Sievi Capital Q4-aamutulos: Kokonaisuuden tasapainoinen suorittaminen jatkui
Sievi Capital julkaisi tilinpäätöksensä aamulla. Sievin osakekohtainen substanssi nousi edelleen linjassa taloudellisten tavoitteiden (ROE % yli 13 %) kanssa 1,61 euroon/osake (Q3’21: 1,55 euroa/osake) huolimatta kaatuneen Boreo fuusion tuomista ylimääräisistä konsernikuluista. Tämä tarkoittaa, että kohdeyhtiöiden kehitys oli edelleen kokonaisuutena hyvää ja etenkin KH-Koneiden loppuvuoden suoriutuminen jatkui erinomaisena. Sievin oman pääoman tuotto koko vuoden osalta oli edelleen erinomaisella tasolla (21,6 %). Sievin osinkoehdotus 0,05 euroa/osake oli odotustemme mukainen.
Indoorin teki edelleen vahvaa kassavirtaa, joskin viime vuoden tasosta jäätiin hieman
Tärkein omistus Indoor Groupin teki edelleen hyvää kassavirtaa, mutta sen tulos jäi H2:n aikana vahvasta vertailukaudesta ”kotoilun” jo hieman hiipuessa ja koko vuoden käyttökate laski 9 %:lla 32,3 MEUR:oon (2020: 34,6 MEUR). Tuloksen laskuun edellisvuodesta vaikutti osaltaan pilvipalveluiden erilainen kirjaustapa, joka selitti laskusta 1,6 MEUR. Tuotteiden saatavuushaasteet vaikeuttivat Indoorin toimintaa läpivuoden hidastaen toimituksia asiakkaille ja siten myynnin tulouttamista. Tuotteiden hankinta- ja rahtihintojen nousu vaikutti Indoorin kustannuksiin erityisesti vuoden jälkimmäisellä puoliskolla. Kokonaisuutena Indoorin kehitys oli edelleen positiivista ja sen käypä arvo taseessa nousi, kun sen omistajilleen maksama 15 MEUR:n osinko huomioidaan.
KH-Koneet teki erinomaisen vuoden ja myös Q4:n
KH-Koneet Groupin liikevaihto kasvoi vuonna 2021 40 % edellisvuodesta 168,7 MEUR:oon. Kasvun moottorina toimi edellisvuoden tapaan yhtiön Ruotsin liiketoiminta, jonka liikevaihto enemmän kuin kaksinkertaistui edellisen vuoden tasosta. Myös Suomen liiketoiminnat kehittyivät erittäin hyvin ja niiden kokonaisliikevaihto kasvoi edellisvuodesta. Myynnin kasvun myötä käyttökate kasvoi 61 % edellisvuodesta 10,3 MEUR:oon. Myös suhteellinen kannattavuus parani edellisestä vuodesta. Kasvuvaiheessa olevan Ruotsin liiketoiminnan kannattavuus oli yhä selvästi Suomen liiketoimintojen kannattavuutta alempi, vaikka se paranikin edellisestä vuodesta merkittävästi. Toimintaympäristöön tuli odotetusti haasteita koneiden saatavuuden heikentyessä vuoden kuluessa. Saatavuushaasteet näkyivät sovittujen toimitusten viivästymisenä ja pitkittyneinä toimitusaikoina uusille tilauksille.
Pienemmissä omistuksissa ei ollut suuria yllätyksiä
Pienemmistä omistuksista Nordic Rescue Groupin (NRG) 2021 käyttökate pinnisti positiiviseksi Q4:llä ja koko vuoden käyttökatetappio jäi enää -0,1 MEUR:oon. Tämä ylitti odotuksemme ja oli positiivista, jotta kassavirta ei pyöri yhdessä yhtiössä Sievin näkökulmasta väärään suuntaan. HTJ:n 2021 käyttökate 2,3 MEUR sekä Logistikaksen käyttökate 1,7 MEUR jäivät puolestaan lievästi odotuksistamme (kts. taulukko).
Strategiaan ei tehty muutoksia, mutta strategiatyö on käynnissä
Sievi kertoi, että yrityskauppamarkkinat ovat jatkaneet vahvassa vedossa. Tekemisen fokus on viime aikoina ollut uusien ensisijoitusten hakemista enemmän kuitenkin muissa asioissa, kuten yhtiön strategiatyössä, kohdeyhtiöiden kehittämisessä ja niiden yritysostomahdollisuuksien selvittämisessä. Yhtiön tavoitteena tehdä edelleen yhdestä kahteen ensisijoitusta vuosittain, mutta kommenttien perusteella emme odota niitä tehtävän lähiaikoina.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
KH Group
Sievi Capital on nyt monialakonserni KH Group. Keskipitkän aikavälin tavoitteemme on muuttua KH-Koneet Groupin liiketoiminnan ympärille rakentuvaksi teolliseksi konserniksi. KH Groupin osake on listattu Helsingin pörssiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.12.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 3,2 | 3,8 | 2,0 |
kasvu-% | 540,00 % | 18,75 % | −47,37 % |
EBIT (oik.) | 11,7 | 21,3 | 15,1 |
EBIT-% (oik.) | 365,63 % | 560,53 % | 752,55 % |
EPS (oik.) | 0,17 | 0,30 | 0,21 |
Osinko | 0,04 | 0,05 | 0,05 |
Osinko % | 3,70 % | 6,30 % | 6,30 % |
P/E (oik.) | 6,32 | 2,62 | 3,82 |
EV/EBITDA | 4,61 | 1,28 | 1,73 |