Loudspring tiedotti myyneensä merkittävän osan omistuksestaan ohjelmistoyhtiö Nuuka Solutionsissa. Kauppa toteutui varsin nopeasti ja sen arvostus oli yli osiemme summan, joten myynti oli nähdäksemme hyvin onnistunut. Myynti on osa Loudspringin strategista siirtymää kohti Eaglen teollista omistajuutta ja muodostaa osiemme summaan lievää nostopainetta. Osakkeen ajurit ovat kuitenkin lyhyellä tähtäimellä merkintäannin myötä ennallaan, eikä tiedote aiheuta välitöntä muutosta näkemykseemme yhtiöstä.

Nuukan osittainen myynti on kokonaisuutena hyvin onnistunut

Loudspring kertoi myyvänsä 18,1 %:n osuuden Nuukasta noin 2 MEUR:n myyntihinnalla bostonilaiselle sijoitusyhtiölle. Loudspringille jää myynnin jälkeen noin 24,2 %:n omistusosuus Nuukassa. Kauppahinta vastaa Loudspringin kauppaa edeltävälle Nuuka-omistukselle noin 4,7 MEUR käypää arvoa, joka on noin 50 % yli yhtiön arvon osiemme summassa (3,1 MEUR). Listaamattomien vähemmistöomistuksen myynti on tyypillisesti hidasta ja voivat vaatia kompromisseja kaupan arvostuksesta. Loudspring aktivoitui vähemmistöomistustensa myynnissä kesällä 2021. Tähän peilattuna varsin nopeasti toteutettu kauppa on mielestämme hyvin onnistunut ja kertoo hyvästä sijoittajakiinnostuksesta Nuukaan. Tämä huomioiden myös Loudspringin jäljelle jääneen Nuuka-omistuksen onnistuneelle myynnille on nähdäksemme tulevaisuudessa hyvät edellytykset.

Merkintäoikeusanti edelleen keskeisenä lyhyen tähtäimen ajurina

Nuukan myynti on osa Loudspringin strategista siirtymää kohti Eagle Filtersin teollista omistajuutta, jonka osana vähemmistöomistuksista luovutaan lähivuosien aikana Eaglen kasvun rahoittamiseksi. Myös Loudspringin järjestämä merkintäoikeusanti on osa tätä kokonaisuutta. Nuukan myynti osiemme summaa vahvemmalla valuaatiolla tuo lievää nostopainetta osiemme summaan. Toisaalta odotamme merkintäoikeusannin aiheuttavan lyhyen tähtäimen myyntipainetta Loudspringin suhteellisen vähän vaihdettuun osakkeeseen, minkä odotamme olevan osakkeelle keskeinen lyhyen tähtäimen ajuri. Pidämmekin nykyisen näkemyksemme voimassa ja päivitämme sitä viimeistään Loudspringin 31.3. julkaistavan H2-raportin yhteydessä. Raportin yhteydessä saamme myös tarkemman päivityksen Eaglen liiketoiminnan kehitykseen ja Loudspringin vuodenvaihteen kassatilanteeseen.

28.2.22 21:20: Tekstiä tarkennettu viittaamaan Loudspringin Nuuka Solutions -omistuksen arvoon, ei Nuukan arvoon kokonaisena yhtiönä. Laskelma omistuksen arvosta oikaistiin suuremmaksi.