Raision Q3-tulos oli hieman odotuksiamme heikompi päälukujen osalta, mutta kehitys oli positiivista suhteessa alkuvuoteen. Segmenttikohtaisesti tarkasteltuna Terveellisten elintarvikkeiden kasvu ja kannattavuus olivat odotuksiamme vahvempia ja Terveellisten ainesosien luvut puolestaan heikompia. Yhtiö toisti aiemman ohjeistuksensa.
Liikevaihto hieman odotuksia alhaisempi, mutta brändituotteissa hyvää kasvua
Q3:n liikevaihto kasvoi 11 % jatkuvien toimintojen osalta ja oli 56,5 MEUR, mikä jäi hieman meidän ennusteemme alapuolelle (58,8 MEUR). Kasvua tuli sekä Terveelliset elintarvikkeet segmentistä (+8 %) että Terveelliset ainesosat -segmentistä (+17 %). Kasvusta merkittävä osa syntyi hinnankorotuksista, mutta sen lisäksi Raisio raportoi positiivisesta kehityksestä tietyissä tuoteryhmissä kuten Benecolissa (myynti jatkunut hyvänä hinnankorotusten keskellä) ja Elovenassa (+35 % kasvua uusien tuotteiden myötä). Segmenttikohtaisesti tarkasteltuna Terveellisten elintarvikkeiden kasvu oli hieman ennusteitamme parempaa, mutta Terveellisissä ainesosissa kasvu jäi ennustettamme pienemmäksi. Pidämme brändituotteiden kasvua arvokkaana yhtiön tuloskehityksen näkökulmasta ja siksi raportoituja kasvulukuja voi pitää melko hyvinä, vaikka kokonaisuudessaan liikevaihto jäikin hieman odotuksia alhaisemmaksi.
Kannattavuus vahvaa Terveellisissä elintarvikkeissa, heikkoa ainesosissa
Raision raportoima Q3:n vertailukelpoinen liikevoitto oli 6,5 MEUR (Q3’21: 6,7 MEUR) ja raportoitu liikevoitto 6,2 MEUR. Raisio kirjasi Q3:lla 0,3 MEUR vertailukelpoisuuteen vaikuttavia kustannuksia toiminnan laajentamiseen liittyen. Liikevoiton kehitys oli selvästi positiivinen suhteessa vaikeaan alkuvuoteen, mutta liikevoitto jäi hieman meidän ja konsensuksen ennusteiden alapuolelle. Terveelliset elintarvikkeet -segmentin liiketulos ylitti odotuksemme hienosti, mutta Terveelliset ainesosat -segmentin tulos jäi matalaksi mm. edellisen satokauden heikompilaatuisen raaka-aineen vuoksi. Liikevoittoa on saatu parannettua mm. hinnankorotusten avulla ja Raisio odottaa myllytuotannon tuottavuuden parantuvan uuden parempilaatuisen viljasadon myötä. Raisio hyötyy nykyisessä markkinatilanteessa biovoimalla tuotetusta energiasta, jonka kustannukset ovat kehittyneet useimpia muita tuotantomuotoja vakaammin. Lopetetuissa toiminnoissa raportoitava Raisioaqua on suoriutunut yhtiön mukaan ennakoitua paremmin ja sen tulos oli Q3:lla selvästi positiivinen.
Ohjeistus ennallaan
Raisio odottaa jatkuvien toimintojensa liikevaihdon olevan vuonna 2022 välillä 220−230 miljoonaa euroa (Inderes 226 MEUR) ja vertailukelpoisen liiketuloksen olevan välillä 17−20 miljoonaa euroa (Inderes: 18,3 MEUR). Kysyntään ja raaka-aineiden hintakehitykseen liittyy edelleen epävarmuutta, joka kuvastuu annetuissa vaihteluväleissä. Käytännössä yhtiön antama ohjeistus olettaa, että Q4:n vertailukelpoinen liikevoitto olisi välillä 4,7-7,7 MEUR (Q4’21: 4,6 MEUR).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Raisio
Raisio on vuonna 1939 perustettu kansainvälinen elintarvikeyhtiö, joka keskittyy terveelliseen ja vastuullisesti tuotettuun kasvipohjaiseen ruokaan. Yhtiön tunnettuja brändejä ovat mm. Benecol, Elovena, Beanit ja Sunnuntai. Tuotantoa yhtiöllä on Suomessa Raisiossa, Nokialla ja Kauhavalla. Konsernin päämarkkina-alue on Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.08.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 246,6 | 225,9 | 229,4 |
kasvu-% | 5,56 % | −8,38 % | 1,56 % |
EBIT (oik.) | 22,1 | 18,3 | 22,1 |
EBIT-% (oik.) | 8,97 % | 8,12 % | 9,62 % |
EPS (oik.) | 0,12 | 0,08 | 0,12 |
Osinko | 0,14 | 0,10 | 0,14 |
P/E (oik.) | 27,85 | 25,09 | 17,81 |
EV/EBITDA | 14,74 | 9,67 | 8,04 |