Orion Q1 tiistaina: Odotuksissa hieman heikkoa vertailukautta paremmat luvut
Orion julkistaa Q1-raporttinsa tiistaina 28.4. klo 12.00. Meidän ennusteemme ja konsensus odottavat yhtiöltä hieman vertailukaudesta kasvanutta liikevaihtoa ja tulosta. Orion on julkistanut Q1’20:n aikana saaneensa myyntiluvan uudelle Bayerin kanssa kehitetylle eturauhassyöpälääkkeelle (darolutamidi) sekä Japanissa että EU:ssa. Orion on oikeutettu saamaan darolutamidin ensimmäisistä myynneistä Japanissa 8 MEUR:n etappimaksun ja EU:ssa 20 MEUR:n etappimaksun. Käsityksemme mukaan yhtiö ei kuitenkaan ehtinyt aloittaa myyntiä Q1:llä vielä kummallakaan alueella, joten Q1-ennusteemme eivät sisällä Bayerilta saatuja etappimaksuja.
Odotamme liikevaihdon kasvaneen 2 % vertailukaudesta 246 MEUR:oon (konsensus 256 MEUR). Liikevaihtoon vaikuttavat arviomme mukaan positiivisesti panostukset Easyhaler-tuoteperheen myyntiin ja markkinointiin (uudet maat ja uudet valmisteet) sekä mahdollisesti jo pienessä määrin uuden eturauhassyöpälääkkeen myynnin aloitus Yhdysvalloissa vuoden 2019 lopussa. Koronaviruksen aiheuttama lääkkeiden hamstraus saattaa myös näkyä joissain Orionin tuoteryhmissä kasvaneena myyntinä. Orionin liikevaihtoon negatiivisesti vaikuttavat arviomme mukaan mm. geneerisen kilpailun vaikutus alkuperälääkkeiden myyntiin ja hintoihin, biosimilaarituotteiden laskeva myynti, tuotteiden lisääntyneet saatavuushäiriöt sekä viitehintaisten reseptilääkkeiden hintojen lasku Suomessa.
Odotamme liikevoiton kasvaneen 59 MEUR:oon (Q1’19: 55 MEUR). Vertailukausi (Q1’19) oli kannattavuudeltaan huono, joten rima on melko matalalla. Yhtiöllä on kuitenkin tällä hetkellä käynnissä merkittäviä myynti-, markkinointi- ja T&K-panostuksia, mistä kertyy etupainotteisia kuluja. Tästä syystä odotamme kannattavuuden olevan yhtiön pitkän aikavälin tavoitetason (EBIT yli 25 %) alapuolella ja liikevoittomarginaaliennusteemme Q1:lle on 24,0 %.
Orion ei ole koronaviruksen puhkeamisen jälkeen tehnyt muutoksia vuoden 2020 ohjeistukseensa. Orion arvioi, että vuoden 2020 liikevaihto on samalla tasolla kuin vuonna 2019 (1051 MEUR) ja liikevoiton arvioidaan laskevan vuodesta 2019 (253 MEUR). Näemme koronaviruksella olevan lyhyellä aikavälillä positiivista vaikutusta Orionin kysyntään sillä, ihmiset ovat hamstranneet lääkkeitä ja ainakin Orionin suurimmassa toimintamaassa Suomessa lääketukkurit ovat kertoneet maaliskuussa merkittävästä myyntivolyymin kasvusta. Koronavirus on kuitenkin aiheuttanut lääkkeiden globaaleihin toimitusketjuihin joitain häiriöitä, joten näillä saattaa olla joitain negatiivisia vaikutuksia myyntiin ja/tai kannattavuuteen. Meidän ennusteemme Orionin vuoden 2020 liikevaihdolle on 1051 MEUR (+0 %) ja liikevoitolle 230 MEUR (-9 %). Liikevaihto- ja liikevoittoennusteemme sisältävät darolutamidin ensimmäisistä myynneistä saatavat etappimaksut sekä Japanissa (8 MEUR) että EU:ssa (20 MEUR).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Orion
Orion on vuonna 1917 perustettu suomalainen lääkeyhtiö, joka toimii maailmanlaajuisesti. Orion kehittää, valmistaa ja markkinoi ihmis- ja eläinlääkkeitä sekä lääkkeiden vaikuttavia aineita. Orionin lääketutkimuksen ydinterapia-alueita ovat keskushermostosairaudet, syöpäsairaudet, suomalaisen tautiperimän harvinaissairaudet sekä hengityselinsairaudet.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.03.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 051,0 | 1 051,1 | 1 129,4 |
kasvu-% | 7,52 % | 0,01 % | 7,44 % |
EBIT (oik.) | 252,8 | 229,8 | 272,2 |
EBIT-% (oik.) | 24,05 % | 21,86 % | 24,10 % |
EPS (oik.) | 1,42 | 1,28 | 1,51 |
Osinko | 1,50 | 1,50 | 1,50 |
Osinko % | 3,63 % | 4,18 % | 4,18 % |
P/E (oik.) | 28,98 | 28,02 | 23,79 |
EV/EBITDA | 18,35 | 17,50 | 15,76 |