Sampo lunastaa lainoja takaisin enintään 500 MEUR:lla
Sampo julkisti keskiviikkona takaisinostotarjoukset vuosina 2023, 2025, 2028 ja 2030 erääntyvistä senioriehtoisista joukkovelkakirjalainoista. Lainoja ostetaan takaisin enintään 500 MEUR:lla. Sammon kannalta liike on järkevä, sillä yhtiöllä on jo pidempään ollut liikaa käteistä. Yhtiö on saanut etenkin Nordea-myynneistä merkittävästi käteistä, mutta lainoja ei ole kyetty maksamaan takaisin samassa tahdissa johtuen niiden pitkistä eräpäivistä, sekä sijoittajien haluttomuudesta myydä niitä. Yhtiö onkin ollut tilanteessa, jossa tase on nettovelaton, mutta velkaa on kuitenkin yli 4 miljardia euroa (Q2’22: 4,1 mrd).
Yhtiön velkatavoitteista taseen velkavipua kuvastava ”financial leverage” lasketaan velan bruttomäärästä ja näin ollen yhtiön käyttämä velkaviputunnusluku on ollut varsin lähellä yhtiön tavoitetason ylärajaa (< 30 %). Tämä on herättänyt markkinoilla tiettyä huolta yhtiön kyvystä jakaa pääomia ulos rikkomatta tätä tavoitetasoa. Tilanne on siinä mielessä ollut absurdi, sillä Sammon tase on todellisuudessa selvästi ylikapitalisoitunut ja kyse on puhtaasti yhden tunnusluvun laskentakaavasta.
Yhtiö yritti Q3’21:lla lunastaa velkapapereita pois markkinalta vastaavalla operaatiolla, mutta onnistui lunastamaan vain marginaalisen osan tavoitellusta. Korkomarkkinan nykyinen tilanne huomioiden pidämme todennäköisenä, että yhtiö onnistuu lunastamaan lainoja koko 500 MEUR:lla. Laskelmiemme mukaan velkojen täysimääräinen lunastus laskisi Sammon velkavivun Q2’22 29 %:sta noin 26 %:iin. Sammon arvon näkökulmasta järjestelyllä ei ole merkitystä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sampo
Sampo on Pohjoismaiden suurin vahinkovakuuttaja, joka tarjoaa palveluja kaikissa Pohjoismaissa sekä asiakas- ja tuotesegmenteissä. Konserni on myös merkittävä toimija Ison-Britannian kasvavilla digitaalisilla vahinkovakuutusmarkkinoilla. Vakuutustoimintaa konsernissa harjoittavat tytäryhtiöt If, Topdanmark ja Hastings. Sammolla on yli 7 miljoonaa asiakasta ja sen bruttomaksutulo on lähes 9 miljardia euroa. Konsernilla on yli 13 000 työntekijää Pohjoismassa, Isossa-Britanniassa ja Baltiassa. Sampo on listattu Helsingin ja Tukholman pörssiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.08.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 9 746,0 | 10 615,3 | 9 510,3 |
kasvu-% | 15,86 % | 8,92 % | −10,41 % |
EBIT (oik.) | 2 190,0 | 1 749,8 | 1 675,8 |
EBIT-% (oik.) | 22,47 % | 16,48 % | 17,62 % |
EPS (oik.) | 2,86 | 2,40 | 2,37 |
Osinko | 4,09 | 2,83 | 2,98 |
Osinko % | 10,21 % | 7,43 % | 7,82 % |
P/E (oik.) | 14,01 | 15,85 | 16,08 |
EV/EBITDA | 6,78 | 9,55 | 10,07 |