Oriola Q2 perjantaina: Covid-19 -hamstrauskrapula ja Enköpingin ylösajo ovat keskeiset teemat
Oriola julkistaa Q2-raporttinsa perjantaina 17.7. klo 8.30. Covid-19 -pandemian aiheuttama kysyntäpiikki siivitti yhtiön liikevaihdon ja tuloksen vahvaan kasvuun Q1:llä. Odotamme kasvun olleen Q2:lla selvästi maltillisempaa ja tuloksen paranevan vertailukaudesta mm. viimeisen vuoden aikana tehtyjen tehostamistoimenpiteiden ansiosta. Raportin keskeiset mielenkiinnon kohteet liittyvät siihen, kuinka voimakas kevään kysyntäpiikin jälkeinen mahdollinen lääkkeiden hamstrauskrapula on ollut ja kuinka yhtiön tulosparannuksen kannalta tärkeä Enköpingin uuden automatisoidun jakelukeskuksen ylösajo etenee.
Odotamme Oriolan Q2-liikevaihdon kasvaneen 1 %:lla 453 MEUR:oon. Huhtikuussa julkistettu Q1-liikevaihto oli erittäin vahva, mikä johtui ennen kaikkea siitä, että Covid-19-pandemia aiheutti yhtiön päämarkkinoilla Suomessa ja Ruotsissa ennennäkemättömän lääkkeiden kysyntäpiikin. Yhtiön johto totesi Q1-tiedotustilaisuudessa, että maaliskuun kovista hamstrausviikoista on rauhoituttu huhtikuun aikana jo matalammille myyntitasoille ja kovan kysyntäpiikin jälkeen on ollut nähtävissä pientä hamstrauskrapulaa. Tästä johtuen Q1:n todella vahvaa suoritusta ei kannata ekstrapoloida koko vuodelle.
Odotamme Oriolan oikaistun liikevoiton paranevan 7,4 MEUR:oon (Q2’19: 5,6 MEUR), kun konsensusennuste on 6,0 MEUR. Tuloksessa pitäisi näkyä positiivisesti viime kvartaaleilla toteutetut heikosti kannattavien apteekkien sulkemiset, yt-neuvottelut sekä yleisesti laskenut kulut- ja poistotaso Consumer-segmentissä. Ruotsin apteekkimarkkinoiden kireä hintakilpailu ja myynnin siirtyminen verkkoon on todennäköisesti jatkunut, mikä kuitenkin edelleen tuo haastetta kannattavuudelle. Suomen tukkutoiminnoissa yhtiö on saavuttanut hyviä tehokkuusparannuksia, minkä pitäisi tukea kannattavuutta. Oriola on myös viime vuoden aikana saanut uusia annosjakeluasiakkaita sekä karsinut Retail-segmentin heikosti kannattavaa tuotevalikoimaa, joiden pitäisi tukea kannattavuutta. Suurimmat kysymysmerkit kannattavuuden osalta liittyvät Enköpingin uuden jakelukeskuksen ylösajon tilanteeseen sekä siihen, miten Ruotsin apteekkimarkkinoiden kiristyvän hintakilpailun jatkuminen on vaikuttanut Consumer-segmentin kannattavuuteen.
Oriola toisti huhtikuussa julkistetun Q1-raportin yhteydessä vuoden 2020 ohjeistuksen, jonka mukaan vertailukelpoisin valuuttakurssein lasketun oikaistun liikevoiton arvioidaan kasvavan vuoden 2019 tasosta (2019: 20,5 MEUR). Meidän ennusteemme vuoden 2020 oikaistulle liikevoitolle ennen Q2-raporttia on 34 MEUR (konsensus 32 MEUR). Tämä tarkoittaa yli 60 %:n parannusta edellisvuodesta, joten yhtiön pitää jatkaa erittäin hyviä suorituksia, jotta se yltää ennusteeseemme. Päätekijät ennustamamme vahvan vuoden 2020 tuloskasvun taustalla ovat erittäin vahva Q1-tulos, Enköpingin jakelukeskuksen tämän vuoden ylösajosta saatavat tehokkuus- ja kulusäästöt sekä strategisten ohjelmien läpiviennistä saatavat hyödyt (20By20 Excellence ja Customer Experience).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Oriola
Oriola on terveys- ja hyvinvointialan yritys. Oriola toimii lääkkeiden tukkukauppamarkkinassa Suomessa ja Ruotsissa. Jakeluliiketoiminnassa Oriola tarjoaa lääkelogistiikkaa ja annosjakelupalvelua. Tukkukauppaliiketoiminta keskittyy reseptivapaisiin kuluttajatuotteisiin sekä rinnakkaistuontiin ja erityislupavalmisteisiin. Konsultointiliiketoiminta sisältää asiantuntijapalveluja lääkeyrityksille ja apteekeille.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut20.05.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 721,3 | 1 813,2 | 1 859,3 |
kasvu-% | 10,89 % | 5,34 % | 2,54 % |
EBIT (oik.) | 20,5 | 33,9 | 41,4 |
EBIT-% (oik.) | 1,19 % | 1,87 % | 2,23 % |
EPS (oik.) | 0,07 | 0,13 | 0,17 |
Osinko | 0,09 | 0,11 | 0,13 |
Osinko % | 4,44 % | 12,15 % | 14,36 % |
P/E (oik.) | 28,01 | 6,88 | 5,45 |
EV/EBITDA | 8,03 | 3,35 | 2,91 |