Taaleri Q2: Garantian huikea suoritus paikkaa muiden segmenttien tulospettymystä
Taaleri julkaisi aamulla odotuksista jääneen Q2-tuloksen. Tulosalitus selittyy kuitenkin pääosin kertaluontoisilla erillä ja Garantian fantastinen operatiivinen suoritus paikkaa valtaosin tulosalitusta. Yhtiö vaikuttaa edenneen katsauskauden aikana suunnilleen odotuksiemme mukaisesti keskeisissä strategisissa hankkeissa ja emme alustavasti näe oleellisia muutostarpeita ennusteisiimme. Tulosinfoa voi seurata 11.00 alkaen InderesTV:stä ja aamun tuloslive on katsottavissa täällä.
Taalerin liikevaihto 14,3 MEUR oli linjassa 14,7 MEUR:n ennusteemme kanssa.
Taalerin konsernin liikevaihto antaa suhteellisen huonon kuvan konsernin kehityksestä (sijoitustuotot kirjataan liikevaihtoon) ja suosittelemme kiinnittämään huomion segmenttien liikevaihtojen kehitykseen. Pääomarahastojen jatkuvat palkkiot olivat 5,6 MEUR (+37 % y-y) ja hieman 5,3 MEUR:n odotuksiamme korkeampi. Konsernin hallinnoitava varallisuus nousi odotuksiemme mukaisesti 2,1 mrd:iin Aktialta siirtyneiden kiinteistötuotteiden seurauksena. Garantian nettovakuutusmaksutulo kasvoi hurjat 19 % ja selvästi odottamaamme 8 %:n nopeammin OP-yhteistyön siivittämänä.
Taalerin jatkuvien toimintojen Q2-liikevoitto oli 4,4 MEUR jääden varsin selvästi 6,8 MEUR:n ennusteestamme. Tulosalituksen taustalla oli etenkin Pääomarahastot-segmentti, joka ei odotuksiemme vastaisesti kirjannut myyntivoittoa Munkkiniemi Groupista (Q2’21:e 1,5 MEUR) ja sitä vastoin kirjasi 0,5 MEUR:n kertaerän Energian ennakkomaksujen alaskirjaukseen liittyen. Näin ollen segmentin tulos jäi -0,7 MEUR tappiolle, kun odotuksissamme oli 1,8 MEUR:n tulos.
Garantian vakuutustekninen suoritus oli jälleen häikäisevä ja sen yhdistetty kulusuhde oli 23 % ennusteemme ollessa 47 %. Taustalla oli odotuksiamme korkeampi vakuutusmaksutulo sekä negatiiviseksi laskeneet korvauskulut. Garantian vakuutustekninen tulos oli erittäin vahva 3,4 MEUR ja vaikka sijoitustuotot jäivät hieman ennusteistamme, ylitti Garantian 5,3 MEUR:n tulos 4,5 MEUR:n ennusteemme selvästi.
Muilta osin raportissa ei ollut suurempia yllätyksiä. Taseen siivouksen osalta yhtiö on katsauskaudella edistynyt hieman irtaantumalla mm. Mobifystä (-0,6 MEUR alaskirjaus). Lisäksi yhtiö totesi tehneensä muita järjestelyjä katsauskauden aikana joiden säästövaikutukset alkavat näkyä Q3 alkaen. Uusien tuotteiden osalta Infra-rahasto lanseerattiin Q2 aikana ja Bio- sekä asuntorahastot tullaan lanseeraamaan vielä H2 aikana. H2:lla yhtiöllä on näytön paikka monella rintamalla, kun Aktia-yhteistyön pitää todistaa myyntivoimansa uusien tuotteiden kanssa ja Q2 aikana tehtyjen kulusäästöjen pitäisi alkaa näkyä konsernin numeroissa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Taaleri
Taaleri on pohjoismainen pääomarahastoyhtiö, joka keskittyy uusiutuvaan energiaan ja muihin vaihtoehtoisiin sijoituksiin. Taalerilla on kaksi liiketoimintasegmenttiä: Pääomarahastot ja Strategiset sijoitukset. Pääomarahastot koostuu uusiutuvan energian, kiinteistöjen ja bioteollisuuden liiketoiminnoista. Strategiset sijoitukset -segmenttiin kuuluu Vakuutusosakeyhtiö Garantia.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.08.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 69,5 | 54,0 | 49,9 |
kasvu-% | 3,43 % | −22,27 % | −7,53 % |
EBIT (oik.) | 17,6 | 22,5 | 19,0 |
EBIT-% (oik.) | 25,37 % | 41,70 % | 38,08 % |
EPS (oik.) | 0,46 | 0,61 | 0,49 |
Osinko | 1,32 | 1,40 | 0,50 |
Osinko % | 16,26 % | 17,28 % | 6,17 % |
P/E (oik.) | 17,60 | 13,34 | 16,52 |
EV/EBITDA | 12,23 | 1,20 | 8,83 |