Viafin Service päivitti strategiansa vuoteen 2025
Viafin Service päivitti maanantaina aamulla strategiaansa ja taloudellisia tavoitteitansa. Taloudelliset tavoitteet ovat tuloksen osalta kunnianhimoiset, mutta samalla jo nykyisen liiketoiminnan mahdolliseksi todistamia. Kasvun, kassavirran sekä osingon osalta tavoitteet vaikuttavat enemmän kuin realistisilta. Käytännön strategian suuntaviivoissa ei ollut pääpiirteittäin yllättävää ja hyväksi todettua suunnitelmaa jatketaan jatkossakin paikallisten toimipisteiden avulla.
Strategia keskittyy paikalliseen toimintaan
Viafin Servicen päivitetyssä strategiassa tavoitellaan laajentumista orgaanisesti sekä yritysostoin Suomen teollisuuskeskittymissä paikallista läsnäoloa vaalien. Tämä on pääpiirteissään sitä, mitä Viafin on nyt jo käynnissä olevan strategian aikana onnistuneesti toteuttanut, joten pääfokus yhtiöllä säilyy ennallaan. Nyt tosin maantieteellisesti tarkasti määritettyjä laajentumisalueita ei ainakaan vielä ole esitelty. Arviomme mukaan myös laajentumisen tahti osaltaan hidastuu, mikä voisi tarkoittaa, että kasvua pyritään saamaan nyt jo olemassa olevilta toimipisteiltä ja näin parantaa myös tehokkuutta sekä tuottavuutta (kannattavuutta).
Yhtiö nosti esiin tärkeimmät strategiset painopisteet, jotka ovat:
- Asiakaslähtöinen palveluvalikoiman kasvattaminen ja palveluiden maanlaajuisen verkoston laajentaminen.
- Paikallisen liiketoiminnan ja kilpailukyvyn jatkuva vahvistaminen. Yhtiön toiminta perustuu jatkossakin paikallisiin, yrittäjähenkisiin yksiköihin, joissa päätöksenteko on lähellä asiakasta.
- Toimialan halutuin työpaikka. Työntekijöillä on vapaus ja vastuu tehdä toiminnasta paikallisten asiakkaiden tarpeisiin sopivaa. Yhtiö käyttää omistajuutta yrittäjämäisen toiminnan työkaluna ja alan parhaiden osaajien rekrytoinnissa ja sitouttamisessa
- Yritysostot omistaja-arvoa painottaen. Yhtiön kartoittaa jatkuvasti mahdollisuuksia tehdä omistaja-arvoa kasvattavia yritysostoja.
Ensimmäiset kolme kohtaa kattavat hyvin nykyisen strategian ja Viafin Servicen aikaisemman strategian menestyksen reseptin. Paikalliset toimipisteet hyvillä yrittäjähenkisillä vetäjillä ja motivoituneella henkilöstöllä sekä vahvoilla asiakassuhteilla. Yritysostot myös mainitaan strategiassa ja yhtiön edelleen vahva kassa antaa tähän hyvin resursseja, mutta arviomme mukaan jo nykyisessä toimipisteverkossa on orgaanista kasvunvaraa, jos markkina kestää talouden hiipumisen. Yritysostoista on jo kauan puhuttu, mutta aktiviteetti on jäänyt kovin alhaiseksi. Toisaalta orgaanisen kasvun avulla on jo saavutettu merkittävästi korkeampi liikevaihdon taso.
Päivitetyt taloudelliset tavoitteet panostavat kannattavuuteen
Viafin Servicen taloudelliset tavoitteet vuoteen 2025 ulottuvalla strategiakaudella ovat:
- Kannattavuus: Yhtiö tavoittelee 8 prosentin liiketulosta (EBIT) (noussut)
- Kassakonversio: Yhtiö tavoittelee vuosittain yli 100 prosentin kassakonversiota (uusi tavoite)
- Liikevaihto: Yhtiö tavoittelee vuosittain 10 prosentin keskimääräistä liikevaihdon kasvua (päivitetty)
- Osinko: Yhtiön tavoitteena on jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa (päivitetty)
Kannattavuustavoite muuttui EBITA:sta EBIT-liikevoittoon, mutta käytännössä ne on Viafin Servicelle olleet samat viime vuosina, kun aineettomien poistoja ei ole ollut. Yhtiön edellinen tavoite oli 5-7 % EBITA-marginaali, joten tavoite nousi yläpäästä 1 %:lla. Yhtiö on suorittanut lähes koko strategiakauden läpi tavoitteiden yläpäässä, joten tavoitteen nosto ei tullut yllätyksenä. Vuonna 2020 yhtiö ylsi jo 7,9 %:n liikevoittomarginaaliin. Tässä strategiavaiheessa kannattavuus nousee yhtiölle selvästi tärkeäksi kehityskohteeksi, kun inflaatio ja korot ovat korkealla eikä tämän vuoden suoritus ole ollut parhaimmasta päästä.
Kasvua yhtiö hakee nyt vuosittain 10 %:n tahtia. Kasvutavoite vaikuttaa historia huomioiden erittäin mahdolliselta, sillä viimeisen kolmen vuoden aikana yhtiö on kasvanut keskimäärin lähes 40 %:n vuosivauhtia. Nyt näemme kuitenkin kasvuvauhdin hidastuvan ja kannattavuuden nousevan etenkin lyhyellä aikavälillä tärkeämmäksi prioriteetiksi. Markkina myös hieman jarruttaa arviomme mukaan kasvumahdollisuuksia etenkin ensi vuonna. Yhtiö antoi nyt myös uutena tavoitteena kassavirtakonversion, jonka tulisi ylittää yli 100 %. Mielestämme yhtiön kevyt ja vuolasta kassavirtaa tuottava liiketoimintamalli ei saanut nykyisellään tarpeeksi huomiota, joten kassavirran korostaminen ja sen laatuun panostaminen on järkevää. Tämä luo myös edellytyksiä yhtiön vuosittain kasvavan osingon tavoitteelle.
Ennusteemme isoilta osin tavoitteiden suuntaiset
Yhtiö taloudelliset tavoitteet ovat kohtuullisen hyvin linjassa ennusteisiimme ja omiin näkemyksiimme. Olemme kuitenkin lähtökohtaisesti näiden alapuolella, sillä markkinatilanne ei ole inflaation, energiatilanteen ja orgaanisen kasvun kannalta kovinkaan otollinen talouskuvan hiipuessa. Vuoteen 2025 mennessä ennustamme yhtiön kuitenkin yltävän jo 7 %:n EBIT-marginaaliin, mikä on vain hieman alle yhtiön tavoitetason. Yhtiön nyt panostaessa entistä enemmän kannattavuuteen, voi kannattavuustavoite tosin täyttyä nopeamminkin. Liikevaihdon kasvuennusteemme piristyvät lähivuosien aikana noin 5 %:n tasolle, mutta se sisältää vain yhtiön orgaanisen kasvun. Yritysostoilla kasvutavoite vaikuttaa hyvinkin mahdolliselta. Markkinan piristyessä voi tavoite täyttyä jo orgaanisestikin hyvin, kuten viime vuosilta kasvutahdista olemme huomanneet. Tässä vaiheessa emme näe kuitenkaan tarvetta muuttaa ennusteitamme tai näkemystämme osakkeesta. Näemme, että Viafin Servicellä on erinomaiset mahdollisuudet jatkaa tuloskasvua lähivuosien aikana edellisen strategian hyvän pohjan myötä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Viafin Service
Viafin Service Oyj on vuonna 2018 perustettu teollisuuden kunnossapitoon sekä putkistojen, laitteistojen ja kaasujärjestelmien huoltoon sekä näiden asentamiseen erikoistunut yhtiö. Viafin Servicen laajaan palveluvalikoimaan kuuluvat myös LNG- ja biokaasujärjestelmien, kaasuverkkojen sekä kaasutankkausasemien kunnossapitopalvelut ja järjestelmätoimitukset. Viafin Service harjoittaa liiketoimintaa pääasiassa Suomessa, ja sen asiakkaisiin kuuluu useita merkittäviä sellu-, energia-, kemian- sekä metalliteollisuuden alalla toimivia suuria yrityksiä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut08.11.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 61,2 | 83,8 | 85,6 |
kasvu-% | 5,78 % | 36,90 % | 2,18 % |
EBIT (oik.) | 4,3 | 4,4 | 5,0 |
EBIT-% (oik.) | 7,00 % | 5,26 % | 5,79 % |
EPS (oik.) | 0,80 | 0,88 | 1,03 |
Osinko | 0,40 | 0,42 | 0,50 |
Osinko % | 2,73 % | 2,58 % | 3,07 % |
P/E (oik.) | 18,35 | 18,43 | 15,84 |
EV/EBITDA | 6,57 | 7,20 | 6,06 |