Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.

Topdanmarkilta positiivinen tulosvaroitus

Analyytikon kommentti 14.01.2022 9:13 Sampo
Yhtiö: Sampo
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 48.00 EUR
Kurssi: 45.32 EUR
Kurssi hetkellä: 14.1.2022 - 8:58

Sammon tytäryhtiö Topdanmark tarkensi aamulla koko vuoden 2021 tulosohjeistustaan ylöspäin. Yhtiö odottaa nyt koko vuoden nettotuloksen olevan noin 2100 MDKK, kun Q3:n yhteydessä ennuste oli 1750-1800 MDKK. Q4 on sujunut yhtiöllä merkittävästi odotuksia paremmin ja laskelmiemme mukaan Topdanmark tulee Q4:llä tekemään noin 590 MDKK:n tuloksen, kun konsensus odotti 360 MDKK:n tulosta. Odotuksia paremman tuloksen taustalla ovat vahvat sijoitustuotot, run-off tuottojen positiivinen kehitys sekä poikkeuksellisen pienet merkittävät säävahingot. Myös operatiivisesti Q4 vaikuttaa sujuneen erittäin hyvin ja vakuutustekninen tulos on myös jatkanut parantumistaan.

Sammon kannalta Topdanmarkin hurja tuloskehitys on luonnollisesti positiivinen asia monellakin tapaa. Topdanmarkin erinomainen tulos tulee antamaan tukea myös Sammon Q4-tulokselle ja lisäksi Topdanmarkin markkinakommentit indikoivat markkinatilanteen jatkuneen hyvin suotuisana. Muistutamme kuitenkin, että Sammon omistajille kuuluva osuus Topdanmarkin tuloksesta vastaa noin 7 % Sammon operatiivisesta tuloksesta ja näin ollen merkitys jää konsernitasolla suhteellisen rajalliseksi. Negatiivisena puolena Topdanmarkin hurjassa operatiivisessa kehityksessä on yhtiön osakekurssi, mikä karkaa yhä kaueammas tasoilta joilla Sampo voisi harkita ostotarjouksen tekemistä. Topdanmark julkistaa tuloksensa ensi viikon perjantaina.

Käy kauppaa. (Sampo)

Analyytikko / Kirjoittaja

Sauli Vilén

Sauli Vilén

COO, analyytikko

Lisätiedot
Matias Arola

Matias Arola

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2021e 2022e 2023e
Liikevaihto 10 329,8 10 616,5 10 907,0
- kasvu-% 22,8% 2,8% 2,7%
Liikevoitto (EBIT) 2 730,5 2 193,7 1 665,7
- EBIT-% 26,4% 20,7% 15,3%
EPS (oik.) 2,84 2,13 2,34
Osinko 1,80 4,40 3,49
P/E (oik.) 16,0 21,3 19,4
EV/EBITDA 8,6 8,9 11,7
Osinkotuotto-% 4,0% 9,7% 7,7%
Uusimmat ennusteet

Sampo on Pohjoismaiden johtava vakuutuskonserni, joka toimii tytäryhtiöidensä kautta myös Isossa-Britanniassa ja Baltian maissa. Konserniin kuuluvat emoyhtiö Sampo Oyj:n lisäksi tytäryhtiöt If, Topdanmark, Hastings ja Mandatum Life.