Nokian Renkaat Q2 tiistaina: Railakkaan elpymisen kvartaali
Nokian Renkaat julkistaa Q2-raporttinsa tiistaina noin kello 14.00. Kurjan vertailukauden peittomainen on itsestäänselvyys ja raportissa katseet ovatkin puhtaasti tuloskasvun kulmakertoimessa. Koko vuodelle annettuun liikevaihdon ja oikaistun liikevoiton merkittävää kasvua ennakoivaan ohjeistukseen emme odota muutosta. Nokian Renkaat järjestää syyskuun alussa pääomamarkkinapäivän, jossa todennäköisesti kuullaan sekä päivitetyistä strategisista suuntaviivoista että taloudellisista tavoitteista. Olemme Q2-raportin alla tehneet ennusteisiimme kokonaiskuvan kannalta pieniä tarkistuksia.
Henkilöautonrenkaiden jälkiasennusmarkkinan Q2-uutisivirta on ollut Nokian Renkaiden kannalta hyvin suotuisaa. Keskeisimmiltä kilpailijoilta saatujen markkinatietojen mukaan huhti- ja toukokuussa Pohjois-Amerikan toipuminen oli erittäin voimakasta ja selvästi Pohjoismaista sekä Keski-Eurooppaa nopeampaa. Kesäkuussa keskeiset markkinat sen sijaan kehittyivät liki identtisillä tavoilla. Elpyneen loppukysynnän (ml. jakelijoiden tavanomaiset varastojen ylösajot) lisäksi jälkiasennusmarkkinaa on arviomme mukaan vauhdittanut rengasvalmistajien ilmoittamat hinnannostot, sillä jakelijat tyypillisesti reagoivat näihin omia sisäänostoja nopeuttamalla.
Kokonaisuudessaan odotamme Henkilöautonrenkaat-segmentin volyymien elpyneen Q2:lla reippaasti piristyneen markkinan, viimeisen vuoden aikana laajentuneen jakeluverkoston sekä jakelijoiden päässä helpottaneiden varastotilanteiden ajamana. Vertailukautta parempaa markkinaa heijastellen odotamme myös Raskaiden Renkaiden ja Vianorin parantaneen menoaan selvästi. Koko konsernin liikevaihdon odotamme kasvaneen Q2:lla 27 % 343 MEUR:oon konsensuksen odottaessa 390 MEUR liikevaihtoa.
Oikaistua liikevoittoa odotamme Nokian Renkaiden tehneen Q2:lla 79 MEUR, mikä on samalla viivalla konsensuksen kanssa. Keskeisimpinä tulosajureina näemme hyvän volyymikasvun sekä viimeisen vuoden aikana nousseet tehokkuustasot. Raaka-aineiden ja nousseiden logistiikkakustannusten odotamme kuitenkin osin laimentaneen näiden tulosajureiden vaikutuksia. Q2:n ei-IFRS-kirjausten odotamme olleen kokoluokaltaan noin 6 MEUR ja raportoidun liikevoiton nousseen operatiivisen kehityksen perässä 73 MEUR:oon. Normaalien rahoituskulujen ja verojen jälkeen odotamme osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,41 euroon. Konsensus odottaa osakekohtaisen tuloskertymän puolestaan olleen 0,43 euroa.
Odotamme yhtiön toistavan Q2-raportissa liikevaihdon ja oikaistun liikevoiton merkittävää kasvua ennakoivan ohjeistuksensa. Keskeisimmät alkaneen vuoden tulosajurit ovat tuttuja ja ne liittyvät 1) uusiin ja korkeamman hintapisteen tuotelanseerauksiin, 2) jakelukanavaverkoston vahvistamiseen ja myyntiprosessien tehostamiseen, 3) elpyvään kokonaismarkkinaan sekä 4) omiin tehokkuusnostoihin. Isossa kuvassa Nokian Renkaiden tilanne on mielestämme vankka. Yhtiön alla oleva liiketoiminta on rakenteellisesti hyvässä kunnossa ja kokoluokkaan nähden mittava investointiohjelma on lähes valmis. Tulevina vuosina Nokian Renkaat voikin keskittyä levollisin mielin keskittyä oman suhteellisen asemansa vahvistamiseen ja investointien tuottopotentiaalien ulosmittaamiseen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nokian Tyres
Nokian Renkaat on vuonna 1988 perustettu yhtiö, joka kehittää ja valmistaa premium-luokan renkaita ja on tunnettu erityisesti talvirenkaistaan. Yhtiö myy renkaita henkilöautoihin, kuorma-autoihin sekä raskaisiin työkoneisiin. Nokian Renkaat on jaettu kolmeen liiketoimintayksikköön, jotka ovat Henkilöautonrenkaat, Raskaat Renkaat sekä autonhuoltoon ja rengaspalveluihin erikoistunut Vianor-ketju. Yhtiön tuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa ja Yhdysvalloissa. Nokian Renkailla on myös kaksi omaa testikeskusta Suomessa ja yksi Espanjassa, mikä mahdollistaa renkaiden ympärivuotisen testaamisen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut05.05.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 313,7 | 1 516,2 | 1 591,6 |
kasvu-% | −17,13 % | 15,42 % | 4,97 % |
EBIT (oik.) | 182,9 | 323,5 | 366,1 |
EBIT-% (oik.) | 13,92 % | 21,34 % | 23,00 % |
EPS (oik.) | 1,03 | 1,84 | 2,07 |
Osinko | 1,20 | 1,40 | 1,50 |
Osinko % | 4,16 % | 15,40 % | 16,50 % |
P/E (oik.) | 27,88 | 4,94 | 4,39 |
EV/EBITDA | 13,42 | 2,61 | 2,17 |