Metso Outotec: Ruotsalaisverrokkien numerot indikoivat positiivista Q4-raporttia
Metso Outotecin (MO) ruotsalaisten verrokkien Sandvikin ja Epirocin tuoreista Q4-raporteista välittyi positiivinen viesti myös MO:n tulevaa Q4-raporttia silmällä pitäen. Sandvikin ja Epirocin tilauskertymän sekä Q4-kannattavuuden perusteella kaivosalan aktiviteetti on hyvää ja laitteiden sekä palvelujen hinnoitteluympäristö terveellinen. Palaamme asiaan MO:n suhteen tarkemmin tulevassa Q4-ennakkokommentissamme. Yhtiön Q4-raportti julkistetaan 16.2. Lisää-suosituksemme sekä 9,50 euron tavoitehintamme osakkeelle ovat ennallaan.
Sandvikin ja Epirocin Q4-raporttien keskeisimmät viestit MO:n näkökulmasta olivat seuraavat:
- Kaivosalan tilausaktiviteetti on hyvää. Vaikka sekä Sandvik (Mining & Rock Technology -yksikkö SMRT) että Epiroc (Equipment & Service -yksikkö E&S) ovat tuotteineen ja palveluineen MO:ia taaempana kaivosalan arvoketjussa, on yhtiöiden tilauskertymillä historiallisesti vahva korrelaatio MO:n tilauskertymän kanssa. Vertailukelpoisesti laskettuna SMRT:n tilauskertymä kasvoi Q4’20:llä 15 % v/v (laitteet +23 %; palvelut +8 %) ja Epirocin tilauskertymä 16 % v/v (laitteet +26 %; palvelut +9 %). Epiroc korosti, että tilauskertymän kasvun takana ei ollut isoja yksittäisiä tilauksia vaan asiakkaiden aktiviteetti oli vilkasta laajalla rintamalla. MO:n Q4-tilauskertymää ovat tukeneet isot projektitilaukset Venäjältä, mutta ruotsalaisyhtiöiden viestin perusteella myös erikseen julkistamattomien ns. pohjatilausten kehitys on MO:ssa ollut Q4:llä suotuisaa.
- Kannattavuuskehitys on ollut vahvaa. SMRT:n oikaistu EBIT-marginaali oli Q4:llä 21,7 % (Q4’19: 21,6 %) ja Epiroc E&S:n 26,4 % (23,8 %). Vaikka hyvän kannattavuuden taustalla oli runsaasti kulusäästöjä, kertoo marginaalien korkea taso ja paraneminen vuoden takaisesta myös myönteisestä toimintaympäristöstä. Asiakkaat eivät ole tinkineet tai tiukasti kilpailuttaneet hintoja vaan turvautuneet tuttuihin laadusta ja toimituskyvystä huolehtiviin toimittajiin. Odotamme myös MO:n kannattavuusnumeroiden tukevan ruotsalaisyhtiöiden viestiä.
- Näkymäkommentit olivat vielä varovaisia. SMRT sanoi markkinoiden toipumisen jatkuvan ja kaivossektorin kysynnän olevan ”vankkaa”. Epiroc E&S puolestaan odottaa kysynnän säilyvän lyhyellä aikavälillä tasaisena. Molemmat yhtiöt varoittivat koronan toisen aallon ja uusien rajoitusten mahdollisista vaikutuksista. Epiroc kuitenkin totesi, että kaivosalan aktiviteetti on vahvinta kuparissa, rautamalmissa ja kullassa. Tilanne on MO:lle myönteinen, sillä em. metallit vastaavat 75 %:sta konsernin liikevaihtoa Kivenmurskaus-liiketoiminta poisluettuna.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Metso
Metso on vuonna 2020 Metso Mineralsin ja Outotecin fuusioitumisessa syntynyt yhtiö, joka tarjoaa ratkaisuja mineraalien ja metallien louhintaan ja kierrätykseen. Yhtiö pyrkii parantaman asiakkaidensa energian- ja vedenkäytön tehokkuutta, toiminnan tuottavuutta ja ympäristöriskejä tuote- ja prosessiosaamisen avulla. Metson pääkonttori on Helsingissä ja yhtiöllä toimintaa yli 50 maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut10.01.2021
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 4 186,0 | 4 128,4 | 4 583,9 |
kasvu-% | 104 650 000,00 % | −1,38 % | 11,03 % |
EBIT (oik.) | 478,6 | 370,6 | 517,8 |
EBIT-% (oik.) | 11,43 % | 8,98 % | 11,30 % |
EPS (oik.) | 0,35 | 0,29 | 0,42 |
Osinko | 0,00 | 0,13 | 0,25 |
Osinko % | 1,21 % | 2,29 % | |
P/E (oik.) | 16,56 | 36,53 | 25,42 |
EV/EBITDA | 9,99 | 21,07 | 14,98 |