Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Yhtiö: Revenio Group
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 34.00 EUR
Kurssi: 39.70 EUR
Kurssi hetkellä: 22.10.2020 - 9:38 Analyysi päivitetty: 7.8.2020

Revenio jatkoi aamulla julkaistun Q3-raportin perusteella vakaata suoritustaan markkinoilla vallitsevasta vastatuulesta huolimatta. Yhtiön kasvu ja operatiivinen tulos olivat linjassa ennusteisiimme nähden, mutta raportoitua tulosta heikensi Cutica-tuotteen kehitysmenojen alaskirjaus.

Revenion liikevaihto kasvoi Q3:lla 10,5 % ollen linjassa ennusteemme kanssa. Valuuttaoikaistu kasvu oli 17 %. Dollarikurssi oli heikentynyt lisää ennusteemme julkaisun jälkeen, joten valuuttaoikaistua kasvua voidaan pitää odotuksiimme nähden lievänä positiivisena yllätyksenä. Yhtiön mukaan iCare-silmänpaineen mittauslaitteiden ja antureiden kysyntä jatkui vahvana ja kuvantamislaitteiden myynti piristyi hieman alkuvuodesta. Myyntimenestykseen vaikuttivat myös muutamat tavanomaista suuremmat tilaukset Yhdysvalloissa.

Cutica-alaskirjauksesta ja yrityskauppapoistoista oikaistu liikevoitto oli Q3:lla 5,8 MEUR, mikä oli linjassa 5,6 MEUR:n ennusteemme kanssa. Yhtiön mukaan kiinteät kulut ovat koko vuoden 2020 ajan olleet poikkeuksellisen alhaiset Covid-19-pandemian aiheuttamien matkustusrajoitusten sekä peruuntuneiden myyntitapahtumien ja messujen vuoksi.

Raportoitua tulosta rasitti ihosyöpäkamera Cutican aktivoituihin tuotekehitysmenoihin kirjattiin 1,9 miljoonan euron arvonalentuminen johtuen tulevaisuuden tuotto-odotusten heikentyneistä näkymistä. Yhtiön mukaan Cutican markkinoille saaminen kestää alkuperäistä arviota pidempään, mutta kehitystyö etenee suunnitelmien mukaan.

Viime viikolla päivitetty ohjeistus pysyin ennallaan. Kuluvan vuoden heinä–joulukuun valuuttakurssioikaistun liikevaihdon arvioidaan kasvavan vahvasti edellisvuodesta ja kannattavuuden ilman kertaluonteisia kuluja olevan vahvalla tasolla. Yhtiön mukaan näkyvyys tulevaan on edelleen sumuinen. Covid-19-rajoitustoimet vaikuttavat kuitenkin edelleen myyntiin, sillä ne ovat investointihyödykkeitä ja vaativat henkilökohtaisen tapaamisen sekä myynnin, että asennuksen osalta.

Käy kauppaa. (Revenio Group)

Analyytikko / Kirjoittaja

Mikael Rautanen

Mikael Rautanen

Toimitusjohtaja

Lisätiedot
Tunnusluvut 2019 2020e 2021e
Liikevaihto 49,5 60,9 78,8
- kasvu-% 61,4% 23,1% 29,4%
Liikevoitto (EBIT) 12,6 18,3 26,6
- EBIT-% 25,5% 30,1% 33,7%
EPS (oik.) 0,47 0,58 0,81
Osinko 0,30 0,37 0,48
P/E (oik.) 55,4 68,8 48,9
EV/EBITDA 47,9 50,5 35,8
Osinkotuotto-% 1,1% 0,9% 1,2%
Uusimmat ennusteet

inderesTV

Revenio on kansainvälisillä markkinoilla toimiva silmän diagnostiikan ja oftalmologisten laitteiden globaali kärkiyhtiö. Revenio-konsernin silmän diagnostiikkaratkaisuihin kuuluvat iCare-brändin alla silmänpaineen mittauslaitteet, silmänpohjan kuvantamislaitteet ja perimetrit. Glaukooman tunnistamisen, diagnoosin ja hoidon aikaisen seurannan tärkeimmät työkalut ovat silmänpaineen mittaus (tonometria), silmänpohjan kuvantaminen ja näkökenttätutkimus (perimetria).