Sitowise Q1-aamutulos: Erittäin vahva startti

Sitowise raportoi aamulla odotuksiamme paremman Q1-tuloksen. Yhtiön liikevaihto kasvoi hyvin vertailukaudesta ja operatiivinen tulos parantui vertailukaudesta vastoin odotuksiamme. Yhtiön näkymiä tukee vakaa inframarkkina, mutta epävarmuus muun uudisrakentamisen markkinassa heijastuu myös Sitowiseen. Ohjeistus jäi ennalleen odottaen maltillisempaa tuloskehitystä loppuvuonna. Toimenpiteet kannattavuuden parantamiseksi näyttävät toimivan, mikä parantaa luottamustamme lähivuosien tuloskasvu-uralle.

Liikevaihto hyvässä kasvussa

Sitowisen liikevaihto nousi vertailukaudesta 14 %:lla noin 56,0 MEUR:oon ylittäen 52,2 MEUR:n ennusteemme. Iso osa kasvusta tuli yritysostoista, mutta orgaaninen liikevaihto oli myös kvartaalilla noin 4 %:n kasvussa. Yksi työpäivä lisää kvartaalilla myös tuki liikevaihtoa. Liiketoiminnoittain Digitaaliset ratkaisut (+70 %) oli edelleen erittäin vahvassa kasvussa ja Ruotsissa liikevaihdon kasvua (19 %) tuki Suomea vahvempi markkina. Talo-liiketoiminnassa (+0 %) kasvua ei enää saatu, mutta Infra-liiketoiminnassa (11 %) kasvu oli edelleen vahvaa. Tilauskanta oli edelleen vahvalla tasolla 176 MEUR:ssa ja kasvoi 2 % vertailukaudesta. Kasvu on kuitenkin hidastunut odotetusti, kun yritysostojen määrä on vähentynyt ja markkinanäkymä on sumentunut.

Kannattavuus parantui vastoin odotuksia

Oikaistu EBITA nousi vertailukaudesta 27 % noin 6,6 MEUR:oon (Q1’22: 5,2 MEUR) ylittäen selvästi odotuksemme (5,1 MEUR). EBITA-marginaali nousi 11,8 %:iin (Q1’22: 10,6 %). Liikevaihdon vahva kasvu, kasvaneet työtunnit sekä parempi projektimix nostivat kannattavuutta. Inflaation kohottamat kustannukset heikensivät osin kannattavuutta kasvaneiden henkilöstöaktiviteettien kanssa ja myös laskutusaste oli Q1:llä (74,4 %) vertailukautta alhaisempi (75,7 %). Alariveillä raportoidut luvut olivat myös selvästi parempia ylärivin lukuja mukaillen.

Ohjeistus ennallaan

Sitowise arvioi liikevaihdon kasvavan vuonna 2023 euroissa, ja että oikaistu EBITA-marginaali on suunnilleen vuoden 2022 tasolla (2022: 10,0 %). Näkymissä Ruotsin markkina alkaa kohdata myös pehmenemistä sekä kasvavaa hintakilpailua heikomman asuntomarkkinan johdosta. Epävarmuus Suomen rakennusmarkkinoilla heijastuu myös Talo-liiketoimintaan. Infran kehitys on kuitenkin ollut vahvaa ja näkymä parantunut. Digitaaliset ratkaisut myös kasvavat vahvasti. Kannattavuuden osalta inflaatiopaineet (palkkapaineet) sekä heikko Talo-markkina rokottavat vielä kannattavuutta arviomme mukaan ja jatkossa työpäivien vähentyminen näkyy liikevaihdossa ja tuloksessa (Q2, Q3, Q4). Vahva alkuvuoden kasvu sekä tilauskannan taso tukevat kuitenkin hyvin kasvunäkymiä yhdessä yhtiön aktiivisen yritysostotahdin kanssa.