Netum H1 tiistaina: Takana pörssitaipaleen ensimmäinen vuosipuolikas
IT-palveluyhtiö Netum julkaisee pörssihistoriansa ensimmäisen H1-raportin ensi tiistaina. Odotamme vuosipuoliskon sujuneen kauttaaltaan suotuisissa merkeissä ja sekä liikevaihdon että oikaistun liikevoiton asettuneen vertailukautta korkeammalle. Koko vuodelle annetun ohjeistuksen odotamme tulevan toistetuksi. Taloudellisen tilannekatsauksen ohella kiinnitämme huomiota erityisesti johdon tarkempiin markkinakommentteihin sekä omien rekrytointien etenemiseen. Olemme ennen H1-raporttia tehneet pieniä ja siten ison kuvan kannalta kosmeettisiksi jääneitä ennustenostoja. Kesäkuussa yhtiöstä julkaisemamme laaja raportti on luettavissa täältä.
Odotamme Netumin liikevaihdon kasvaneen H1:llä 20 % 10,3 MEUR:oon. Kasvun keskeisimpinä ajureina pidämme 1) vuonna 2020 käynnistyneen, monivuotisen ja kokonaisarvoltaan noin 30-40 MEUR:n suuruisen EURA 2021 -hankkeen etenemistä sekä 2) tammikuussa KEHA-keskukselta voitetun ja niin ikään useammalle vuodelle ulottuvan puitesopimuksen alta tulleita uusia tilauksia. Aikaisemmin voitettujen ja kooltaan pienempien julkisen sektorin asiakkuuksien (mm. Opetushallitus ja Senaatti) arvioimme puolestaan säilyneen kasvua tukeneilla tasoilla. Uskomme Netumin löytäneen myös yksityiseltä sektorilta joitain yksittäisiä, mutta kokonaisuuden kannalta vielä hyvin maltillisiksi jääneitä kasvulähtöjä.
Odotamme Netumin yltäneen H1:llä 1,6 MEUR:n liikearvon poistoista ja listautumiseen liittyneistä kertakuluista oikaistuun liikevoittoon. Tuloskasvun ennakoimme olleen käytännössä täysin liikevaihdon vetämää. Palveluyhtiölle tyypilliseen tapaan odotamme reippaan kasvun vaatineen Netumilta useiden uusien käsiparien palkkaamista. Tämän arvioimme heijastuneen laskeneen kokonaislaskutusasteen kautta myös suhteelliseen kannattavuuteen. Minkäänlaisista kasvukivuista ei kuitenkaan voida puhua, sillä odotamme Netumin operatiivisen suorituskyvyn pysyneen vahvana ja oikaistun liikevoittomarginaalin asettuneen toimialan kontekstiin suhteutettuna oikeinkin oivalle 15,3 % tasolle. Rahoituskulujen ja verojen arvioimme pysytelleen normaaleilla tasoillaan. Täten odotamme osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,10 euroon.
Kuluvalle vuodelle Netum ohjeistaa 20-22 MEUR:n liikevaihtoa ja 3,1-3,5 MEUR:n vertailukelpoista liikevoittoa. Emme odota yhtiön tekevän muutoksia ohjeistukseensa H1-raportin yhteydessä. Vuotta pidemmälle katsottaessa Netum on mielestämme hyvin mielenkiintoisessa tilanteessa, sillä yhtiössä yhdistyy suuremman toimijan laaja palvelutarjoama ja pienemmälle toimijalle elintärkeä ketteryys. Samaan aikaan toimialan kysyntäajurit ovat terveitä, oma kulutietoisuus korkea ja tase listautumisannin tuomien varojen myötä erittäin vahva. Tätä kokonaisuutta mukaillen pidämme sekä orgaanisia että epäorgaanisia arvonluontimahdollisuuksia runsaina.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Netum Group
Netum on vuonna 2000 perustettu kannattavasti ja voimakkaasti kasvava suomalainen IT-palvelutalo. Netumin tarjoaman kulmakivet muodostuvat digipalveluiden kehityksestä, järjestelmien integraatioista ja jatkuvuuspalveluista, kyberturvasta sekä johdon konsultoinnista. Yhtiöllä on asiakkaita julkishallinnossa ja yksityisiten yritysten joukossa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut02.06.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 17,5 | 20,9 | 22,6 |
kasvu-% | 31,13 % | 19,07 % | 8,00 % |
EBIT (oik.) | 3,1 | 3,3 | 3,6 |
EBIT-% (oik.) | 17,62 % | 15,90 % | 16,04 % |
EPS (oik.) | 0,24 | 0,22 | 0,24 |
Osinko | 0,05 | 0,07 | 0,08 |
Osinko % | 2,65 % | 3,03 % | |
P/E (oik.) | - | 11,96 | 10,94 |
EV/EBITDA | - | 8,46 | 5,85 |