NoHon loppuvuosi sujunut hieman odotuksiamme paremmin
NoHo raportoi eilen marraskuun liikevaihtonsa ja toisti näkymänsä joulukuun osalta. Numerot olivat hieman odotuksiamme paremmat johtuen etenkin Suomen erittäin hyvästä kysynnästä. Yhtiön velkataakka jatkaa laskuaan myös loppuvuoden aikana, mikä on tällä hetkellä todella tärkeää.
Marraskuussa liikevaihto oli 23 MEUR ja operatiivinen kassavirta yli 3 MEUR. Molemmat luvut olivat odotetusti linjassa yhtiön Q3-tuloksen yhteydessä antaman ohjeistuksen sekä meidän arvioidemme kanssa. Joulukuun liikevaihdon yhtiö arvioi olevan 23 MEUR ja operatiivisen kassavirran noin 3 MEUR. Tasot ovat linjassa yhtiön aiemman arvion kanssa ja yli oman ennusteemme. Kuluttajakysyntä on jatkunut joulukuussa vielä odotuksiammekin voimakkaampana ja käsityksemme mukaan etenkin Suomessa kysyntä on kasvaneista tartuntamääristä huolimatta erittäin vahvaa kiitos koronapassin. Koska joulukuun kovin kysyntäpiikki alkaa hiljalleen olla takanapäin, ei joulukuun numeroihin ei mielestämme liity oleellista epävarmuutta.
Kokonaisuutena NoHon Q4 tulee sujumaan olosuhteet huomioiden varsin hyvin. Liikevaihto tulee olemaan noin 70 MEUR, eli noin 85-90 % suhteessa yhtiön normaaliin tasoon. Tällä volyymillä yhtiön pitäisi myös tehdä ihan kelvollista tulosta, vaikka huippukannattavuuksista jäädäänkin vielä kauas. Lyhyellä aikavälillä tulosta tärkeämpää on operatiivinen kassavirta ja arviomme mukaan yhtiö tekee sitä nyt noin 9-10 MEUR Q4:llä. Laskelmiemme mukaan tämä taso riittää hyvin myös lainataakan keventämiseen.
Arviomme mukaan yhtiön nettovelka tuleekin laskemaan Q3:n lopun 159 MEUR:sta noin 150-155 MEUR tasolle riippuen Eezyn myynneistä sekä investoinneista. Yhtiön raportoimat operatiiviset kassavirrat eivät sisällä Eezyn myyntejä ja odotamme NoHon jatkavan Eezy-omistuksensa keventämistä.
Tiedotteella on pieni positiivinen vaikutus ennusteisiimme, mutta isoa kuvaa yhtiön osalta se ei muuta. Heikentynyt tautitilanne on jälleen lykännyt yhtiön markkinaympäristön normalisoitumista ja nostanut esiin huolia uusista rajoituksista (Norjassa ja Tanskassa molemmissa rajoituksia kiristetty). Kuten olemme aiemmin todenneet, kykenee NoHo operoimaan varsin hyvillä käyttöasteilla koronapassin alaisuudessa ja tässä ympäristössä kassavirta on reippaasti plussalla. On selvää, että mahdolliset uudet rajoitukset, jotka koskisivat myös koronapassia, heikentäisivät yhtiön kassavirtaa selvästi. Yhtiöllä on hyvät näytöt operoida kassavirtapositiivisesti varsin kireiden rajoitusten alaisuudessa ja kassavirtanegatiivisuus vaatisi todennäköisesti ns. hätäjarrun käyttöä. Mahdolliset uudet rajoitukset ovat luonnollisesti täysin riippuvaisia pandemiatilanteen kehityksestä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
NoHo Partners
Noho Partners Oyj on vuonna 1996 perustettu suomalainen ravintola-alan palveluihin erikoistunut konserni, joka harjoittaa ravintolaliiketoimintaa Suomessa, Tanskassa ja Norjassa. Yhtiön tunnettuja ravintolakonsepteja ovat mm. Elite, Savoy, Teatteri, Yes Yes Yes, Stefan’s Steakhouse, Palace, Löyly, Hanko Sushi ja Cock's & Cows.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.11.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 156,8 | 183,5 | 285,0 |
kasvu-% | −42,53 % | 17,08 % | 55,28 % |
EBIT (oik.) | −24,0 | −5,7 | 18,1 |
EBIT-% (oik.) | −15,29 % | −3,08 % | 6,35 % |
EPS (oik.) | −1,43 | −0,67 | 0,30 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,25 |
Osinko % | 3,16 % | ||
P/E (oik.) | - | - | 26,34 |
EV/EBITDA | 17,07 | 10,29 | 5,78 |