Solteq vahvistaa Utilities-liiketoimintaansa
Solteq kertoi eilen ostaneensa sähkökaupan ja -verkon kannattavuuden ja riskienhallinnan ohjelmistoratkaisuihin erikoistuneen Enerity Solutions Oy:n koko osakekannan. Toteutetulla järjestelyllä Solteq vahvistaa sekä strategisesti tärkeän Utilities-liiketoiminnan ohjelmistotarjoamaa ja kokonaisresursseja että sen pidemmän aikavälin kasvu- ja kansainvälistymismahdollisuuksia. Näitä tekijöitä heijastellen Enerityn hankinta vaikuttaa mielestämme nykyiseen kokonaisuuteen varsin mallikkaasti istuvalta palaselta.
Enerity Solutions on lappeenrantalainen yritys, joka arviomme mukaan työllistää yhteensä hieman yli 20 osaajaa. Yhtiö on sähkönmyynnin hinnoittelun ja verkkoliiketoiminnan strategisen suunnittelun ratkaisujen markkinajohtaja. Käytännön tasolle käännettynä tämä tarkoittaa sitä, että Suomessa noin 40 % sähkömyyntiyhtiöiden myymästä ja vastaavasti noin 50 % jakeluverkonhaltijoiden siirtämästä sähköstä hinnoitellaan Enerityn toimittamilla ratkaisuilla. Vuonna 2021 yhtiön liikevaihto oli noin 2,2 MEUR (jatkuvien tulovirtojen osuus noin 50 %) ja operatiivinen tulos 0,3 MEUR. Näin ollen ostettu liiketoiminta operoi hyvällä ja Solteqin Software-toimintasegmentin (2022e: liikevoittomarginaali 15 %) kanssa kutakuinkin samalla tasalla olevalla kannattavuudella. Enerityn viime vuoden liikevaihto taas vastaa noin 3 % Solteqille alkaneelle vuodelle ennustamastamme kuormasta. Täten järjestelyn taloudellinen kokoluokka ei ole erityisen merkittävä, eikä sillä myöskään ole akuuttia vaikutusta ennusteisiimme tahi näkemykseemme osakkeesta.
Järjestelyn velaton kauppahinta (EV) on enintään 4,5 MEUR. Vuoden 2021 toteutuneella liikevaihdolla hankinnan liikevaihtopohjainen arvostus (EV/Liikevaihto) on noin 2x ja operatiivisella tuloksella EV/EBIT-kerroin puolestaan noin 15x. Kauppahinnan tarkastelussa olemme olettaneet Enerityn nettokassaksi 0 MEUR. Nämä tasot ovat luonnollisestikin Solteqin omia ja eteenpäin katsovia kertoimia (2022e: EV/S 1,4x ja EV/EBIT 12x) hivenen korkeammat. Tavattoman vaativa kauppahinta ei kuitenkaan missään nimessä ole, kun huomioidaan Enerityn hyvä operatiivinen kunto, toimitettavien ratkaisuiden liiketoimintakriittiset luonteet ja käsityksemme mukainen vahva asiakaspito sekä järjestelyn strategisen logiikan järkevyys.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Solteq on vuonna 1982 perustettu pohjoismainen IT-palveluiden ja ohjelmistoratkaisujen tarjoaja, joka on erikoistunut liiketoiminnan digitalisaatioon sekä toimialakohtaisiin ohjelmistoihin. Keskeisiä toimialoja, joista yhtiöllä on pitkäaikainen kokemus, ovat kauppa, teollisuus, energia ja palvelut. Solteq toimii Pohjoismaissa ja muutamissa muissa Euroopan maissa. Solteqin palvelut kattavat pilvestä tarjottavien IT-ratkaisujen koko elinkaareen, sähköisen liiketoiminnan kehityksen konsultoinnista ja palvelumuotoilusta toteutuksiin ja ylläpitoon. Yhtiö on jakanut liiketoimintansa kahteen segmenttiin Solteq Digital ja Solteq Softwareen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut28.10.2021
| 2020 | 21e | 22e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 60,5 | 69,6 | 75,8 |
| kasvu-% | 3,7 % | 15,1 % | 8,9 % |
| EBIT (oik.) | 5,8 | 7,5 | 9,2 |
| EBIT-% (oik.) | 9,6 % | 10,8 % | 12,1 % |
| EPS (oik.) | 0,15 | 0,24 | 0,30 |
| Osinko | 0,15 | 0,10 | 0,15 |
| Osinko % | 5,4 % | 27,1 % | 40,7 % |
| P/E (oik.) | 19,2 | 1,6 | 1,2 |
| EV/EBITDA | 7,1 | 2,4 | 1,7 |
Foorumin keskustelut
