Robit Q2: Vihdoinkin
Robitin Q2-luvut ylittivät reilusti odotuksemme sekä liikevaihdon että etenkin kannattavuuden osalta. Hyvän markkinatilanteen lisäksi suoritusta auttoivat onnistumiset yhtiön kannattavuuden parannusohjelmissa. 2022-markkinakommentit olivat entisen kaltaisia ja yhtiö toisti 2022-ohjeistuksensa odotustemme mukaisesti. Osakemarkkinoiden reipas positiivinen reaktio on perusteltu. Suosituksemme osakkeelle on tällä hetkellä lisää 3,20 euron tavoitehinnalla.
Uusi hinnoittelumalli näytti tehonsa
Robitin liikevaihdon 24 %:n kasvu ylitti odotukset reippaasti. Vertailukelpoisin valuutoin kasvu oli +17 % v/v. Sekä TH- että DTH-liiketoiminnat kasvoivat samaa tahtia. Maantieteellisesti kovinta kasvua nähtiin East-alueella (nyt lähinnä Itä-Eurooppa; +73 % v/v) ja Americasissa (+46 % v/v). Uuden hinnoittelumallin merkitys näkyi siinä, että materiaalikulujen osuus liikevaihdosta laski 3 %-yksiköllä v/v 62,1 %:iin. Myös henkilöstökulujen liikevaihto-osuus laski 2 %-yksiköllä v/v. Toisin kuin aiemmissa raporteissa, Robit ei nyt nostanut esiin rahtikuluja kannattavuutta rasittavana tekijänä. Huomionarvoista on, että yhtiö saavutti Q2:lla strategisen pitkän aikavälin tavoitteensa 13 %:n vertailukelpoisesta EBITDA-marginaalista (tot. 3,1 %).
2022-näkymät, riskit ja ohjeistus ennallaan
Robit arvioi globaalin kaivos- ja rakennusteollisuuden kysynnän pysyvän H2’22:lla nykyisellä tasolla ”tunnistetut riskitekijät huomioon ottaen”. Yhtiö mainitsee Ukrainan sodan, raaka-aineiden ja logistiikan kustannusinflaation sekä potentiaalisen globaalin suhdannekehityksen heikkenemisen, mutta ei usko niiden vaikuttavan merkittävästi yhtiön toimintaan vuonna 2022. Rakennusmarkkinakommentti oli muutoin ennallaan, mutta Robit sanoo nyt, että ”yleinen talousnäkymien heikkeneminen ja korkea kustannusinflaatio saattaa aiheuttaa rakennusprojektien lykkäyksiä”.
Robit toisti odotetusti aiemman 2022-ohjeistuksensa liikevaihdon kasvusta ja euromääräisen vertailukelpoisen EBITDA:n paranemisesta vuodesta 2021. H1’22:n jälkeen Robit on EBITDA:n kerryttämisessä 45 % edellä H1’21:ä, joten ohjeistus ei ole vaativa. Yhtiö tuntuu tyytyväiseltä kannattavuuden parantamishankkeiden etenemiseen (hinnoittelun hallinta, hankinnan säästöhankkeet sekä korjaavat toimenpiteet heikosti kannattaville asiakkuuksille). Tämä on mukavaa kuultavaa ja haluammekin saada vielä lisätietoja etenkin alemman kustannustasoin maiden kasvavasta hyödyntämisestä.
Lupauksia aletaan vähitellen lunastaa
Kaikkiaan raportti oli vahva positiivinen yllätys ja alkoi tarjota näyttöjä luvatusta tulosparannuksesta. Lisätietoja tarvitaan vielä seuraavista askelista tällä polulla.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Robit
Robit on vahvasti kansainvälistynyt kasvuyhtiö, joka myy kulutusosia eli porakalustoa globaalisti asiakkailleen kaivosteollisuudessa, rakentamisessa, geotekniikassa sekä kaivonporauksessa. Yhtiö kuuluu alallaan maailman viiden suurimman joukkoon ja sillä on 8 omaa myynti- ja palvelupistettä sekä yli 100 jakelijan globaali myyntiverkosto. Tuotantoyksiköt sijaitsevat Suomessa, Etelä-Koreassa, Australiassa ja Englannissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.08.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 100,8 | 109,9 | 118,6 |
kasvu-% | 9,96 % | 9,09 % | 7,88 % |
EBIT (oik.) | 1,7 | 2,5 | 6,9 |
EBIT-% (oik.) | 1,72 % | 2,26 % | 5,82 % |
EPS (oik.) | 0,03 | 0,05 | 0,23 |
Osinko | 0,00 | 0,07 | 0,11 |
Osinko % | 4,08 % | 6,41 % | |
P/E (oik.) | 161,04 | 36,30 | 7,42 |
EV/EBITDA | 15,39 | 7,00 | 4,40 |