Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Yhtiö: Nixu
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 10.00 EUR
Kurssi: 8.02 EUR
Kurssi hetkellä: 10.8.2021 - 7:11

Kyberturvapalveluyhtiö Nixu raportoi H1-tuloksensa torstaina klo 8.30. Tulosjulkistuksen klo 9.30 alkavaa webcast-lähetystä voi seurata täältä. Nixu laski kesäkuussa näkymiään ja vuodesta 2021 näyttäisi muodostuvan vielä välivuosi, kun yhtiö uudistaa merkittävästi organisaatiomalliaan ja toipuu vielä koronan aiheuttamasta iskusta. Siten H1:ltä on odotettavissa heikot luvut ja katseet ovat pitkälti jo loppuvuoden asteittain piristyvässä kasvunäkymässä. Nixun osake ei ole kallis (2021e EV/S 1,1x), jos yhtiö saa kotipesänsä kuntoon ja pääsee takaisin kannattavan kasvun uralle ensi vuodesta alkaen.

Ennustamme Nixun H1-liikevaihdon laskeneen 5 % 26,3 MEUR:oon. Nixu uudisti toimintamalliaan Q1:llä ja muutti organisaatiorakennettaan vastaamaan yhtiön kansainvälistymistavoitteita. Nämä uudistukset yhdessä odotettua hitaamman rekrytoinnin kanssa ovat jarruttaneet alkuvuoden liikevaihdon kehitystä. Nixun liikevaihto laski Q1:llä 6 % ja puolivuotistason ennusteemme tarkoittaisi Q2:lle noin 3 %:n laskua liikevaihtoon.

Odotamme Nixun H1-käyttökatteen olleen heikolla 0,2 MEUR:n tasolla (H1’20: 0,1 MEUR). Tämä tarkoittaisi Q1:n käyttökatteen (0,4 MEUR) valossa käyttökatteen painuneen -0,2 MEUR tappiolle Q2:lla. Tulosvaroituksen yhteydessä Nixu kertoi kansainvälisen toimintamallin konsernilaajuiseen käyttöönottoon liittyvien kulujen painavan tänä vuonna kannattavuutta. Lisäksi käyttökatetta rasittaa kertaluonteinen 0,3 MEUR kustannus vuonna 2020 Hollannissa vastaanotettuihin koronatukien takaisinmaksuun liittyen. Pidemmällä aikavälillä uuden toimintamallin pitäisi tehostaa Nixun toimintaa ja tukea kannattavuutta. Olemme avanneet uutta toimintamallia kesäkuussa julkaistussa laajassa raportissa.

Nixu arvioi kesäkuun tulosvaroituksen yhteydessä liikevaihtonsa pysyvän samalla tasolla (aik. kasvaa) ja käyttökatteen heikkenevän (aik. paranee) tilikaudesta 2020. Ennusteemme on linjassa näkymien kanssa ja odotamme tänä vuonna liikevaihdon pysyvän vakaana 53,3 MEUR:ssa ja käyttökatteen olevan 2,1 MEUR (2020: 2,9 MEUR). Arvioimme Nixulla olevan hyvät edellytykset palata kasvu-uralle ensi vuodesta, kun yhtiö saa tänä vuonna laitettua kotipesän kuntoon. Koronan aiheuttaman digitalisaatioaallon pitäisi kiihdyttää kyberturvapalveluiden kysyntää tulevina vuosina, kun pandemian nojalla lykättyä organisaatioiden kyberturvavelkaa aletaan maksaa. Nixu kertoi näkymien laskun yhteydessä odottavansa liikevaihdon kasvua H2:lla markkinakysynnän ja lisääntyneiden rekrytointien tukemana.

Käy kauppaa. (Nixu)

Analyytikko / Kirjoittaja

Atte Riikola

Atte Riikola

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2020 2021e 2022e
Liikevaihto 53,3 53,3 61,3
- kasvu-% 4,1% 0,1% 15,0%
Liikevoitto (EBIT) -0,7 0,0 2,4
- EBIT-% -1,3% -0,1% 3,9%
EPS (oik.) -0,12 -0,02 0,25
Osinko 0,00 0,00 0,00
P/E (oik.) -80,8 -476,7 32,5
EV/EBITDA 25,4 30,9 14,4
Osinkotuotto-% 0,0% 0,0% 0,0%
Uusimmat ennusteet

Nixu on vuonna 1988 perustettu kyberturvallisuuspalveluihin erikoistunut asiantuntijayritys. Nixun suurin markkina on Suomi ja yhtiö on myös laajentunut Hollantiin, Ruotsiin sekä Tanskaan. Nixu on tietoturvaratkaisujen kokonaistoimittaja. Yhtiö ei siis ole ainoastaan tietoturvalaitteiden ja - teknologioiden jälleenmyyjä tai tietyille palvelualueille erikoistunut konsultti. Yhtiön pääasiallista kohderyhmää ovat suuret yritykset sekä julkishallinto.