Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.

Nixu Q3: Pienin askelin kohti parempaa

Analyytikon kommentti 14.10.2021 9:13 Nixu
Yhtiö: Nixu
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 10.00 EUR
Kurssi: 7.40 EUR
Kurssi hetkellä: 14.10.2021 - 8:58

Nixun aamuinen kevennetty Q3-katsaus oli pitkälti linjassa odotustemme kanssa. Yhtiön liikevaihto kääntyi prosentin kasvuun ja kasvaneet rekrytoinnit ennakoivat kasvun kiihtymistä tulevina neljänneksinä. Nixun mukaan kyberturvapalveluiden kysyntä on myös edelleen piristymässä kaikilla markkina-alueilla, minkä pitäisi antaa vetoapua kasvukäänteelle. Jos Nixu onnistuu paluussa kannattavan kasvun polulle ensi vuoden aikana, olisi osakkeen matalassa arvostuksessa selvää nousuvaraa. Q3-raportin perusteella merkit käänteestä parempaan ovat jo ilmassa, mutta tuloksia joudutaan vielä odottelemaan hetken aikaa.

Nixun Q3-liikevaihto kasvoi niukasti yhden prosentin ja oli 11,1 MEUR (Q3’20: 11,1 MEUR). Tämä on pitkälti linjassa puolivuotistasolle laaditun ennusteemme kanssa, joka odottaa H2:lle noin 5,5 %:n kasvua. Odotuksissamme on ollut, että kasvu kiihtyy vuoden loppua kohti, kun Nixun tänä vuonna asteittain kasvaneet rekrytoinnit alkavat näkyä liikevaihdossa. Syyskuun lopussa Nixulla oli 395 työntekijää, mikä oli 10 henkeä enemmän kuin kesäkuun lopussa. Nixu näkee edelleen markkinakysynnän olevan piristymässä kaikilla yhtiön markkina-alueilla koronatilanteen helpottaessa, minkä pitäisi arviomme mukaan myös tukea kasvukäännettä tulevina neljänneksinä. Nixu tavoittelee vuosina 2022-2025 keskimäärin 15 %:n vuotuista orgaanista kasvua.

Nixun käyttökate oli Q3:lla 0,2 MEUR ja heikkeni odotustemme mukaisesti vertailukaudesta (Q3’20: 1,0 MEUR). Oikaistu käyttökate oli 0,33 MEUR. Kasvaneet panostukset kasvuun näkyivät kannattavuudessa muun muassa kasvaneen henkilöstömäärän kautta. Huomioitavaa on, että vertailukauden käyttökatetta vahvistivat merkittävästi viime vuoden kustannussäästöohjelman kautta tulleet kertaluonteiset säästöt.

Nixu toisti odotetusti vuoden 2021 näkymänsä ja ohjeistaa vakaata liikevaihdon kehitystä (2020: 53,3 MEUR) ja heikkenevää käyttökatetta (2020: 2,9 MEUR). Myynnissä Nixu on keväästä lähtien panostanut isompiin kokonaisuuksiin, joissa myyntisyklit ovat pidempiä, mutta sopimusten kokoluokat selvästi suurempia. Esimerkkinä näistä Nixu on tänä vuonna sijoittunut erinomaisesti julkisen sektorin laajan kyberturvan puitesopimuksen kilpailutuksessa. Puitesopimus voi Nixun arvion mukaan tuoda yhtiölle vuosittain miljoonaluokan liikevaihdon seuraavien neljän vuoden aikana.

 

Käy kauppaa. (Nixu)

Analyytikko / Kirjoittaja

Atte Riikola

Atte Riikola

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2020 2021e 2022e
Liikevaihto 53,3 53,7 61,3
- kasvu-% 4,1% 0,9% 14,0%
Liikevoitto (EBIT) -0,7 0,2 2,4
- EBIT-% -1,3% 0,4% 4,0%
EPS (oik.) -0,12 0,02 0,25
Osinko 0,00 0,00 0,00
P/E (oik.) -80,8 324,4 29,8
EV/EBITDA 25,4 26,9 13,1
Osinkotuotto-% 0,0% 0,0% 0,0%
Uusimmat ennusteet

inderesTV

Nixu on vuonna 1988 perustettu kyberturvallisuuspalveluihin erikoistunut asiantuntijayritys. Nixun suurin markkina on Suomi ja yhtiö on myös laajentunut Hollantiin, Ruotsiin sekä Tanskaan. Nixu on tietoturvaratkaisujen kokonaistoimittaja. Yhtiö ei siis ole ainoastaan tietoturvalaitteiden ja - teknologioiden jälleenmyyjä tai tietyille palvelualueille erikoistunut konsultti. Yhtiön pääasiallista kohderyhmää ovat suuret yritykset sekä julkishallinto.