Ponsse: Deere leikkasi metsäkonemarkkinan kasvuennustetta
Ponssen kilpailija Deere leikkasi perjantaina Q3-raporttinsa yhteydessä arviotaan vuoden 2021 metsäkonemarkkinan kasvusta. Muutos on melko vähäinen, mutta kuitenkin negatiivinen signaali Ponsselle. Emme lähde tässä vaiheessa muuttamaan omia tuoreita Ponsse-ennusteitamme. Osakkeen vähennä-suosituksemme sekä 45,50 euron tavoitehintamme ovat ennallaan.
Deere leikkasi perjantaina Q2-raportissaan (touko-heinäkuu) arviotaan oman 2021-tilikautensa (marraskuu 2020-lokakuu 2021) metsäkonemarkkinan kasvusta 15 %:iin aiemmasta 15-20 %:sta. Muutos aiemman ennustehaarukan keskikohdalta laskettuna on siis -2,5 %-yksikköä. Deere ei kommentoinut muutoksen taustoja sen enempää raportissaan kuin konferenssipuhelussakaan. Oma arviomme kalenterivuoden 2021 tavaralajimenetelmän metsäkoneiden markkinan kasvuksi on 18 %, minkä on siis hieman Deeren uuden ennusteen yläpuolella. Deeren markkinanäkemystä arvioitaessa on kuitenkin muistettava, että arviolta 50 % yhtiön metsäkoneliikevaihdosta tulee kokopuumenetelmän koneista joita Ponsse ei valmista. Deere ei myöskään perjantaisessa raportissaan julkistanut metsäkoneliikevaihtoaan, vaan tämä tapahtuu vasta varsinaisen 10-Q -raportin yhteydessä lähipäivinä.
Arvostusmittareiden näkökulmasta Ponssen osake ei tarjoa erityistä nousuvaraa, vaikka vuoden 2022 P/E- ja EV/EBIT-kertoimet ovatkin jo hieman alle historiallisten mediaanien. Kokonaistuotto-odotus ei kuitenkaan yllä tuottovaatimuksen tasolle. Myös ennusteemme ovat melko vaativia odottaessamme 20 %:n keskimääräistä tuloskasvua 2021-2024.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Ponsse
Ponsse Oyj on vuonna 1970 perustettu tavaralajimenetelmään perustuvien metsäkoneiden myyntiin, tuotantoon, huoltoon ja teknologiaan erikoistunut yritys. Ponsse kehittää ja valmistaa puunkorjuuratkaisuja asiakastarpeiden mukaisesti. Yhtiön tuotteiden valmistus on keskitetty Suomeen ja yhteen tehtaaseen Vieremällä. Yhtiöllä on kansainvälinen palveluverkosto.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut10.08.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 636,6 | 805,8 | 882,2 |
kasvu-% | −4,61 % | 26,57 % | 9,49 % |
EBIT (oik.) | 57,1 | 90,2 | 101,5 |
EBIT-% (oik.) | 8,98 % | 11,19 % | 11,50 % |
EPS (oik.) | 1,58 | 2,43 | 2,84 |
Osinko | 0,60 | 1,05 | 1,30 |
Osinko % | 2,05 % | 4,59 % | 5,68 % |
P/E (oik.) | 18,53 | 9,42 | 8,05 |
EV/EBITDA | 9,89 | 5,33 | 4,53 |