Teleste Q1 perjantaina: Raportista haetaan näkyvyyttä loppuvuoden koronasumuun
Teleste raportoi Q1-tuloksensa perjantaina klo 8.30. Odotamme koronan vaikutusten olleen alkuvuodesta vielä maltillisia ja yhtiön operatiivisen tuloksen heikentyneen vain hieman vertailukaudesta. Loppuvuoden näkymät ovat vielä paksun sumun peitossa ja raportista haetaan merkkejä siitä, miten voimakkaasti korona tänä vuonna iskee yhtiön eri liiketoiminta-alueille. Osakkeen arvostus (2021e P/E 12x) näyttää ensi vuoden ennustetulla koronasta elpyneellä tulostasolla neutraalilta, mikä ei nykyisen epävarmuuden keskellä vielä houkuttele.
Odotamme Telesten Q1-liikevaihdon laskeneen 4 % 56,4 MEUR:oon. Arvioimme koronan vaikutusten olleen vielä rajallisia alkuvuodesta ja liikevaihdon laskun johtuvan pääasiallisesti tilaajaverkkolaitteiden myynnin laskusta. Kaapelioperaattorit vielä jarruttelevat investointeja tuleviin hajautetun verkkoarkkitehtuurin tuotteisiin ja samaan aikaan perinteisten HFC-tuotteiden myynti on laskutrendissä. Ennustamme tämän vuoksi VBS-segmentin liikevaihdon laskeneen 5 % 33,5 MEUR:oon, vaikka videovalvonta- ja informaatioratkaisujen alkuvuosi on oletettavasti sujunut hyvin vahvan tilauskannan turvin. Palveluliiketoiminnassa epävarmuutta kuluvan vuoden liikevaihtotasoon luo koronan lisäksi Saksan pääasiakkaan palvelukysynnän kehitys, johon näkyvyys on heikko. Ennustamme Network Services -segmentin liikevaihdon laskeneen 2 % vertailukaudesta 22,9 MEUR:oon, mikä tarkoittaa liikevaihdon pysymistä noin edellisen neljänneksen tasolla.
Ennustamme oikaistun liikevoiton laskeneen hieman vertailukaudesta ja olleen 0,9 MEUR (Q1’19: 1,3 MEUR) heijastellen laskenutta VBS-segmentin liikevaihtoa. Vertailukauden raportoituja tuloslukuja rasittivat kertaerät johtuen yhtiön ulkomaiseen tytäryhtiöön kohdistuneesta kavalluksesta. Odotamme VBS-segmentin liikevoiton olleen 1,2 MEUR (Q1’19: 2,2 MEUR), mikä vastaa 3,5 %:n liikevoittomarginaalia. Palveluliiketoiminnan liiketuloksen ennustamme pysyneen edellisen neljänneksen tavoin tappiolla (Q1’20e -0,3 MEUR), mutta tappion pienentyneen heikosta vertailukaudesta (Q1’19 -0,9 MEUR).
Teleste peruutti maaliskuun lopussa ohjeistuksensa koronaviruksen heikentäessä yhtiön näkymiä kaikilla liiketoiminta-alueilla. Arvioimme koronan vaikutusten alkaneen heijastua yhtiön liiketoimintaan kunnolla vasta Q2:n aikana ja raportissa huomio kiinnittyykin erityisesti yhtiön kommentteihin eri liiketoimintojen tämänhetkisestä tilanteesta. Ennustamme tällä hetkellä Telesten liikevaihdon laskevan tänä vuonna 10 % 211 MEUR:oon ja oikaistun liikevoiton heikentyvän 2,1 MEUR:oon (2019: 7,7 MEUR). Kuluvan vuoden tulokseen liittyy tällä hetkellä poikkeuksellisen paljon epävarmuutta ja sen kehittyminen on pitkälti kiinni siitä, miten voimakkaasti korona vaikuttaa tänä vuonna palveluliiketoimintaan ja tilaajaverkkotuotteiden kysyntään sekä vaikeuttaa informaatioratkaisujen vahvan tilauskannan toimittamista. Pahimman koronatilanteen hellittäessä kaapelioperaattoreiden tarve investoida niiden verkon kapasiteettiin todennäköisesti kasvaa entisestään, joten tilanne voi avata myös mahdollisuuksia Telestelle kriisin yli katsottuna.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Teleste
Teleste Oyj on vuonna 1954 perustettu suomalainen teknologiakonserni, joka kehittää ja tarjoaa videoja laajakaistateknologioita sekä niihin liittyviä palveluita. Teleste toimii tietoliikenneoperaattorien kaapeliverkkojen verkkolaitteiden kehittäjänä, tuottajana ja myyjänä sekä palvelutoimittajana. Lisäksi yhtiö tarjoaa videovalvontaan ja matkustajainformaatioon tarvittavia sovelluksia ja ratkaisuja lähinnä julkisen sektorin asiakkaille sekä raideliikenteeseen. Yhtiön tuotanto tapahtuu suurimmaksi osaksi Suomessa ja tuotekehitystoiminnot yhtiöllä ovat pääosin Suomessa, Saksassa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.03.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 235,5 | 210,7 | 230,3 |
kasvu-% | −5,95 % | −10,51 % | 9,29 % |
EBIT (oik.) | 7,7 | 2,1 | 7,9 |
EBIT-% (oik.) | 3,27 % | 0,98 % | 3,45 % |
EPS (oik.) | 0,31 | 0,06 | 0,32 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,10 |
Osinko % | 3,60 % | ||
P/E (oik.) | 17,30 | 45,75 | 8,82 |
EV/EBITDA | 11,82 | 6,24 | 3,87 |