Vaisala Q1 perjantaina: Odotamme hyvää tulosta, mutta toimintaympäristön kehityssuunta herättää huolia
Vaisala julkistaa Q1-osavuosikatsauksensa perjantaina 29.4. noin klo 9.00. Odotamme Q1:n liikevoiton paranevan edellisvuodesta kasvun ansiosta komponenttipulastakin huolimatta. Toimintaympäristön haasteet voivat kuitenkin vaikuttaa Q1:n jälkeiseen aikaan mm. Kiinan teollisen aktiviteetin laskun ja komponenttituotannon pullonkaulojen kautta.
Jatkuuko kasvu hyvänä myös Q1:n jälkeen?
Vaisalan liikevaihdon kasvu oli vahvaa vuoden 2021 lopulla ja ainakin vielä vuoden 2022 alussa lähtökohdat alkavalle vuodelle näyttivät hyvältä. Vuoden 2021 lopun tilauskirja oli 16 % korkeammalla kuin vuotta aikaisemmin. Voidaan siis odottaa, että kasvu on jatkunut hyvänä Q1:n aikana. Ennustamme liikevaihdon kasvaneen 105 MEUR:oon (+14 % v/v, konsensus +15 %). Kasvun osalta mielenkiintomme kohdistuu jo Q1:n jälkeiseen aikaan - näkeekö yhtiö kysynnässä hidastumisen merkkejä erityisesti Kiinan suunnalla, missä koronarajoitukset ovat heikentäneet talousnäkymiä.
Kasvu parantanee kannattavuutta komponenttipulasta huolimatta
Ennustamme Vaisalan Q1:n raportoidun liikevoiton kasvaneen 10,2 MEUR:oon tai 9,7 %:iin liikevaihdosta (Q1’21: 8,8 %) sekä kasvun että myyntimixin ansiosta. Komponenttipulan seurauksena kohonneet materiaalikustannukset sekä koronapandemian päättymisen myötä kasvaneet kiinteät kulut todennäköisesti jarruttavat hieman kannattavuuskehitystä. Yhtiö arvioi Q4:n bruttomarginaalien kärsineen suurin piirtein 3 %-yksikköä Teollisissa mittauksissa ja 1 %-yksikön Sää- ja ympäristöliiketoiminnassa. Komponenttipulaan liittyvän kannattavuuspaineen odotettiin jatkuvan koko vuoden 2022 ajan. Q1-raportti antanee suuntaa tilanteen kehittymisestä. Pullonkaulat Kiinan teollisuudessa ovat voineet pahentaa saatavuusongelmia.
Konsensus odottaa 2022 tuloksen yltävän keskelle ohjeistuksen vaihteluväliä
Vaisala arvioi vuoden 2022 liikevaihdon olevan 465–495 miljoonaa euroa ja liiketuloksen (EBIT) 55–70 miljoonaa euroa. Konsensus odottaa 481 MEUR:n liikevaihtoa (Inderes 479 MEUR) ja 61,4 MEUR:n liikevoittoa (Inderes 62 MEUR), eli tuloksen odotetaan osuvan suurin piirtein annetun vaihteluvälin keskikohtaan. Ohjeistusmuutoksen todennäköisyys on siis mielestämme matala, ellei toimintaympäristössä ilmene yllätyksiä. Nykyinen korkea arvostus yhdessä heikkenevän toimintaympäristön kanssa voisi olla riski osakekurssin kannalta, mutta arvioimme tuloksen kehittyvän hyvin ainakin vielä Q1:n osalta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Vaisala
Vaisala on vuonna 1936 perustettu johtava ympäristön ja teollisuuden mittausratkaisuja tarjoava yritys, jota johdetaan pitkäjänteisesti. Vaisala tarjoaa kattavan valikoiman innovatiivisia havainto- ja mittaustuotteita ja palveluja meteorologian, teollisuuden sekä valittujen säästä riippuvaisten toimialojen mittaustarpeisiin. Yhtiön strategiana on toimia ainoastaan korkean arvonluonnin arvoketjun osissa. Vaisalan asiakkaita ovat yksityisen ja julkisen puolen toimijat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut06.04.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 438,0 | 479,2 | 506,1 |
kasvu-% | 15,42 % | 9,40 % | 5,62 % |
EBIT (oik.) | 63,6 | 69,6 | 75,8 |
EBIT-% (oik.) | 14,51 % | 14,52 % | 14,98 % |
EPS (oik.) | 1,50 | 1,58 | 1,70 |
Osinko | 0,68 | 0,74 | 0,79 |
Osinko % | 1,28 % | 2,11 % | 2,25 % |
P/E (oik.) | 35,55 | 22,24 | 20,64 |
EV/EBITDA | 26,54 | 14,38 | 12,98 |