Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Yhtiö: Verkkokauppa.com
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 3.20 EUR
Kurssi: 3.18 EURKurssi hetkellä: 8.11.2019 - 7:44

Postialan työtaistelun osapuolet (PAU ja Palvelualojen työnantajat Palta) tapasivat torstaina valtakunnansovittelijan johdolla, mutta neuvottelut päättyivät tuloksettomina. Näillä näkymin näyttääkin todennäköiseltä, että postin lakko on alkamassa maanantaina, sillä seuraavan sovittelutapaamisen on tarkoitus olla vasta keskiviikkona. PAU on ilmoittanut, että postin jakelu, käsittely ja kuljetus ovat lakossa kaksi viikkoa, jollei neuvotteluissa päästä työnantajan kanssa sopuun.

Seuraamistamme kaupan alan yhtiöistä Postin lakko iskee arviomme mukaan selvimmin Verkkokauppa.comiin, sillä Posti on sille tärkeä yhteistyökumppani logistiikassa. Postille ulkoistetun Voutilassa sijaitsevan varaston käyttö on tärkeä osa Verkkokauppa.comin liiketoimintamallia ja lakolla olisi siten toimituksia selvästi hidastava vaikutus. Verkkokauppa.comilla on käytössä myös muita toimituspartnereita kuten Matkahuolto ja DHL, joiden kautta korvaavia toimituksia voidaan arviomme mukaan kuitenkin osin järjestää.  Pääkilpailijat Gigantti ja Power eivät arviomme mukaan ole yhtä alttiitta Postin lakolle, sillä niiden verkkomyynnin osuus on selvästi matalampi ja laajempi kivijalkaverkosto toimii myös tuotteiden kattavampana Click&Collect-noutopisteinä.

Kokonaisuutena arvioimme Postin lakon alkamisen toteutuessaan jo lievästi negatiiviseksi Verkkokauppa.comille. Arviomme mukaan selvimmät negatiiviset vaikutukset tulevat kuitenkin vasta, jos lakko pitkittyy tai pahimmassa skenaariossa se laajentuisi tukitoimien myötä myös muihin kuljetusalan liittoihin. Tällöin myös Verkkokauppa.comin pääseminen kuluvan vuoden ohjeistukseensa voi olla hankalaa. Yhtiö odottaa koko vuoden liikevaihdon olevan välillä 500–525 MEUR ja liikevoiton välillä 11-15 MEUR ja omat ennusteemme (505 MEUR:n liikevaihto sekä 12,6 MEUR:n liikevoitto) eivät jätä kovinkaan suurta turvamarginaalia odottamattomille yllätyksille. Kodintekniikan markkinalla ja muulla kaupan alalla merkitystään selvästi nostanut Black Friday-kauppapäivä on tänä vuonna perjantaina 29.11 ja lakon pitäisi olla ohi viimeistään kyseisen viikon alkuun mennessä, mikä pitää odotuksemme negatiivisista vaikutuksista ainakin toistaiseksi rajallisina.

Käy kauppaa. (Verkkokauppacom)

Analyytikko / Kirjoittaja

Olli Vilppo

Olli Vilppo

Analyytikko

Lisätiedot
Sauli Vilén

Sauli Vilén

Pääanalyytikko

Lisätiedot

Verkkokauppa.com on pääasiassa kuluttajamarkkinoilla Suomessa toimiva vähittäiskauppa. Yhtiö markkinoi, myy ja jakelee verkkokauppansa, kolmen myymälänsä ja jakeluverkostonsa kautta laajaa, lähinnä kodintekniikkaan painottuvaa tuotevalikoimaa. Yhtiön toimintahistoria alkoi vuodesta 1992 ja listautuminen Helsingin pörssin First North –markkinapaikalle tapahtui vuonna 2014. Kuvaus on koostettu yhtiön vuosikertomuksen, tulostiedotteiden ja verkkosivujen perusteella.

Tunnusluvut 2018 2019e 2020e
Liikevaihto 477,8 505,1 529,8
- kasvu-% 10,6% 5,7% 4,9%
Liikevoitto (EBIT) 13,3 12,6 13,5
- EBIT-% 2,8% 2,5% 2,5%
EPS (oik.) 0,21 0,19 0,21
Osinko 0,20 0,20 0,22
P/E (oik.) 19,9 16,4 15,1
EV/EBITDA 8,9 6,9 6,6
Osinkotuotto-% 4,8% 6,2% 6,8%
Uusimmat ennusteet