Vierailimme keskiviikkona Rakennusteollisuus RT:n suhdannekatsaustilaisuudessa, jossa käytiin läpi yleisesti Suomen rakennusmarkkinoita, RT:n suhdannekatsausta sekä sen mukana tulleita ennusteita vuodelle 2019 ja 2020. Rakennusteollisuus RT odottaa nyt rakentamisen vähentyvän maltillisesti, mutta ajautuen lähivuosina selvästi laskusuhdanteeseen, ja toimien myös Suomen talouskasvun veturina alaspäin mentäessä.
Asuinrakentamisen määrä laskee yli 10 % ensi vuonna
RT:n ennusteet pohjautuvat Suomen positiiviseen, mutta hidastuvaan talouskasvuun, jota vetää ennen kaikkea suomalainen kuluttaja ja kotimainen kysyntä. RT:n ennusteissa BKT:n odotetaan kasvavan tänä vuonna noin 1,4 % ja ensi vuonna hidastuvan 1,2 %:iin. Viime vuosien kovan rakentamistahdin jälkeen, rakentamisen odotetaan tällä kertaa toimivan negatiivisena veturina talouskasvulle, sillä RT ennustaa rakentamisen volyymien olevan tänä vuonna nollakasvussa ja ensi vuonna hidastuvan 2 %:lla. Rakentamisen volyymilaskua vetää ennen kaikkea liike- ja toimistorakentamisen sekä asuntorakentamisen heikentyminen korkeilta tasoilta. Asuntorakentamisen volyymit säilyvät vielä nollakasvussa tänä vuonna muun uudisrakentamisen ohella, mutta kääntyy ensi vuonna noin 12 % negatiiviseksi. Muun uudisrakentamisen odotetaan ensi vuonna laskevan noin 1 %:lla. Muuta uudisrakentamista tukee selvästi julkinen rakentaminen, missä isot sairaala- ja kouluhankkeet pitävät aktiviteetin vielä seuraavat pari vuotta korkealla. Korjausrakentamisen odotetaan paikkaavan uudisrakentamisen hiipumista ja kasvavan noin 2 %:lla vuosittain. Maa- ja vesirakentamista painaa lähivuosina julkisten määrärahojen pienentyminen vuodesta 2018 noin 500 MEUR:lla, joka laskee tänä vuonna ennusteen mukaan volyymeja noin 2,5 %:lla ja ensi vuonna lasku hidastuu noin 1 %:iin.
Aloituksien ennustetaan laskevan selvästi uudisrakentamisessa
Rakentamisen määrää ja volyymikehitystä sekä aloituksia ennakoivat rakennusluvat ovat olleet viime aikoina rajussa laskussa, joka näkyy myös RT:n ennustamissa seuraavien vuosien rakennusten aloitusmäärissä. Talonrakennusten aloitusten odotetaan laskevan tänä vuonna yhteensä 6 %:lla ja ensi vuonna hieman yli 5 %:lla. Aloitusten laskua vetää etenkin ennätystasoilla olleet liike- ja toimistorakentaminen (2019e: -27,3 %, 2020e: -10,4 %) ja asuinrakentaminen (2019e: 11,7 %, 2020e: -3,3 %). Liike- ja toimistorakentamista vähentää edellisvuosien isojen hankkeiden puute ja talouskasvuympäristön heikentyminen, jolle etenkin toimistorakentaminen on herkkä.
Asuinrakentamisen aloitukset taas laskevat historiallisen korkeilta tasoilta. Kappalemäärin laskettuna viime vuosien noin 45 000 asuntoaloitukset ovat mielestämme kaukana kestävästä tasosta. RT itse näkee kestävän tason olevan noin 35 000 asunnossa vuosittain, mutta me näemme ennusteessa riskin laskupaineille ja aloituksien tasaantuvan alemmalle tasolle. Syntyvyys Suomessa on ollut heikkoa, eikä viimeaikainen keskustelu maahanmuutosta tue mielestämme nykyisiä ennusteita kestävästä tasosta. 35 000 asunnon rakentaminen tarkoittaisi kuitenkin 90-luvun lopun tai 2006-2007 vuoden huippulukemien tasoa. Lisäksi talouskasvun shokit ovat lähitulevaisuudessa mielestämme mahdollisia, jotka voivat aiheuttaa isojakin lovia asuntotuotantoon. RT ennustaa asuinrakentamisen kappalemääräisten aloituksien kuitenkin pysyvän seuraavan kahden vuoden ennustejaksolla suhteellisen korkealla tasolla (2019e: 39 000 kpl, 2020e: 36 000 kpl), jota tukee viime vuosien isot rakennuslupien hakumäärät. Vuoden 2020 ja 2021 näkymä on kuitenkin vielä hyvin utuinen ja voimme hyvinkin nähdä siinä myös riskiä alaspäin.
Vuodesta 2020 on tulossa näillä näkymin pörssin asunto- ja toimitilarakentajille heikko
Ennusteemme ovat pitkälti linjassa RT:n näkemyksiin rakennusmarkkinoiden kehityksestä tänä ja ensi vuonna. Odotamme vuodesta 2019 tulevan kollektiivisesti vielä hyvä vuosi rakentajille lähinnä jo varmistuneen tilauskannan ja asuntoaloitusten perusteella, mutta vuoden 2020 markkinanäkymät ovat mielestämme hyvin epävarmat. RT:n ennustama noin 12 %:n volyymien lasku vuonna 2020 asuinrakentamisessa osuu monen pörssiyhtiön kannalta arkaan paikkaan, sillä suuri osa viime vuosien hyvästä tuloksesta on tehty juuri siellä. Kohtuuhintaisuus ja hyvä sijainti vetävät vielä kuitenkin markkinoilla, mutta korkean hinnan luksuskohteiden vetovoima alkaa hiipua talouskasvun myötä. Liike- ja toimistorakentamisen markkinan yllättävänkin suuri pudotus viime vuosista painaa myös monien yhtiöiden tilauskirjoja tulevaisuudessa, ellei hankekehitysputkessa jo näy selkeitä merkkejä uusista hankkeista. Odotamme vuoden 2020 olevan eräänlainen käännekohta useille yhtiöille, kun markkinan veto alkaa hyytymään eikä projekteja ole ekonomisesti järkevä lähteä toteuttamaan samalla mittakaavalla kuin aikaisemmin. Nähtäväksi jää tuleeko rakennusmarkkina kokemaan hiljaisen ja odotetun kaltaisen pehmeän laskun normaaliin kestävään tuotantotasoon vai näemmekö edellisten suhdannekäänteiden tapaan jyrkempää laskua.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille