Raisio Q2 keskiviikkona: Kasvupanostukset painavat kannattavuutta
Raisio julkistaa Q2-raporttinsa keskiviikkona 4.8. noin kello 8.30. Vastassa on koronahamstrausta seurannut hiljaisempi neljännes, jonka aikana yhtiön liikevaihto laski 5 % päivittäistavarakaupan kysyntäpiikin tasaantuessa.
Odotamme Q2-liikevaihdon kasvaneen 5 % vertailukaudesta 63,0 MEUR:oon (konsensus: 64,2 MEUR). Ennusteissamme kasvua vetää Terveelliset elintarvikkeet-segmentti (+10 %), jonka liikevaihto laski vertailukaudella 8 % kauppojen purkaessa Q1:llä täytettyjä varastojaan normaalimmalle tasolle. Varsinkin Ison-Britannian Benecol-liiketoiminnan liikevaihto kehittyi vaisusti vertailukaudella. Terveelliset ainesosat -segmentiltä odotamme lievempää kasvua (+2 %) vertailukauden olleen verrattain normaalimpi. Odotamme RaisioAquan ja lisäarvokauran myynnin vetävän segmentin kasvua. Viime vuotta pidempään jatkuneen talvikauden seurauksena RaisioAquan myyntiä on siirtynyt Q1:ltä Q2:lle. Arviomme mukaan myös kasvanut viljapohjaisten lisäarvotuotteiden myynti B2B -puolella antaa tukea segmentin kehitykselle.
Ennustamme oikaistun liikevoiton laskeneen lievästi 6,7 MEUR:oon vertailukauden 7,0 MEUR:sta (konsensus: 5,6 MEUR), mikä on 10,6 % liikevaihdosta. Odotamme lievää liikevoittomarginaalin laskua uuden tehdasinvestoinnin ylösajosta syntyvien etupainotteisten kulujen ja tappiollisen Verso Food (2020 EBIT: -4,5 MEUR) -yrityskaupan seurauksena. Vastapainona kannattavuutta painaville tekijöille toimivat arviomme mukaan RaisioAquan ja Nokian kauramyllyn kohonneet käyttöasteet. Raisiolle valmistui hiljattain 45 MEUR:n investointi kasvipohjaisten lisäarvotuotteiden kehitys- ja tuotantolaitokseen Raision tuotantoalueella. Käsityksemme mukaan tehtaan ylösajo etenee suunnitellusti ja sen ensimmäisten tuotteiden odotetaan saapuvan kauppojen hyllyille H2 aikana.
Raision nettorahoituserät olivat vertailukaudella suuret (+2,5 MEUR), kun vahvalla nettokassalla tehtyjen matalariskisten sijoitusten käyvät arvot palautuivat koronakuopan pohjilta. Odotamme huomattavasti maltillisempia sijoitustuottoja kuluneelta neljännekseltä (nettorahoituserät +0,4 MEUR), mikä vaikuttaa laskuun tuloksessa ennen veroja ja osakekohtaisessa tuloksessa.
Raisio ohjeistaa liikevaihdon kasvavan vuonna 2021 (2020: 233,6 MEUR). Yhtiö odottaa kasvuinvestoinneista aiheutuvien etupainotteisesti syntyvien kulujan aiheuttavan painetta kannattavuuteen verrattuna vuoteen 2020 (2020 vertailukelpoinen EBIT: 11,9 %). Vuoden 2021 liikevaihtoennusteemme ennen Q2-tulosta on 248 MEUR, mikä tarkoittaa 6 %:n kasvua. Oikaistu liikevoittoennusteemme vuodelle 2021 on 22,6 MEUR (2020: 27,7 MEUR), mikä on 9,1 % liikevaihdosta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Raisio
Raisio on vuonna 1939 perustettu kansainvälinen elintarvikeyhtiö, joka keskittyy terveelliseen ja vastuullisesti tuotettuun kasvipohjaiseen ruokaan. Yhtiön tunnettuja brändejä ovat mm. Benecol, Elovena, Beanit ja Sunnuntai. Tuotantoa yhtiöllä on Suomessa Raisiossa, Nokialla ja Kauhavalla. Konsernin päämarkkina-alue on Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.07.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 233,6 | 247,6 | 266,4 |
kasvu-% | −1,16 % | 6,02 % | 7,59 % |
EBIT (oik.) | 27,7 | 22,6 | 24,6 |
EBIT-% (oik.) | 11,88 % | 9,13 % | 9,23 % |
EPS (oik.) | 0,14 | 0,12 | 0,13 |
Osinko | 0,13 | 0,13 | 0,13 |
Osinko % | 4,08 % | 6,76 % | 6,76 % |
P/E (oik.) | 22,52 | 16,31 | 14,92 |
EV/EBITDA | 11,96 | 7,18 | 6,96 |