Nurminen Logistics H2 perjantaina: Huomio terminaalijärjestelyssä ja Kiinan junayhteydessä
Logistiikkayhtiö Nurminen Logistics julkistaa H2-raporttinsa perjantaina klo 13.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen vertailukaudesta ja operatiivisen tuloksen nousseen lievästi positiiviseksi. Tappiollisesta tuloksesta ja hauraasta taseesta johtuen emme odota yhtiön maksavan osinkoa vuodelta 2020. Pidämme mahdollisena, ettei yhtiö anna tulosohjeistusta vuodelle 2021 ja näin ollen raportin yhteydessä huomiomme kohteena ovat etenkin Kiinan junayhteyden kehitys, kustannusrakenteen kehitys sekä toteutetun Vuosaareen terminaalijärjestelyn vaikutukset taserakenteeseen.
Odotamme Nurmisen liikevaihdon kasvaneen H2:lla 7 % vertailukaudesta 37,3 MEUR:oon. Liikevaihdon kasvun taustalla on odotuksemme Terminaalipalveluiden suhteellisen vakaana jatkuneesta kysynnästä ja Kiinan junayhteyden hyvin edenneestä ylösajosta. Junayhteyden kysyntä on käsityksemme mukaan saanut edelleen tukea koronapandemian aiheuttamista logistisista haasteista ja tuntuvista hintojen noususta perinteisessä rahtiliikenteessä.
Odotamme yhtiön operatiivisen tuloksen nousseen vertailukauden liiketappion tasolta lievästi positiiviseksi 0,3 MEUR:oon liikevaihdon kasvua ja toteutettuja säästötoimenpiteitä heijastellen. Huomioitavaa on kuitenkin, että Baltian liiketoimintojen tuntuvan tuloskontribuution takia vähemmistöt haukkaavat huomattavan osan osakkeenomistajille kuuluvasta nettotuloksesta ja näin ollen osakekohtainen tulos painuu ennusteillamme edelleen tappiolle (-0,04 euroa/osake). Emme odota Nurmisen maksavan osinkoa tappiollisen tuloksen ja hauraan taseaseman takia.
Nurminen ei ole viime vuosina antanut tulosohjeistusta, joten ohjeistamisesta pidättäytyminen ei olisi mielestämme yllättävää myöskään vuoden 2021 osalta. Tulosraportin yhteydessä mielenkiintomme kohteena ovat etenkin yhtiön vuonna 2020 työstäminen kustannussäätöjen purevuus sekä Kiinan junayhteyden kehitys.
Nurminen toteutti vuoden lopulla suunnatun osakeannin sekä merkittävän omistusjärjestelyn, jossa siitä tuli osaomistaja Vuosaaren terminaaliin. Tämä järjestely laskee yhtiön arvion mukaan sen vuotuisia vuokrakustannuksia selvästi, mikä tukee tuloskäänteen edellytyksiä. Lisäksi se vaikuttaa olennaisesti myös yhtiön taseeseen, joka yhdessä rahoitusaseman kanssa on myös erityisen mielenkiintomme kohteena tuloksen yhteydessä. Tulemme tarkastelemaan järjestelyn vaikutusta yhtiön lukuihin tarkemmin, kun saamme tarvittavaa tietoa tilinpäätöksen muodossa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nurminen Logistics
Nurminen Logistics on vuonna 1886 perustettu logistiikkapalveluyhtiö, jonka palveluihin kuuluvat nykyisin rautatiekuljetukset Aasian ja Suomen välillä sekä Baltian alueella. Lisäksi yhtiö tarjoaa erilaisia terminaali- ja huolintapalveluita.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.08.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 69,3 | 73,8 | 76,7 |
kasvu-% | −12,17 % | 6,51 % | 3,97 % |
EBIT (oik.) | −1,9 | −0,2 | 1,1 |
EBIT-% (oik.) | −2,74 % | −0,27 % | 1,50 % |
EPS (oik.) | −0,14 | −0,09 | −0,05 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | - |
EV/EBITDA | 19,89 | 18,95 | 14,63 |