Metso Outotec: Sandvikin Q4-numeroista ei tukea
Metso Outotecin verrokkiyhtiö Sandvik julkisti aamulla Q4-tuloksensa. Yhtiön kannattavuus oli perinteiseen tapaan vahva, mutta tilauskertymässä ja joissakin markkinakommenteissa oli havaittavissa pehmeyttä. Pidämme raporttia tässä vaiheessa lievästi negatiivisena Metso Outotecille.
Sandvikin orgaaninen tilauskasvu miinuksella
Metso Outotecin kannalta kiinnostavimmat Sandvikin liiketoiminnat eli kaivoslaitteita toimittava Mining and Rock Solutions (MRS) sekä Metso Outotecin Kivenmurskaus-liiketoiminnan kilpailija Rock Processing Solutions (RPS) raportoivat negatiivista orgaanista tilauskertymän kehitystä Q4:llä. MRS:n vertailukelpoiset, kiinteillä valuuttakursseilla mitatut tilaukset laskivat -2 % v/v, kun vielä Q1-Q3’22:lla tilaukset kasvoivat +9…+22 % v/v. Vastaavalla tavalla lasketut RPS:n tilaukset putosivat -6 % v/v. RPS:n vertailukelpoinen tilauskehitys oli tosin ollut melko heikkoa jo Q1-Q3’22:lla eli +1…-9 % v/v.
Sandvik kommentoi tilauskertymää toteamalla, että vertailukausi oli erittäin vahva. Yhtiö näkee jonkin verran pehmentymistä [kaivospuolen] laitekysynnässä, mutta tämä on kompensoitunut jälkimarkkinoiden vahvalla kysynnällä. RPS:n osalta Sandvik on nähnyt infrarakennusmarkkinan heikentymistä Euroopassa jo jonkin aikaa, mutta tilanne ei pahentunut Q4:n aikana.
Tavanomaiseen tapaan Sandvik ei antanut ohjeistusta tai juuri muitakaan tulevaisuutta koskevia kommentteja. Yhtiön mukaan vuoden 2023 suurin haaste on markkinan ja kysynnän ennustamisen vaikeus. Sandvik kuitenkin korosti, että se on aloittanut vuoden erittäin vahvalla tilauskannalla etenkin kaivossegmentissä, hinnoittelu on ollut onnistunutta ja toimitusketjujen tilanne on parantunut selvästi.
Ei positiivisia johtopäätöksiä Metso Outotecin osalta
Sandvik on kaivostoiminnassa aikaisemmassa arvoketjun osassa kuin Metso Outotec eikä yhtiöiden tilausten korrelaatio ole lyhyellä tähtäimellä kovinkaan merkittävä. Pidemmällä tähtäimellä kaivosten investointisyklit tietenkin vaikuttavat yhtiöihin samansuuntaisesti. Vaikka odotamme Metso Outotecilta hyvin vahvaa tilauskertymää Q4’22:lla, antaa Sandvikin kommentti kaivospuolen laitekysynnän heikentymisestä tiettyä huolenaihetta myös Metso Outotecille kun tarkastellaan vuoden 2023 näkymiä. Myös RPS:n kommentit infrarakennusmarkkinasta ja siten Metso Outotecin Kivenmurskauksen näkymistä olivat varovaisia. Yhteenvetomme on, että Sandvikin Q4-raportti ei ainakaan ennen konferenssipuhelua tarjonnut tukea Metso Outotecin osakekurssille.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Metso
Metso on vuonna 2020 Metso Mineralsin ja Outotecin fuusioitumisessa syntynyt yhtiö, joka tarjoaa ratkaisuja mineraalien ja metallien louhintaan ja kierrätykseen. Yhtiö pyrkii parantaman asiakkaidensa energian- ja vedenkäytön tehokkuutta, toiminnan tuottavuutta ja ympäristöriskejä tuote- ja prosessiosaamisen avulla. Metson pääkonttori on Helsingissä ja yhtiöllä toimintaa yli 50 maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.01.2023
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 4 236,0 | 5 358,0 | 6 048,5 |
kasvu-% | 8,67 % | 26,49 % | 12,89 % |
EBIT (oik.) | 474,9 | 669,1 | 744,9 |
EBIT-% (oik.) | 11,21 % | 12,49 % | 12,31 % |
EPS (oik.) | 0,46 | 0,54 | 0,64 |
Osinko | 0,23 | 0,38 | 0,42 |
Osinko % | 2,46 % | 3,58 % | 3,96 % |
P/E (oik.) | 20,37 | 19,63 | 16,72 |
EV/EBITDA | 13,88 | 13,67 | 10,04 |