Teleste myi Broadband Networksiin kuuluvat Sveitsin suunnittelu- ja palveluliiketoimintansa
Yritysmyynti siirtää Teleste fokusta entistä enemmän tuoteliiketoimintoja kohti, mitä pidämme järkevänä liikkeenä. Myydyn liiketoiminnan myötä liikevaihtoennusteissamme on pientä laskupainetta, mutta vaikutus oikaistuihin tuloslukuihin on arviomme mukaan neutraali. Kauppa parantaa jossain määrin Telesten taseasemaa ja vapauttaa siten pääomia erityisesti Pohjois-Amerikan laajenemiseen vaativiin investointeihin.
Yritysmyynti siirtää fokusta entistä enemmän tuoteliiketoimintoihin
Telesten Sveitsin palveluliiketoiminnoista on vastannut Telesten sveitsiläinen tytäryhtiö Teleste Network Services SA. Tytäryhtiö työllisti vuoden 2022 lopussa 34 työntekijää. Yhtiön mukaan yrityskaupalla ei ole vaikutuksia Telesten palveluliiketoimintoihin muissa maissa. Jatkossa Telesten palveluliiketoiminta on keskittynyt kuituverkkojen suunnitteluliiketoimintaan Isossa-Britanniassa.
Myytyjen liiketoimintojen liikevaihto oli viime vuonna noin 5,5 MEUR, joka vastaa noin 3 % Telesten viime vuoden liikevaihdosta (2022: 165 MEUR). Telesten palveluliikevaihdosta myyty liiketoiminta vastasi sen sijaan reilua 20 %, joten kauppa vahvistaa Telesten fokusta tuoteliiketoimintoja kohtaan. Arviomme mukaan yritysmyynnin tulosvaikutus tulee olemaan pitkälti neutraali. Yhtiön kuluvan vuoden ohjeistus on myös ennallaan, mikä odottaa liikevaihdon olevan 150-175 MEUR ja oikaistun liiketuloksen 2-5 MEUR.
Teleste ei julkaissut yritysmyynnin kauppahintaa. Yhtiön mukaan yrityskauppa tulee kuitenkin parantamaan Q2’23:n kassavirtaa 2,2 MEUR:lla, minkä myötä arvioimme kauppahinnan olleen vähintään tämän suuruinen. Tällä oletuksella kauppahinta vastaisi siten noin 0,4 EV/S-kerrointa, mikä on suhteellisen alhainen taso ja heijastelee näkemyksemme mukaan palveluliiketoiminnan suhteellisen matalaa kannattavuuspotentiaalia. Teleste raportoi myyntituoton liiketoiminnan muissa tuotoissa. Yrityskauppa luokitellaan vertailukelpoisuuteen vaikuttavaksi oikaisueräksi ja siten sillä ei ole vaikutusta oikaistuun liiketulokseen tai oikaistuun osakekohtaiseen tulokseen.
Myynti vapauttaa jonkin verran pääomia Pohjois-Amerikan kasvuinvestointeihin
Kauppahinta suoritettiin käteisellä ja se parantaa jonkin verran Telesten tase-asemaa (Q1’23: nettovelkaantumisaste 58 %), joka heikentyi viime vuonna komponenttipulasta johtuneen merkittävän käyttöpääoman sitoutumisen myötä (erityisesti varastotasojen kasvu). Yritysmyynnistä vapautuu myös hiukan pääomia liiketoiminnan laajentamiseen Pohjois-Amerikassa, joka on kriittinen askel Telesten sijoitustarinassa lähivuosina. Isossa kuvassa yritysmyynnin vaikutus yhtiöön on kuitenkin varsin pieni, eikä sillä ole vaikutusta näkemykseemme yhtiöstä. Otamme yritysmyynnin ennusteissamme huomioon viimeistään Q2-päivityksen yhteydessä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Teleste
Teleste Oyj on vuonna 1954 perustettu suomalainen teknologiakonserni, joka kehittää ja tarjoaa video- ja laajakaistateknologioita sekä niihin liittyviä palveluita. Teleste toimii tietoliikenneoperaattorien kaapeliverkkojen verkkolaitteiden kehittäjänä, tuottajana ja myyjänä sekä palvelutoimittajana. Lisäksi yhtiö tarjoaa videovalvontaan ja matkustajainformaatioon tarvittavia sovelluksia ja ratkaisuja lähinnä julkisen sektorin asiakkaille sekä raideliikenteeseen. Yhtiön tuotanto tapahtuu suurimmaksi osaksi Suomessa ja tuotekehitystoiminnot yhtiöllä ovat pääosin Suomessa, Saksassa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut05.05.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 165,0 | 173,3 | 191,6 |
kasvu-% | 14,62 % | 5,00 % | 10,60 % |
EBIT (oik.) | 2,0 | 4,7 | 9,2 |
EBIT-% (oik.) | 1,18 % | 2,74 % | 4,82 % |
EPS (oik.) | −0,01 | 0,24 | 0,34 |
Osinko | 0,00 | 0,08 | 0,12 |
Osinko % | 2,68 % | 4,03 % | |
P/E (oik.) | - | 12,21 | 8,66 |
EV/EBITDA | 13,03 | 8,04 | 5,36 |