Lehto Q1-aamutulos: Heikko tulos, mutta paljon muuta tapahtumaa
Lehto Group julkisti torstaina aamulla Q1-tuloksensa, joka oli luvuiltaan ennusteitamme selvästi heikompi. Liikevaihto laski vertailukaudesta, kun odotimme pientä nousua. Tulos oli selvästi odotuksiamme enemmän tappiolla. Samaan aikaan yhtiö ilmoitti kuitenkin uudesta strategiasta, rahoitussuunnitelmista, liiketoimintojen myynneistä ja liiketoiminnan tervehdyttämisestä, jotka vievät suurimman huomion pois tuloksesta. Tuloskäänne näyttäisi kuitenkin olevan vielä kaukana ja yhtiö laskikin ohjeistustaan vuodelle 2022. Taloudellisen tilanteen tulisi helpottua erikseen kommentoiduilla rahoitusjärjestelyillä, mutta liiketoiminnan tervehdyttämisessä on vielä pitkä tie.
Liikevaihto laskussa
Lehdon Q1:n liikevaihto laski vertailukaudesta 6 % noin 82 MEUR:oon, kun odotimme noin 4 %:n kasvua (91,3 MEUR). Alentuneeseen liikevaihtoon vaikuttivat asuntorakentamisen alhaiset valmistumiset ja myös Toimitilojen heikentynyt liikevaihto. Asuntomyynti on arviomme mukaan sujunut hyvin, mutta vähäiset valmistumiset alensivat liikevaihtoa Asunnot-palvelualueella noin 7 %:lla 49 MEUR:oon (Q1’22: 53 MEUR). Liikevaihto laski myös Toimitilat-palvelualueella 33 MEUR:oon (-5 %), mutta lasku alkaa jo hidastumaan. Konsernin tilauskanta oli Q1:n lopussa 429 MEUR:ssa. Tämä on noin 9 % vertailukauden yläpuolella, mikä tukee yhtiön liikevaihtoa.
Tulos merkittävästi tappiolla
Jatkuvien toimintojen liikevoitto heikkeni vertailukaudesta -9,8 MEUR:oon (Q1’21: -1,4 MEUR) ja oli odotuksiamme enemmän tappiolla. Kannattavuutta heikensivät edelleen projektiongelmat, kustannuspaineet, materiaalien saatavuusongelmat ja osittain varmasti myös liikevaihtotasoon nähden korkeat kiinteät kulut. Volyymien alhainen taso asuntorakentamisessa vaikutti myös. Yhtiöllä osa vuonna 2022 käynnissä olevista hankkeista on sovittu kiinteään hintaan aikaisemmin, jolloin kustannusten nousu vaikuttaa Lehtoon selkeästi negatiivisesti. Myös yhtiön sisäisten ongelmien korjaaminen todennäköisesti kestää vielä eikä uusilta yllätyksiltä välttämättä vältytä.
Ohjeistus laski toimenpiteiden ja heikon tuloksen myötä
Lehto laski ohjeistusta vuodelle 2022 heikon tuloksen vuoksi, mutta myös myydessään putkiremontti-liiketoimintansa, josta kommentoimme erillisenä tekstinä. Myynti vähentää yhtiön liikevaihtoa arviolta noin 36 MEUR:lla ja liikevoittoa noin 5 MEUR:lla, mutta tämä ei yksistään selitä ohjeistuksen laskua. Lehto arvioi nyt, että vuoden 2022 liikevaihto jatkuvista liiketoiminnoista on hieman vuoden 2021 liikevaihtoa alhaisempi (2021: 404,1 MEUR) (aiemmin: edellisvuoden tasolla) ja että liiketulos jatkuvista toiminnoista on noin 15-20 MEUR tappiollinen (aiemmin: 5-10 MEUR tappiollinen). Kuten luvuista näkee, myynti ei yksin selitä ohjeistuksen laskua, joten markkinatilanne tai muun Lehdon liiketoiminnan tilanne on nähtävästi edennyt heikompaan suuntaan. Näkymissä sotatilanne ja kustannuspaineet aiheuttivat epävarmuutta. Taloudellinen tilanne on Q1:n jälkeen heikolla tolalla (kassassa: 9,5 MEUR), mutta yhtiö ilmoitti toimista erillisillä tiedotteilla tilanteen korjaamiseksi. Kommentoimme niitä erikseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lehto Group
Lehto on vuonna 1976 perustettu suomalainen rakennus- ja kiinteistöalan konserni, joka hyödyntää rakennusprosessissaan toistettavia konsepteja, tehdasvalmistusta sekä modulaarisuutta luodakseen lisäarvoa asiakkailleen. Yhtiön liiketoiminta jakautuu nykyisin kahteen palvelualueeseen: Toimitilat ja Asunnot. Näiden palvelualueiden sisällä yhtiö tekee myös päiväkoteja, hoivatiloja sekä myös korjausrakentamista. Yhtiön ydinosaaminen keskittyy yksinkertaisiin, monistettaviin ja kohtuuhintaisiin asuntoihin sekä toimitiloihin. Lehdolla on tällä hetkellä tehdasyksiköitä eri puolella Suomea. Lehdolla on myös tytäryhtiö Ruotsissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut18.02.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 435,9 | 440,5 | 456,2 |
kasvu-% | −19,95 % | 1,06 % | 3,55 % |
EBIT (oik.) | −24,0 | −6,5 | 9,9 |
EBIT-% (oik.) | −5,51 % | −1,48 % | 2,16 % |
EPS (oik.) | −0,29 | −0,10 | 0,06 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | 0,55 |
EV/EBITDA | - | - | 7,47 |