Raisio Q2 keskiviikkona: Korjausliikkeiden pitäisi jo näkyä luvuissa
Raisio julkistaa Q2-raporttinsa keskiviikkona 3.8 noin klo 8.30. Arvioimme kannattavuuden parantuvan vaikeaan Q1:een verrattuna mm. hinnoitteluun liittyvien korjausliikkeiden seurauksena, mutta täysimääräinen positiivinen vaikutus nähtäneen vasta Q3:n tuloksessa. Kesäkuussa annettu ohjeistus povaa hyvää suorituskykyä loppuvuodelle.
Hintojen nousu kompensoi osittain Venäjän ja Raisioaquan menetettyä liikevaihtoa
Raision liiketoiminnan kehityksen arvioiminen on Q2:n osalta tavallista monimutkaisempaa, sillä yhtiö myi keväällä Venäjän liiketoimintonsa ja on myymässä Raisioaqua-liiketoimintaa, minkä seurauksena vertailukelpoisia kvartaalikohtaisia lukuja viime vuoden Q2:lta ei ole saatavilla. Arvioimme Raision liikevaihdon kasvavan 12 % suhteessa arvioituun vertailukelpoiseen Q2’21-liikevaihtoon, josta kuitenkin noin kaksi kolmasosaa selittyy arviomme mukaan hintojen korotuksilla kustannusten nousun seurauksena. Odotamme Q2:n liikevaihdon kuitenkin laskevan 17 %:lla verrattuna Q2’21:n raportoituun liikevaihtoon, joka sisälsi liikevaihtoa Venäjältä ja Raisioaquasta.
Kannattavuus toipuu korjausliikkeiden seurauksena
Raisio on tehnyt toimenpiteitä palauttaakseen kannattavuutensa normaalille tasolle vaikean Q1:n jälkeen. Yhtiö on esimerkiksi neuvotellut uudestaan sopimuksia ja hinnoittelumalleja, jotta kohonneita kustannuksia voidaan siirtää arvoketjussa eteenpäin. Myös viljan saatavuuden eteen on tehty töitä, vaikka hinnat ovatkin yhä korkealla tasolla. Arvioimme kannattavuutta tukevien toimenpiteiden vaikuttavan täysimääräisesti vasta Q3:n aikana, minkä johdosta Q2:n kannattavuus jää ennusteemme mukaan 3,4 MEUR:oon edellisvuotta alemmalle tasolle. Q2’21 raportoitu liikevoitto oli 4,5 MEUR ja sisälsi 0,7 MEUR yrityskaupoista syntyneitä kertaluonteisia kuluja (oik. EBIT 5,2 MEUR). Ilman Raisioaquan ja Venäjän liiketoimintojen tulosta Q2’21:n vertailukelpoinen liikevoitto lienee ollut 4-5 MEUR:n välillä arviomme mukaan.
Ohjeistus enteilee hyvää suorituskykyä loppuvuodelle
Venäjän hyökkäyssodasta kärsineen Raisioaquan tulos vuodelta 2022 (EBIT-ennusteemme on -2 MEUR) tullaan raportoimaan jatkossa Raision vertailukelpoisen liikevoiton ulkopuolella ja liiketoiminnasta tullaan luopumaan. Tämän raportointiteknisen muutoksen seurauksena vertailukelpoisen liikevoiton ennusteemme vuodelle 2022 on nyt 17,5 MEUR (aik. 15,5 MEUR). Vertailukelpoinen vuoden 2021 liikevoitto oli 21,3 MEUR. Koko vuoden 2022 oikaistu liikevoittoennusteemme on Raision kesäkuussa antaman uuden ohjeistuksen alalaidan tuntumassa (17-20 MEUR) ja liikevaihtoennusteemme 226,6 MEUR on ohjeistetun liikevaihdon vaihteluvälin (220-230 MEUR) keskivaiheilla. Käytännössä Raision uudesta ohjeistuksesta voidaan päätellä, että yhtiön johto odottaa loppuvuoden suorituskyvyn olevan hyvällä tasolla vaikean alkuvuoden jälkeen. Loppuvuoden tuloskehitykseen vaikuttaa edelleen mm. kuinka paljon korotetut hinnat vaikuttavat kuluttajien loppukysyntään ja toisaalta missä määrin Raisio joutuu korottamaan alihankkijoilleen maksamia korvauksia kustannusten äkillisen nousun seurauksena.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Raisio
Raisio on vuonna 1939 perustettu kansainvälinen elintarvikeyhtiö, joka keskittyy terveelliseen ja vastuullisesti tuotettuun kasvipohjaiseen ruokaan. Yhtiön tunnettuja brändejä ovat mm. Benecol, Elovena, Beanit ja Sunnuntai. Tuotantoa yhtiöllä on Suomessa Raisiossa, Nokialla ja Kauhavalla. Konsernin päämarkkina-alue on Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut01.08.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 246,6 | 226,6 | 225,8 |
kasvu-% | 5,56 % | −8,11 % | −0,35 % |
EBIT (oik.) | 22,1 | 17,5 | 21,6 |
EBIT-% (oik.) | 8,97 % | 7,73 % | 9,59 % |
EPS (oik.) | 0,12 | 0,09 | 0,11 |
Osinko | 0,14 | 0,10 | 0,14 |
Osinko % | 4,15 % | 5,15 % | 7,22 % |
P/E (oik.) | 27,85 | 22,54 | 17,12 |
EV/EBITDA | 14,74 | 8,47 | 7,25 |