 2,66 % | 3,90 % |
EBIT (oik.) | 8,6 | 10,2 | 11,7 |
EBIT-% (oik.) | 3,14 % | 3,62 % | 4,01 % |
EPS (oik.) | 0,64 | 0,86 | 0,89 |
Osinko | 0,46 | 0,47 | 0,50 |
Osinko % | 5,69 % | 6,01 % | 6,39 % |
P/E (oik.) | 12,73 | 9,04 | 8,80 |
EV/EBITDA | 7,80 | 6,37 | 5,61 |