Kreate yritysostoilla Ruotsissa
Kreate ilmoitti perjantaina, että sen ruotsalainen tytäryhtiö Kreate Infra Sverige AB ostaa ruotsalaisen vaativaan maanalaiseen infrarakentamiseen erikoistuneen Bror Bergentreprenad AB:n (BBEAB). Yrityskauppa on allekirjoitettu 2.9.2022 ja kauppa on toimeenpantu samanaikaisesti. Yrityskaupalla Kreate saa strategiansa mukaisen Ruotsiin laajentumisen hyvin liikkeelle.
Tiedotteen mukaan ostettu yritys BBEAB on erikoistunut monipuoliseen ja erikoisosaamista vaativaan maanalaiseen infrarakentamiseen Ruotsissa. Yhtiössä työskentelee noin 50 henkilöä ja yhtiön arvioitu liikevaihto 31.8.2022 päättyneeltä tilikaudelta oli noin 12 MEUR ja käyttökate yli 10 % liikevaihdosta.
Kreaten jo hyvään kannattavuuteen nähden ostettava yhtiö kannattaa todella hyvin. Kreaten viime vuoden käyttökatemarginaali oli 6 % ja H1:llä tänä vuonna 6,3 %. Siinä mielessä yritysosto tuo pientä vahvistusta yhtiön suhteelliseen kannattavuuteen.
Tiedotteen mukaan BBEAB:n liikevaihto on myös kasvanut kahden vuoden takaisesta tilikaudesta yli 20 %:n vuosivauhtia, jonka aikana se on säilyttänyt myös hyvän kannattavuustasonsa. Kasvava ja kannattava yritys uudelta markkinalta antaa hyvän lähtökohdan laajentumiseen Ruotsissa.
Hinta ei ole liiaksi venytetty
Hyvin kannattava ja kasvava yhtiö isoilta markkinoilta ei kuitenkaan heijastu liikaa mielestämme hinnassa. BBEAB:n koko osakekannan kauppahinta on 70 miljoonaa Ruotsin kruunua sekä myyjälle siirtyvä 25 %:n osuus Kreate Infra Sverige AB:n osakekannasta. Kreaten Ruotsin tytäryhtiö on keväällä perustettu, joten sen koko tai arvo Kreatelle ei vielä ole merkittävän suuri. Pelkästään käteishinnalla arvioituna kauppahinta vastaa 0,5x EV/Liikevaihto-kerrointa ja 5,4x EV/EBITDA-kerrointa, joten hinta ei mielestämme ole näinkin kannattavalle ja kasvavalle liiketoiminnalla mitenkään liiaksi venytetty.
Liikevaihtokerroin on Kreaten verrokkien tasolla, mutta Kreaten noin 6,5x EV/EBITDA-kertoimeen ja Kreaten verrokkien noin 7x EV/EBITDA-kertoimeen nähden kauppa vaikuttaa halvemmalta. Pieni koko ja listaamattomuus näkyy näin hinnassa, mutta kokonaisuudessaan pidämme käteishintaa kohtuullisen maltillisena.
Kaupalla ei ole vaikutusta vuodelle 2022 annettuun tulosohjeistukseen eikä sillä tule myöskään olemaan isoja vaikutuksia ennusteisiimme. Kokonaisuudessaan ostettava yhtiö vastaa vain noin 4 %:sta Kreaten ensi vuoden liikevaihdon ennustetta, joten vaikutukset lähivuosille jäävät verrattain vähäisiksi. Tämä kuitenkin vahvistaa ensi vuoden kasvua, tukee näkemystämme ja luo pohjaa Ruotsiin laajentumiselle.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kreate Group
Kreate on vuonna 2015 perustettu suomalainen vaativaan infrarakentamiseen keskittyvä yhtiö. Yhtiön tarjoama jakautuu väylärakentamiseen ja taitorakentamiseen. Väylärakentamiseen kuuluvat ratarakentaminen sekä teiden ja katujen rakentaminen. Taitorakentamiseen kuuluvat sillanrakentaminen ja -korjaus, pohja- ja betonirakentaminen, erikoispohjarakentaminen ja kalliorakentaminen. Lisäksi Kreate tarjoaa pienessä määrin kiertotalouteen liittyviä palveluita.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.07.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 237,6 | 273,3 | 277,7 |
kasvu-% | 0,95 % | 15,03 % | 1,62 % |
EBIT (oik.) | 10,3 | 10,5 | 12,0 |
EBIT-% (oik.) | 4,35 % | 3,86 % | 4,32 % |
EPS (oik.) | 0,90 | 0,84 | 0,97 |
Osinko | 0,45 | 0,47 | 0,50 |
Osinko % | 3,96 % | 6,03 % | 6,41 % |
P/E (oik.) | 12,60 | 9,26 | 8,04 |
EV/EBITDA | 8,40 | 5,92 | 5,05 |