Nexstim H2 maanantaina: Vielä laitteistomyynnin varassa

Aivojen sähköistä toimintaa muokkaavia laitteistoja myyvä terveysteknologiayhtiö Nexstim julkistaa H2-tuloksensa maanantaina klo 9. Olemme tarkastelleet liikevaihtoennustettamme ja nostamme arviotamme 3,4 MEUR:oon (aik. 3,2 MEUR). Toteutuessaan ennusteemme tarkoittaisi liikevaihdon pysymistä vertailukauden tasolla. Liiketappioksi odotuksemme on 1,4 MEUR (aik. 1,5) koko vuoden ennusteen ollessa voitollinen H1’22:lle ajoittuneen 3,5 MEUR:n lisensointisopimuksen ennakkomaksun vuoksi. Odotamme alkaneena vuonna yhteistyöklinikoiden verkoston laajentumista, lisenssituloja sekä laitteistoliiketoiminnan maltillista kasvua.

Liikevaihto tasaisena vertailukautta maltillisemman laitteistomyynnin vuoksi

Liikevaihtoennusteemme 3,4 MEUR:a on vertailukauden tasolla. Laitteistomyynnin osalta odotamme laskua vahvaan vertailukauteen nähden, jolloin myynti oli aktiivista ja yhtiö toimitti myös kaksi räätälöityä normaalia arvokkaampaa laitteistoa. Liikevaihto laitteistoista voi tuloutua kokonaisuudessaan heti, mutta laitteiston mennessä kaupaksi leasing-sopimuksella, liikevaihto tuloutuu jatkuvana liikevaihtona usean vuoden kuluessa. Liikevaihto ei siten lyhyellä tähtäimellä välttämättä korreloi suoraan myytyjen laitteistojen kanssa. Laitteistomyynnin laskua tasapainottaa odotuksemme kasvaneesta jatkuvasta liikevaihdosta. Jatkuvan liikevaihdon osalta odotamme terapiasovelluksiin soveltuvan laitteistokannan kasvaneen edelleen ja tuoneen siten vertailukautta enemmän liikevaihtoa kannan lisääntyneen käytön ja ylläpitopalveluiden myötä.

Kannattavuus nousee koko vuoden osalta voitolliseksi lisenssimaksun tukemana

Liiketappioennusteemme on 1,4 MEUR (aik. 1,5 MEUR), joka merkitsee heikennystä vertailukauden 0,5 MEUR:n liiketappioon nähden. Heikennyksen takana on erityisesti henkilöstökulujen kasvu, sillä yhtiö kertoi H1’22-raportissaan tehneensä rekrytointeja Yhdysvaltoihin, jotka nyt ovat nostaneet kustannuksia koko H2:n ajan. Koko vuoden osalta odotamme voitollista tulosta, sillä Nexstim sai H1’22:n aikana 3,5 MEUR:n lisensointisopimuksen ennakkomaksun, joka nosti liikevoittoa lähes täysimääräisesti.

Odotuksissa klinikkaverkoston laajentaminen, lisenssimaksujen alkaminen ja laitteistomyynnin maltillinen kasvu

Nexstim ei anna numeerista ohjeistusta, mutta yhtiö on kertonut vuosittain strategisista painopistealueistaan. Odotamme yhtiön painottavan edelleen yhteisklinikoiden verkoston laajentamista, joka oli keskiössä jo vuoden 2022 aikana. Odotamme uusia avauksia klinikkaverkoston suhteen vuonna 2023, joskin näkyvyys vasta rakentumassa olevan verkoston potentiaaliin on tässä vaiheessa vähäinen. Odotamme myös lisenssimaksujen alkavan realisoitua maltillisesti tänä vuonna. Nexstimin kumppani Magnus Medical on kertonut sen laitteiston myynnin alkavan 2023 aikana, joten pidämme lisenssitulojen alkavaa kertymistä loppuvuodesta todennäköisenä. Laitteistomyynnin ja jatkuvan liikevaihdon osalta odotamme yhtiöltä maltillista kasvua hinnankorotusten ja myyntimäärien kasvun myötä.