SSH Q3 torstaina: Korona ja kasvuinvestoinnit painavat tulosta
SSH raportoi Q3-tuloksensa torstaina klo 9.00. Odotamme tuloksen heikentyneen vertailukaudesta yhtiön nousseiden kasvuinvestointien ja samaan aikaan koronatilanteen vuoksi heikentyneen liikevaihdon seurauksena. Osakkeen kireältä näyttävän arvostuksen (2020e EV/S 4,3x) perusteella sijoittajien katseet ovat Q3-numeroiden sijaan jo yhtiön uudistetussa strategiassa ja tulevien vuosien kasvutavoitteissa, joita yhtiö tulee avaamaan tarkemmin 28.10. järjestettävässä pääomamarkkinapäivässä.
Odotamme SSH:n Q3-liikevaihdon laskeneen 12 % 3,2 MEUR:oon (Q3’19: 3,6 MEUR). SSH:n liikevaihto on tyypillisesti painottunut enemmän toiselle vuosipuoliskolle, mutta tänä vuonna koronatilanne varjostaa lyhyen aikavälin näkymiä. Odotamme tilanteen kuitenkin parantuneen edellisestä neljänneksestä (Q2-liikevaihto 2,6 MEUR), jolloin UKM-tuotteen kauppoja lykkääntyi myöhemmälle koronan vuoksi. Tulevien vuosien kasvun kannalta keskeisen PrivX-tuotteen liikevaihtovaikutus on arviomme mukaan vielä melko pieni, mutta kommentit sen myynnin kehityksestä ovat jälleen erityisen mielenkiinnon kohteena.
Ennustamme Q3-liikevoiton heikentyneen vertailukaudesta ja olleen -0,8 MEUR (Q3’19: -0,2 MEUR). SSH kertoi Q2-raportin yhteydessä investoivansa toisella vuosipuoliskolla yhä enemmän tulevaan kasvuun ja nämä panostukset yhdessä laskevan liikevaihdon kanssa selittävät ennusteessamme heikentyvää tulosta. Uusien tuotteiden (PrivX ja NQX) osalta yhtiön on edelleen investoitava niiden tuotekehitykseen, ja erityisesti tuotteiden kaupallistaminen vaatii investointeja myyntiin ja markkinointiin.
SSH palautti Q2-raportin yhteydessä ohjeistuksensa ja ennakoi tälle vuodelle laskevaa liikevaihtoa ja negatiivista käyttökatetta (2019: 14,4 MEUR ja 0,9 MEUR). Koronatilanne on ollut tänä vuonna erityisen haastava SSH:n suurimmalla markkinalla USA:ssa, jonka tilanteen kehittymiseen huomio näkymissä erityisesti kiinnittyy. Ennusteemme ennen Q3-raporttia odottaa SSH:n liikevaihdon laskevan tänä vuonna 14 % 12,3 MEUR:oon ja käyttökatteen olevan -0,4 MEUR. Ensi vuodelle ennustamme 28 %:n kasvupomppua koronakuopasta, mikä vaatisi vetoapua uusilta tuotteilta (PrivX ja NQX) sekä suurempien UKM-kauppojen realisoitumista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
SSH Communications Security on IT-alalla toimiva konserni. Yhtiö on erikoistunut turvallisuusratkaisuihin. Ohjelmistoratkaisut toimitetaan pilvipohjaisen järjestelmän kautta, ja ne keskittyvät pääasiassa salaukseen, tiedostojen hallintaan sekä konsultointiin ja tukeen erilaisissa IT-ympäristöissä. Nykyään toimintaa harjoitetaan maailmanlaajuisesti tytäryhtiöiden kautta ympäri Eurooppaa, Pohjois-Amerikkaa ja Aasiaa. Pääkonttori sijaitsee Helsingissä.
Lue lisää yhtiösivulla