Kreate Q3-aamutulos: Odotuksien mukaista
Kreate raportoi aamulla Q3-tuloksensa, joka oli täysin odotuksiemme mukainen. Yhtiön liikevaihto nousi kvartaalilla hieman ja tulos oli odotuksiemme mukaisesti vertailukauden alapuolella. Tilauskanta oli edelleen selkeästi vertailukautta korkeammalla, mikä parantaa liiketoiminnan kasvumahdollisuuksia lähivuosille. Markkinanäkymissä investointien epävarmuus ja kustannusinflaatio lisäävät riskejä, vaikka näkymä muuten on vakaa Kreaten liiketoiminnoille. Juuri päivitetyn ohjeistuksen myötä tulosluvuissa ei ollut merkittäviä yllätyksiä. Riskit ovat nousseet tulos- ja liiketoimintakehityksen ympärillä markkinahaasteiden vuoksi, mutta Kreate tuntuu pärjäävän markkinassa kohtalaisesti.
Liikevaihto vielä kasvussa
Kreaten liikevaihto nousi Q3:lla 4 % noin 73,3 MEUR:oon ollen suhteellisen linjassa 72,2 MEUR:n ennusteemme kanssa. Liikevaihdon kasvun taustalla oli merkittävästi kasvanut tilauskanta ja käynnissä olevat hankkeet. Kreaten tilauskanta oli Q3:n lopussa 284 MEUR:n tasolla, joka on jopa 40 % yli vertailukauden tason. Hankkeita tosin on valmistumassa ja vasta käynnistymässä, joten liikevaihdon kehitys heikkenee arviomme mukaan Q4:lle. Hankkeiden investoinnit voivat myös viivästyä talousluottamuksen heikentymisen vuoksi ja ylimääräisiä tarjousriskejä varmasti vältetään tässä markkinatilanteessa, jolloin loppuvuonna tilauskannan taso arviomme mukaan hiipuu. Liiketoiminnoittain liikevaihto Taitorakentamisessa 22 % 47,7 MEUR:oon ja Väylärakentamisessa laski 19 % 25,3 MEUR:oon.
Kannattavuus piti kohtuullisesti
Kreaten tulostaso laski vertailukauden tasolta 3,0 MEUR:oon (Q3’21: 4,1 MEUR) ollen linjassa ennusteemme kanssa 3,0 MEUR:ssa. EBITA-marginaali oli 4,2 %, kun odotimme noin 4,2 %:n marginaalia. Tulosta avitti hyvin kehittynyt liikevaihto, mutta tulosohjeistuksen muutoksestakin selville käynyt inflaatio (energia, polttoaine) sekä vanhojen hankkeiden kustannusylitykset laskivat tulosta. Monivuotiset hankkeet kärsivät nyt kustannusten noususta, sillä nousua ei ole pystytty täysin ennakoimaan projektia suunnitellessa. Inflaatio ja vanhojen hankkeiden negatiivisen vaikutukset yhtiö odottaa kuitenkin poistuvan vuonna 2023. Tämä auttaa myös helpottava raaka-aineiden hintojen nousu. Kustannuspaineet näyttävät johtuvan pääosin markkinoiden haasteista eikä yhtiön operatiivisesta toiminnasta.
Päivitetty ohjeistus jäi ennalleen
Vuonna 2022 Kreate arvioi, että liikevaihto (2021: 237,6 MEUR) kasvaa vuoteen 2021 verrattuna ja tulee olemaan noin 250–260 MEUR. EBITA:n yhtiö arvioi (2021: 10,5 MEUR) laskevan 8,5–9,5 MEUR:n tasolle. Yhtiö päivitti juuri ennen tulosta ohjeistuksen, mikä heijastui myös kvartaalin tulostasoon. Näkymissä Kreaten mukaan markkinat molemmissa liiketoiminnoissa kehittyvät vakaasti kuluvana vuonna, jota Kreatella tukee vielä hyvin vahva tilauskanta. Inflaatiopaineiden vaikutuksen nähdään tasaantuvan, mutta tähän sisältyy vielä riskejä vielä jatkuvasta noususta. Omaa epävarmuutta näkymään tuo taloudellisen tilanteen heikentyminen, sillä se voi jäädyttää investointeja ja infran tarvetta jo loppuvuoden aikana. Ainakin ensi vuonna kasvun voi odottaa hidastuvan, mutta paljon riippuu myös loppuvuoden tilauskertymästä. Kustannusten tulisi kuitenkin näillä näkymin helpottaa ensi vuonna, mikä parantaa tulosnäkymää.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kreate Group
Kreate on vuonna 2015 perustettu suomalainen vaativaan infrarakentamiseen keskittyvä yhtiö. Yhtiön tarjoama jakautuu väylärakentamiseen ja taitorakentamiseen. Väylärakentamiseen kuuluvat ratarakentaminen sekä teiden ja katujen rakentaminen. Taitorakentamiseen kuuluvat sillanrakentaminen ja -korjaus, pohja- ja betonirakentaminen, erikoispohjarakentaminen ja kalliorakentaminen. Lisäksi Kreate tarjoaa pienessä määrin kiertotalouteen liittyviä palveluita.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.10.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 237,6 | 255,7 | 261,3 |
kasvu-% | 0,95 % | 7,66 % | 2,18 % |
EBIT (oik.) | 10,3 | 8,5 | 10,5 |
EBIT-% (oik.) | 4,35 % | 3,31 % | 4,02 % |
EPS (oik.) | 0,90 | 0,65 | 0,83 |
Osinko | 0,45 | 0,45 | 0,46 |
Osinko % | 3,96 % | 5,77 % | 5,90 % |
P/E (oik.) | 12,60 | 11,91 | 9,42 |
EV/EBITDA | 8,40 | 7,03 | 5,74 |