Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

SRV:ltä 9 MEUR:n pääomalaina

Analyytikon kommentti 01.04.2020 7:53 SRV Yhtiöt
Yhtiö: SRV
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 1.25 EUR
Kurssi: 0.94 EURKurssi hetkellä: 1.4.2020 - 7:38

SRV ilmoitti eilen pienestä pääomalainasta, jolla yhtiö pyrkii arviomme mukaan turvaamaan lyhyen aikavälin rahoituksen toisen kvartaalin loppuun mennessä toteutettavaksi suunniteltuihin osakeanteihin asti. Yhtiön taloudellinen tilanne on ollut jo ennen koronakriisiä hyvin kireä ja kriisi tulee yhtiön suunnitelmiin nähden hyvin huonoon aikaan. Markkinasentimentti rahoitusjärjestelyille ei ole optimaalinen, mitä myös hybridin korkea hinta ja ehdot heijastaa. Osakeantien toteutukseen ja niiden ehtoihin liittyy nyt myös paljon epävarmuutta. Olemme kommentoineet osakeanteja ja niiden vaikutuksia tarkemmin Q4-raportin jälkeisessä päivityksessä.

SRV sopi tiistaina lainajärjestelystä, jossa OP-Henkivakuutus Oy, Pohjola Vakuutus Oy sekä Pontos Oy:n tytäryhtiö AS Pontos Baltic myöntävät SRV:lle yhteensä 9 MEUR:n pääomalainan. Lainalle maksetaan 12 %:n vuotuista korkoa ja se erääntyy maksettavaksi 1.2.2022.

Laina voidaan kuitenkin konvertoida uusiksi osakkeiksi SRV:n 6.2.2020 ilmoittamassa suunnitellussa osakeannissa. Järjestelyyn osallistuvat ovat jo antaneet sitoumuksia konvertoida jo aikaisemmin omistamiaan hybridejä osakkeiksi tulevissa anneissa, joten voi olla todennäköistä, että myös ainakin osa tästä lainasta konvertoidaan osakkeiksi. Lainalle maksetaan lisäksi poikkeuksellisesti etukäteiskorko nostopäivästä merkintäetuoikeusannin allokaatiopäivään asti. Korko maksetaan 2.4.2020 ja koron määrä on 0,225 MEUR.

Yhtiön mukaan lainan tarkoituksena on vahvistaa SRV:n pääomarakennetta nopeasti jo ennen suunniteltuja osakeanteja. SRV pyrkii näin turvaamaan rahoitussopimustensa kovenanttiehtojen toteutumisen vallitsevassa epävarmassa taloudellisessa tilanteessa.

 

Käy kauppaa. (SRV Yhtiöt)

Analyytikko / Kirjoittaja

Olli Koponen

Olli Koponen

Analyytikko

Lisätiedot

SRV on rakennusalan kehittäjä ja uudistaja. Haluamme tarjota parhaan asiakaskokemuksen kaupunkikeskusten rakentajana ja olla alan innostavin työpaikka. Tuomme aidon yhteistyön ja innostuksen jokaiseen kohtaamiseen. Vastuullisuus näkyy kaikessa toiminnassamme. Olemme vuonna 1987 perustettu, Helsingin pörssissä vuodesta 2007 listattu yhtiö. Toimimme kasvukeskuksissa Suomessa ja Venäjällä. Liikevaihtomme vuonna 2019 oli 1 061 miljoonaa euroa ja meillä työskentelee yli 1 000 ihmistä. Lisäksi työllistämme hankkeissamme lähes 4 000 alihankkijan verkoston.

Tunnusluvut 2019 2020e 2021e
Liikevaihto 1 060,9 981,1 987,4
- kasvu-% 10,5% -7,5% 0,6%
Liikevoitto (EBIT) -93,0 20,9 26,7
- EBIT-% -8,8% 2,1% 2,7%
EPS (oik.) -1,85 0,00 0,04
Osinko 0,00 0,00 0,00
P/E (oik.) -0,7 329,7 26,8
EV/EBITDA -167,2 14,6 13,5
Osinkotuotto-% 0,0% 0,0% 0,0%
Uusimmat ennusteet