Topdanmarkilta hyvä vakutuustekninen tulos
Sammon tytäryhtiö Topdanmark julkaisi perjantaina Q2-tuloksensa. Raportoitu tulos oli selvästi konsensusodotuksia heikompi ennusteista jääneiden sijoitustuottojen sekä Henkivakuutuksen odotettua vaisumman Q2-tuloksen myötä. Vaikka raportoitu tulos jäikin ennusteista, ylsi Topdanmark Q2:lla muiden verrokkien tapaan hyvään vakuutustekniseen tulokseen ja kokonaisuudessaan Q2-raportti kallistuikin mielestämme varsin neutraaliksi.
Topdanmarkin vakuutustekninen tulos oli Q2:lla 453 MDKK (Q2’19: 439 MDKK) ja yhdistetty kulusuhde ilman run-off-tulosta parani 2,5 %-yksiköllä 82,6 %:iin. Topdanmarkin sijoittajasivuilla esitetyt konsensusennusteet odottivat yhdistetyn kulusuhteen ilman run-off-tulosta heikkenevän 85,6 %:iin (Q2’19: 85,1 %) ja tähän peilattuna Q2-suoritus oli vakuutusteknisessä mielessä erittäin hyvä. Run-off-tulos huomioiden yhdistetty kulusuhde oli Q2:lla 81,3 % (Q2’19: 81,4 %).
Topdanmarkin tulos ennen veroja oli Q2:lla 504 MDKK jääden selvästi 707 MDKK:n konsensusennusteesta. Tulosalituksen taustalla oli selvästi ennusteista jääneet sijoitustuotot sekä Henkivakuutuksen odotettua heikompi Q2-tulos. Sijoitustuottoihin vaikutti Q2:lla negatiivisesti volatiliteettikorjauskompentin 28 korkopisteen lasku (tulosvaikutus noin -190 MDKK) sekä listaamattomien osakkeiden ja hedge-rahastosijoitusten negatiiviset arvonmuutokset (-52 MDKK).
Topdanmark teki Q2-tuloksen yhteydessä myös tarkistuksia kuluvan vuoden tulosohjeistukseensa. Yhtiö odottaa vakuutusmaksutulon kasvavan kuluvana vuonna nyt 2-3 % (aik. 0-2,9 %) ja yhdistetyn kulusuhteen arvioidaan olevan ilman vuoden jälkipuoliskon run-off-tulosta 88-89 % (aik. noin 90 %). Konsernin nettotuloksen ohjeistetaan olevan kuluvana vuonna ennen H2:n run-off-tulosta 550-750 MDKK (aik. 450-650 MDKK). Ylöspäin tarkistetun tulosohjeistuksen taustalla oli vakuutusteknisen tuloksen ohjeistushaarukan nostaminen 1050-1150 MDKK:oon (aik. 900-1050 MDKK) ja sijoitustuottoja ja Henkivakutuusta koskevat ohjeistukset pidettiin ennallaan. Arviomme mukaan päivitetty ohjeistus oli kokonaisuudessaan varsin hyvin linjassa markkinaodotusten kanssa, emmekä odota raportin johtavan ainakaan merkittäviin muutoksiin konsensusennusteissa.
Topdanmark kertoi Q2-raportissaan yhtiön hallituksen noudattavan Tanskan finanssivalvonnan suositusta ja lykkäävänsä vuoden 2019 tuloksesta jaettavan osingon toista osaa (8,5 DKK) ensi maaliskuun yhtiökokoukseen asti. Q2-konferenssipuhelussa Topdanmarkin johto kertoi, että 8,5 DKK:n osingon jakamista harkitaan luonnollisesti myös aiemmin, mikäli Tanskan valvontaviranomainen tekee muutoksia finanssisektorille annettuihin voitonjakosuosituksiin. Sammon osuus Topdanmarkin 2019 tuloksesta jaettavasta osingon toisesta osasta on noin 48 MEUR, eikä osingonjaon siirtymisellä syksystä maaliskuuhun ole Sammon kannalta suurta merkitystä.
Topdanmarkin tuloksen myötä kaikki Ifin keskeiset verrokit ovat julkaiseet Q2-tuloksensa. Tulosraporttien perusteella kilpailuympäristö Pohjoismaisessa vahinkovakutuuskentässä on säilynyt suotuisana ja yhtiöiden vakuutustekniset tulokset ovat saaneet Q2:lla selvää tukea myös vähentyneistä korvaustapahtumista. Yhdistetyt kulusuhteet ovatkin olleet Q2:lla kautta linjan erinomaisilla tasoilla ja tässä vaiheessa onkin mielestämme selvää, että myös If tulee tekemään Q2:lla erinomaisen vakuutusteknisen tuloksen.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sampo
Sampo on Pohjoismaiden suurin vahinkovakuuttaja, joka tarjoaa palveluja kaikissa Pohjoismaissa sekä asiakas- ja tuotesegmenteissä. Konserni on myös merkittävä toimija Ison-Britannian kasvavilla digitaalisilla vahinkovakuutusmarkkinoilla. Vakuutustoimintaa konsernissa harjoittavat tytäryhtiöt If, Topdanmark ja Hastings. Sammolla on yli 7 miljoonaa asiakasta ja sen bruttomaksutulo on lähes 9 miljardia euroa. Konsernilla on yli 13 000 työntekijää Pohjoismassa, Isossa-Britanniassa ja Baltiassa. Sampo on listattu Helsingin ja Tukholman pörssiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut15.06.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 8 748,0 | 8 921,3 | 8 933,5 |
kasvu-% | 10,62 % | 1,98 % | 0,14 % |
EBIT (oik.) | 1 541,4 | 1 608,7 | 1 770,8 |
EBIT-% (oik.) | 17,62 % | 18,03 % | 19,82 % |
EPS (oik.) | 2,04 | 2,28 | 2,50 |
Osinko | 1,50 | 1,80 | 1,90 |
Osinko % | 4,24 % | 4,66 % | 4,92 % |
P/E (oik.) | 17,39 | 16,93 | 15,46 |
EV/EBITDA | 14,13 | 14,38 | 12,85 |