Nokian uuden strategian tilannepäivitys jäi pienten tarkennusten tasolle

Nokia kertoi tänään aamulla ennakoidusti tarkentavia tietoja uudesta toimintamallistaan. Tiedotteen anti jäi kuitenkin pienten täsmennysten tasolle. Odotimme tarkempaa näkymää siihen, mille alueille uudessa strategiassa investoinnit tulevat kohdentumaan ja minkälaisia säästötavoitteita uudella toimintamallilla haetaan. Todennäköisesti nämä tulevat tarkentumaan myöhemmin ja pidämme edelleen mahdollisena, että yhtiö luopuu tietyistä pienemmistä liiketoiminnoistaan, kiihdyttää investointeja valituilla alueilla sekä tavoittelee uusia säästöjä. Nokia kertoo tarkemmin liiketoimintaryhmiensä strategioista 18.3.2021 järjestettävässä Pääomamarkkinapäivä-tapahtumassa.

Nokia painottaa edelleen vahvasti luopuvansa aiemmasta kokonaisvaltaisesta end-to-end-strategiasta. Uusi strategia painottaa keskittymistä kriittisiin verkkoihin. Yhtiön mukaan kriittisiä verkkoja ei yleensä osteta kokonaisuutena vaan osissa parhaan teknologian, suorituskyvyn ja kilpailukykyisen hinnan tarjoavilta toimijoilta. Nokian tavoitteena on olla teknologiajohtaja kaikissa niissä segmenteissä, joissa se päättää kilpailla.

Nokia toisti aiemmat näkymänsä vuosille 2020 ja 2021, mutta tarkensi kannattavuusarviota uusien yksiköiden osalta. Yhtiö odottaa vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin olevan 7-10 % vuonna 2021. Uusi toimintarakenne perustuu Mobile Networks, Network Infrastructure, Cloud and Networks Services sekä Nokia Technologies -liiketoimintaryhmiin. Tarkennetut luvut paljastavat alustavasti Nokian selkeimpien kipupisteiden olevan mobiiliverkoissa sekä palveluliiketoiminnassa.

Mobile Networks -liiketoimintaryhmän (matkapuhelinverkot) välitön tavoite on parantaa kannattavuuttaan sekä saavuttaa johtava asema 5G-verkoissa. Liiketoimintaryhmän arvioitu vertailukelpoinen liikevoittomarginaali on noin nolla prosenttia vuonna 2021. Luku paljastaa Nokian mobiiliverkkoliiketoiminnan olevan tällä hetkellä heikossa kunnossa. Vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin yhtiö arvioi kasvavan merkittävästi pitkällä aikavälillä.

Network Infrastructure -liiketoimintaryhmä (verkkoinfrastruktuuri, aiemmin IP and Fixed Networks) keskittyy kriittisten verkkojen osiin ja ratkaisuihin hyödyntämällä teknologiajohtajuuttaan IP-, optisissa- ja kiinteissä verkoissa sekä Alcatel Submarine Networks -yksikössä. Vuonna 2021 liiketoimintaryhmän arvioidaan saavuttavan korkean yksinumeroisen vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin. Arviomme mukaan taustalla on IP Networksin erittäin vahva kannattavuus ja teknologiajohtajuus, sillä muiden yksiköiden marginaalit ovat arviomme mukaan heikkoja. Vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin arvioidaan kasvavan asteittain pidemmällä aikavälillä.

Cloud and Network Services -liiketoimintaryhmä (pilvi- ja verkkopalvelut) palvelee operaattoreita ja yrityksiä kriittisten verkkojen kysynnän kasvaessa. Vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin arvioidaan olevan yksinumeroisen vaihteluvälin keskivaiheilla vuonna 2021 ja kasvavan merkittävästi pidemmällä aikavälillä. Arviomme mukaan luku paljastaa Nokian palveluliiketoiminnan olevan hyvin heikossa kunnossa, sillä ohjelmistoissa marginaalit ovat olleet erittäin vahvoja.

Nokia Technologies -liiketoimintaryhmä (teknologia) vastaa Nokian immateriaaliomaisuuden kaupallistamisesta ja arvon kasvattamisesta. Liiketoimintaryhmä investoi innovaatioihin ja maailmanlaajuisesti johtavaan patenttiportfolioonsa. Vuoden 2021 osalta vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan paranevan hieman ja sen arvioidaan pysyvän vakaana pitkällä aikavälillä.