Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Yhtiö: Nokia
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 5.80 EUR
Kurssi: 5.21 EUR
Kurssi hetkellä: 3.8.2021 - 8:11

Uutistoimisto Reuters uutisoi maanantaina Nokian jääneen ilman osuutta China Telecomin ja China Unicomin 5G-radioverkkojen huutokaupoissa. Länsimaisille toimijoille tarjoiltiin muutenkin vain rippeitä, sillä Ericsson voitti sopimuksista ainoastaan 3 %:n osuuden.

Nokian jääminen kokonaan ulos sopimuksista tuli pienenä yllätyksenä sen jälkeen, kun yhtiö oli juuri saanut ensimmäisen 5G-päänavauksen markkinalle. Ruotsin päätös rajoittaa kiinalaisten verkkolaitevalmistajien tuotteita on aiheuttanut Ericssonille haasteita Kiinassa, minkä olisi voinut odottaa satavan Nokian laariin myös nyt jaetuissa sopimuksissa. Kuitenkin Ericssonin kutistunut markkinaosuus annettiin pääasiassa kiinalaisille Huaweille ja ZTE:lle.

Länsimaisten toimittajien osuus kiinalaisissa operaattoreissa on jäänyt nyt poikkeuksellisen matalaksi. China Mobilessa se oli 6 % ja China Telecomin ja China Unicomin osalta 3 %. Edellisillä kierroksilla Ericsson sai sopimuksista noin 11 %:n osuuden. Arviomme mukaan länsimaisten toimittajien osuuden kutistumisen taustalla voi olla Kiinan halu kompensoida Huaweille pakotteiden vuoksi menetettyjä sopimuksia esimerkiksi Euroopassa.

Kiinan markkina on äärimmäisen hintakilpailtu, mutta volyymeiltaan erittäin suuri, mikä tekee siitä verkkolaiteliiketoiminnan skaalaetujen kannalta tärkeän markkinan. Kuitenkaan muutaman prosentin pienillä markkinaosuuksilla erityisistä skaalaeduista ei arviomme mukaan päästä juurikaan nauttimaan. Jatkoa ajatellen on hyvin mielenkiintoista nähdä, sulkeutuuko Kiinan markkina länsimaisilta verkkolaitevalmistajilta entisestään vai oliko nyt nähdyissä 5G-sopimuksissa kyse poikkeuksesta.

Käy kauppaa. (Nokia)

Analyytikko / Kirjoittaja

Atte Riikola

Atte Riikola

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2020 2021e 2022e
Liikevaihto 21 854,1 22 350,0 23 064,9
- kasvu-% -6,3% 2,3% 3,2%
Liikevoitto (EBIT) 884,5 1 775,1 2 099,8
- EBIT-% 4,0% 7,9% 9,1%
EPS (oik.) 0,25 0,31 0,33
Osinko 0,00 0,07 0,15
P/E (oik.) 12,6 16,8 15,9
EV/EBITDA 8,0 9,2 8,0
Osinkotuotto-% 0,0% 1,3% 2,9%
Uusimmat ennusteet

Nokia on vuonna 1865 peustettu globaali suomalainen tietoliikennealalla toimiva yhtiö, jonka liiketoimintoihin lukeutuu teknologiakehitys ja sen lisensointi. Nokia kuuluu alansa suurimpiin yrityksiin ruotsalaisen Ericssonin ja kiinalaisen Huawein rinnalla. Nokian liiketoiminnot voidaan jakaa Nokia Networksiin ja teknologiayksiköihin. Nokia toimii lähes jokaisella mantereella ja sillä on maailmanlaajuinen johtoasema mobiili ja kiinteiden verkkojen infrastruktuurissa.