Valoe julkistaa Q1-liiketoimintakatsauksensa tiistaina 23.5. Arvioimme alkuvuoden olleen yhtiölle tuloksellisesti haastava, sillä liikevaihdon kasvun viivästyminen tarkoittaa tuloksen pysyvän selvästi negatiivisena. Yhtiö pyrkii rakentamaan pitkän aikavälin kasvumahdollisuuksia yhdessä asiakkaiden kanssa tuotekehityshankkeilla, joiden liikevaihtovaikutus on toistaiseksi pieni.
Ei merkittävää kasvua Q1:llä
Liikevaihto jäi arviomme mukaan matalaksi Q1:llä 0,5 MEUR:oon, sillä Valoen asiakkuudet ovat toistaiseksi vasta tuotekehitysvaiheessa. Pisimmälle edenneen tuotekehitysprojektin Sion-henkilöauton kaupallistaminen keskeytettiin. Valoe on tiedottanut Q1:n aikana muutamasta uudesta asiakassopimuksesta mm. TIP Groupin ja Simoldes Plasticosin kanssa, mutta arviomme mukaan näiden tuoma liikevaihto oli Q1:n aikana pieni. TIP Groupin kanssa tehtävä yhteistyö voisi realisoitua merkittävänä liikevaihtona vasta aikaisintaan loppuvuonna 2023 ja Simoldes Plasticosin kanssa tehtävä yhteistyö todennäköisesti myöhemmin. Lisäksi yhtiö kertoi Q1:n jälkeen uudesta kehitysyhteistyöstä yhdysvaltalaisen sotilas- ja avaruusteollisuusyrityksen kanssa, jonka taloudellinen merkitys Valoelle voisi muodostua näkyväksi aikaisintaan 2024. Valoella on nykyisen strategian aikana ollut useita kehityshankkeita asiakkaiden kanssa, joista osa on yhä kesken. Hankkeet voisivat tulevaisuudessa massatuotantovaiheessa mahdollistaa liikevaihdon merkittävän kasvun. Projektien onnistuminen on kuitenkin epävarmaa ja arviointi ulkopuolelta haastavaa.
Kustannuksia on pyritty sopeuttamaan tilanteeseen
Ennustamme Valoen liiketuloksen olevan Q1:llä -1,3 MEUR eli selvästi tappiollinen (Q1’22: -1,0 MEUR). Liikevaihdon kasvun viivästyminen on haaste Valoelle, joka on viime vuosina kasvattanut henkilöstöresurssejaan mm. tuotekehityksen ja aurinkokennotuotannon saralla. Yhtiö on pyrkinyt sopeuttamaan kustannusrakennettaan Sion-projektin päättymiseen mm. lomautusten avulla, joilla saavutetaan yhtiön arvion mukaan noin 0,3 MEUR:n säästöt Q2:n aikana. Nettotulosennusteemme Q1:lle on -1,8 MEUR sisältäen 0,5 MEUR:n rahoituskulut.
Rahoitusympäristön kiristyminen vaikeuttaa kasvupyrkimyksiä, vaikka autoilun sähköistyminen tukee kasvumahdollisuuksia
Liikenteen sähköistyminen etenee vauhdilla, mikä tukee Valoen strategiaa ja tekee aurinkoenergian hyödyntämisen autojen pinnoilla aiempaa houkuttelevammaksi. Valoe on tehnyt viime vuosina useita tuotekehitysprojekteja alan toimijoiden kanssa ja kehitysprojektit jatkuvat yhä, vaikka kaupallista läpimurtoa ei olla vielä nähty. Yhtiön rahoitustilanne on kuitenkin haastava ja arviomme mukaan rahoituksen hankintaan liittyvät riskit ovat viime aikoina kasvaneet sekä liiketoiminnan takaiskujen että korkoympäristön muutoksen myötä. Rahoitusympäristön kiristyminen vaikeuttaa sekä Valoen asiakkaiden että Valoen omien rahoitustarpeiden täyttämistä, mikä osaltaan oli myös Sion-projektin kaatumisen taustalla. Toistaiseksi yhtiö on onnistunut täyttämään rahoitustarpeensa mm. vaihtovelkakirjojen sekä osakeantien avulla, jotka ovat kuitenkin aiheuttaneet osakkeiden lukumäärän kasvua ja aiempien omistajien omistusosuuksien laimentumista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Valoe
Valoe Oyj on vuonna 1948 perustettu suomalainen teknologiayritys, joka on erikoistunut aurinkosähköteknologiaan. Yhtiö liiketoiminnan tärkein oivallus on keskittyminen aurinkopaneelin taustajohdinteknologiaan ja sen kehittämiseen. Yhtiön pääkonttori on Mikkelissä, jossa Valoella on myös tehdas ja aurinkovoimalaitos.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.02.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1,3 | 3,3 | 10,1 |
kasvu-% | −39,25 % | 149,04 % | 210,00 % |
EBIT (oik.) | −5,6 | −4,5 | −3,6 |
EBIT-% (oik.) | −428,12 % | −137,23 % | −35,53 % |
EPS (oik.) | −0,02 | −0,02 | −0,01 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | - |
EV/EBITDA | - | - | - |